Que veut faire la Fed ? Points de vue sur les données moyen à long terme Liquidité et macroéconomiques récentes

Selon les recherches précédentes sur la relation entre le Bit et le Nasdaq, la tendance des prix du Bit est très corrélation avec l’indice Nasdaq des actions américaines, qui est un amplificateur du Nasdaq Fluctuation, et le plus haut actuel du Nasdaq a chute 8,5 % (actuellement chute à MA120, tandis que le Bit précédent a chute 18 % entre le plus haut 7,4w chute au plus bas chute ReboundBitSi l’on se réfère à la relation de tendance historique entre le Nasdaq et le MA120, la probabilité d’une nouvelle Depth big dump du Nasdaq est faible, correspondant à la Bit, à moins qu’il n’y ait un cygne noir extrême sur le marché au court terme, ou que le Nasdaq continue de baisser en raison de l’impact de l’annonce des résultats du premier trimestre des actions technologiques américaines cette semaine, la possibilité d’big dump est faible, et il pourrait coopérer avec le Nasdaq pour Rebond puis faire un choix de direction.

(20231130, la relation entre Bit et le Nasdaq)

(20240422, la relation entre la tendance du NASDAQ et la MA120)

Powell a poursuivi son discours belliciste le 17 la semaine dernière, maintenant sa « prudence » sur les futures baisses de taux d’intérêt Dans le même temps, le Livre beige de la Réserve fédérale montre que les dépenses de consommation aux États-Unis ont à peine augmenté et que le pump global des prix est stable, généralement modéré, et que l’inflation américaine devrait maintenir un rythme lent à l’avenir, ce qui est loin de l’indicateur PCE et de l’indicateur CPI précédents.

(20240418, la Fed de New York a « donné un aperçu » d’une feuille de route pour le retrait du QT : la Fed pourrait cesser de réduire son bilan l’année prochaine)

Il est impossible de continuer à augmenter les taux d’intérêt, les baisses de taux d’intérêt sont une certitude, et plus la Fed se rapproche de la baisse des taux d’intérêt, plus elle sera agressive. L’anticipation d’une baisse des taux est influencée par les données et l’environnement extérieur, qui est très glissant. À l’heure actuelle, mon point de vue sur le resserrement de la liquidité à moyen terme aux États-Unis reste inchangé, et pour la bougie à longue mèche aux États-Unis, les données d’observation intuitives de la liquidité future sont la baisse des réserves obligatoires bancaires et le changement du solde du Trésor américain de pompage à baisse en raison du paiement d’impôts (c’est-à-dire la variation de liquidité de la réduction du bilan à moyen terme).

(20240422, la structure de la dette de la Fed)

À l’heure actuelle, l’échelle de réduction du bilan est de 95 milliards / mois, et l’échelle de réduction du bilan de la Fed sera réduite de 30 milliards par mois à partir de mai, soit environ 65 milliards / mois, jusqu’au début de l’année prochaine ou au milieu de l’année, la Fed prévoit de réduire les réserves bancaires de la fourchette actuelle de 3,5 billions à 2,5-3 billions.

(20240409, le point de vue de Xiaohei Xinwen sur l’Liquidité des perspectives du marché)

Le nouvel article de Xiao Hei’s 20240409 « Heatwave » parle principalement de trois choses.

1. Explication du BTFP et de la liquidité à court terme. Cela explique principalement qu’après la fin du BTFP, la Fed a récemment injecté des liquidités sur le marché en modifiant les règles de collatéral de la fenêtre d’escompte. La Fed a assoupli les exigences en matière de fonds propres des banques et a exempté l’UST (Deposit Capital, utilisé pour les achats d’obligations) du SLR (Supplemental Leverage) pour l’impression monétaire secrète à l’avenir. Tant que long les rendements des obligations d’État ne seront pas supérieurs au taux de hausse du PIB nominal (le Taux d'intérêt réel est négatif), les prix des actifs financiers des grandes long continueront de pump.

2. Une autre façon de déterminer la source de liquidité provient du montant de l’impôt payé à la date d’échéance de l’année d’imposition 2023 pour la période 20240415-20240501 + la vitesse du resserrement quantitatif QT + le solde de TGA. Le paiement des impôts a réduit la liquidité dans une certaine mesure, mais cette récente réduction de liquidité entrera dans la TGA, c’est-à-dire les soldes de compte du ministère des Finances, qui sont actuellement d’environ 750 milliards de USD, et avec le ralentissement du QT (30 milliards de USD par mois depuis mai), ceux-ci fourniront des garanties de liquidité au cours de l’année. La période d’instabilité des actifs risqués est de 20240415 à 20240501, et après 20240501, la Liquidité s’améliorera progressivement.

3,Bit Halving (20240420) a tendance à être haussier, mais le Liquidité actuel du dollar américain est plus serré et l’effet Tied Up long qui en résultera sera plus fort.

Selon Xiao Hei, étant donné que l’actuel ministère des Finances 20240415-20240501 en raison de l’augmentation du montant des impôts payés long, le Liquidité réduit par les réserves bancaires sera complété par le solde du ministère des Finances TGA, c’est-à-dire la Liquidité source de l’économie de relance de Yellen, avant de payer des impôts, le montant de TGA est d’environ 750 milliards, et il pump probablement à plus de 1 000 milliards après cela, et la réduction du solde de la TGA et de l’échelle de prise en pension au jour le jour ON RRP apportera au moins 1 000 milliards de Liquidité sur le marché au second semestre de l’année.

Je parlerai également de mon opinion, différente de celle de Xiao Hei, à moyen à long terme, par rapport à la tendance des réserves de dépôt bancaire et aux tendances historiques du cours des actions, **Lorsque les réserves de dépôts bancaires entrent dans une tendance à la baisse, la performance du marché des cryptoactifs n’est souvent pas très bonne, et peut même être le début d’un marché baissier ** Par exemple, dans 14-16 ans, 18-19 ans, 22-23 ans (mais 16-17 ans c’est le contraire, je pense qu’il y a un effet de stimulation du côté de la demande après le big dump en vrac), le rôle des réserves de dépôts bancaires est plus important que l’ampleur de la prise en pension au jour le jour et le solde du ministère des Finances, et c’est une source directe de liquidité pour le côté demande des emprunts, et le solde des comptes du ministère des Finances pour libérer des liquidités pour le marché, sans parler de savoir s’il peut compenser complètement la réduction du montant des réserves de dépôt, compte tenu des dépenses difficiles d’autres aspects du gouvernement, il est douteux que la part qui peut aller sur le marché puisse être longue。

Par conséquent, en tenant compte du contexte de la baisse à moyen à long terme des réserves de dépôt bancaire, combiné à l’effet de support du Nasdaq approchant de la MA120, **Ce tour de Bit depuis le début du marché de 6w sera considéré comme un rebond au niveau macro **, l’objectif du rebond n’est pas nécessairement, tout en marchant, 67000 est la force et la faiblesse de la gamme de choc actuelle, Bit rester ferme MA21, après que cette position puisse avoir un nouveau sommet, vous pouvez synchroniser le prochain côté droit de la tendance Nasdaq puis planifier.

La divergence d’opinion avec Xiaohei moyen terme n’affecte pas le fonctionnement de notre position de test court terme, mais affecte la Position de la moyen à long terme Maker ci-dessous et le contrôle du temps de la short au tour long, et affecte la court terme Holdings taille de position actuelle et les exigences de contrôle des risques (par exemple, le profit attendu du côté gauche altcoin Position Bit du 6w dans un avenir proche peut être réduit, et la fixation du prix d’origine stop loss après le maintien d’un certain bénéfice, etc.).

(20240422, tendance du rendement des bons du Trésor américain à 10 ans)

Nous pouvons voir que depuis l’épidémie, lorsque US10Y dépasse 2%, c’est-à-dire à partir de février 2022, puis que la Réserve fédérale augmente officiellement les taux d’intérêt en mars, le marché a déjà réagi avant cela, libérer de l’eau conduit à l’inflation, et l’inflation doit être résolue en augmentant les taux d’intérêt et en réduisant le bilan, et maintenant US10Y fait son retour, pump à environ 4,6%, loin de l’objectif dur de 2%, et 3% loin Liquidité n’est pas proche, est-il nécessaire de libérer des liquidités et de faire baisser le rendement des obligations d’État comme cela a été le cas en octobre et décembre de l’année dernière ? À moins que la division ne soit célèbre, elle semble peu probable à court terme.

La lente baisse à short terme de 10 ans US a stimulé la liquidité à short terme, mais la big dump de 10 ans US est très probablement due aux cygnes noirs. À l’heure actuelle, la tendance du Bit et de l’US10Y est sérieusement divergente, est-il tentant de long ou de sortir du marché indépendant ? Si l’on ajoute à cela le jugement de la banque mentionnée ci-dessus dépôt les réserves, ** short à long terme doivent regarder à nouveau (ne pas s’endetter, ne pas penser qu’il y a une forte continuité), si la tendance des 10 à 12 mois de l’année dernière est répliquée après le mois de mai, peut-être que ce trillion de Liquidité peut avoir une autre vague de marché, mais au moyen terme, cette vague de pump je pense qu’il y a une forte probabilité d’une vague de long marché. **

La Trinité impie de la demande, de l’inflation et de la dette est la principale contradiction affectant la politique monétaire à l’heure actuelle, et les trois s’influencent et se contiennent mutuellement.