Les discussions sur la méga-fusion s'intensifient à nouveau. Rio Tinto et Glencore sont de retour dans les négociations, et cette fois, le record historique du cuivre pourrait faire la différence. La flambée des prix du cuivre redéfinit l'économie de l'opération – soudain, les chiffres semblent très différents de ce qu'ils étaient auparavant. La question n'est pas seulement de savoir s'ils veulent fusionner, mais si les conditions actuelles du marché rendent enfin cela viable. Atteindre de nouveaux sommets pour le cuivre change complètement la donne en matière de valorisation. Les deux entreprises calculent actuellement des chiffres précis : coûts de production, part de marché, et si la consolidation en vaut réellement la peine. Il ne s'agit pas seulement de stratégies en salle de conseil – le véritable moteur est la tendance haussière du cuivre et ce que cela signifie pour la rentabilité minière. La transaction a échoué auparavant, mais les marchés évoluent. Avec les coûts énergétiques pris en compte et des prix des matières premières aussi élevés, les fondamentaux changent. Est-ce que ce pourrait être le moment où cela se concrétise réellement ? La leçon plus large : lorsque les prix des matières premières explosent, la logique des fusions-acquisitions est réévaluée. C'est un rappel que l'exploitation minière ne fonctionne pas isolément – elle est profondément liée aux cycles économiques mondiaux et à ce que les traders paient pour les actifs physiques.