Lorsque les coûts de transport et de communication atteignent leur niveau le plus bas, les règles du jeu changent. Les déséquilibres commerciaux ? Ce sont des énigmes systémiques, pas quelque chose que l’on résout pays par pays ou secteur par secteur. Le compte de capital des États-Unis est grand ouvert—presque trop ouvert. Il absorbe naturellement les déséquilibres mondiaux de l’épargne, qui se répercutent ensuite sur l’ensemble du système financier. Il ne s’agit pas de guerres commerciales bilatérales ou de la protection de secteurs spécifiques. Il s’agit de la manière dont l’argent circule au-delà des frontières lorsque les barrières disparaissent, et de la façon dont la porte ouverte d’une nation devient la soupape de sécurité pour l’excès de capital des autres.