Nouveau chapitre de la réglementation des actifs numériques : analyse et impact de la loi CLARITY américaine
Aperçu législatif et contenu essentiel
En 2025, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté à une majorité écrasante le "Digital Asset Market Clarity Act" (loi sur la clarté des marchés d'actifs numériques, abrégé en "loi CLARITY"). Cette loi est actuellement en cours d'examen au Sénat et, si elle est adoptée avec succès, marquera une étape importante dans le domaine de la réglementation des actifs numériques aux États-Unis.
Le projet de loi CLARITY vise à établir des définitions et des règles de régulation claires pour les actifs numériques, en particulier à clarifier les limites de régulation entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Une fois le projet de loi adopté, la CFTC sera responsable de la régulation des bourses, des activités de courtage, des distributeurs et des projets répondant aux normes de "chaîne mature", tandis que la SEC sera responsable des actifs de type titres et des cryptomonnaies ayant une nature de contrat d'investissement. Le projet de loi CLARITY, avec le projet de loi GENIUS, constitue un cadre de régulation complet pour les actifs numériques, le premier se concentrant sur l'infrastructure de la blockchain et la classification des propriétés des actifs, tandis que le second se concentre sur la régulation des stablecoins.
| Catégorie | Autorité de régulation | Définition clé | Exigences réglementaires clés |
|------|---------|----------|-------------|
| Catégorie de produit | CFTC | Token natif décentralisé, sans autorisation, sans droits financiers | La CFTC gère les plateformes de trading, les courtiers et les négociants. Les projets doivent répondre aux normes de "chaîne mature" et faire rapport sur la certification de l'architecture |
| Titres | SEC | Tokens ayant la nature de contrats d'investissement ou dépendant des revenus générés par l'émetteur | L'émetteur et la plateforme doivent se conformer à la "Loi sur les valeurs mobilières", s'enregistrer en tant que courtier / plateforme de trading, divulguer des informations financières et de levée de fonds |
| Stablecoin de paiement | CFTC + SEC | Actif numérique lié à la monnaie fiduciaire, avec une réserve de 1:1 et utilisé pour les paiements | La CFTC est responsable de la régulation de la liquidité, la SEC est responsable de la lutte contre la fraude ; doit se conformer aux exigences de réserve, d'audit et de KYC/AML de la loi GENIUS |
Le contenu principal comprend :
Établir la définition de "produit numérique"
Clarifier que les actifs cryptographiques natifs, déjà décentralisés et fonctionnant sur des blockchains ouvertes, sont classés comme des "biens numériques", régulés par la CFTC, distincts des actifs de type titres régulés par la SEC.
Mécanisme de reconnaissance des systèmes de blockchain matures
Introduction de la norme "chaîne mature", permettant à des projets spécifiques, une fois qu'ils ont atteint les seuils techniques et de gouvernance en matière de décentralisation, de gouvernance décentralisée, et de code open source, de transformer leurs jetons de "valeur mobilière" en "marchandise", exemptant ainsi des exigences de conformité aux lois sur les valeurs mobilières.
Clauses d'exemption de conformité des projets DeFi
Exemption de l'obligation d'enregistrement pour les protocoles DeFi n'impliquant pas de garde d'actifs et sans structure d'intermédiation centralisée, clarifiant que les développeurs front-end et les opérateurs de nœuds ne sont pas responsables en tant qu'intermédiaires financiers.
Divulgation d'information et restrictions sur le délit d'initié
Les plateformes d'échange d'actifs numériques doivent s'enregistrer auprès de la CFTC en tant que "bourses d'actifs numériques", y compris les courtiers et les teneurs de marché de gré à gré. Ces institutions doivent respecter des exigences réglementaires strictes, telles que des capitaux minimums, la gestion des risques, les enregistrements de transactions, les rapports réglementaires, la protection des actifs des clients, etc.
L'engagement des institutions traditionnelles dans la légalisation
Fournir une base légale pour la garde et le trading d'actifs numériques par des institutions financières traditionnelles telles que les banques et les courtiers, et promouvoir une entrée plus large du capital traditionnel sur le marché des actifs numériques.
Impact sur le marché de la cryptographie
1. La transparence réglementaire des actifs numériques s'améliore, renforçant la confiance du marché.
Le projet de loi CLARITY offre un chemin clair de conformité pour l'industrie de la cryptographie, mettant fin à la confusion de longue date où "l'application remplace la réglementation". Les projets et les plateformes d'échange peuvent opérer dans un cadre juridique, améliorant la transparence des infrastructures de marché essentielles, ce qui aide à prévenir la fraude et les abus, et renforce la confiance des consommateurs. Cela attirera davantage de capitaux institutionnels sur le marché, augmentant la liquidité et l'activité du marché. Pour les institutions, cela permet d'atteindre une conformité accrue, évitant ainsi des risques de réglementation similaires à ceux précédemment rencontrés. Pour les consommateurs, le projet de loi exige que les émetteurs de biens cryptographiques divulguent des informations pertinentes de manière obligatoire et limite les transactions sur information privilégiée, protégeant ainsi les droits légitimes des consommateurs et réduisant les risques d'investissement.
2. La tendance de la réglementation des actifs numériques aux États-Unis vers la "dé-Sec"
Depuis longtemps, la SEC considère la plupart des cryptomonnaies comme des titres, ce qui a conduit plusieurs projets à des litiges réglementaires. Le projet de loi CLARITY établit une nouvelle structure réglementaire par une allocation structurelle, permettant à la grande majorité des actifs entièrement décentralisés de ne plus être soumis au système de réglementation de la SEC.
3. Les échanges traditionnels peuvent obtenir une licence d'échange d'actifs numériques.
La loi CLARITY permet aux bourses traditionnelles de demander une licence de "bourse de produits numériques". À l'avenir, des plateformes d'échange traditionnelles comme le Nasdaq et la NYSE pourraient également offrir des services de trading d'actions et d'actifs numériques. Les investisseurs pourront effectuer des allocations d'actifs traditionnels et cryptographiques de manière fluide sur la même plateforme, réduisant ainsi les barrières à l'entrée pour les utilisateurs et fournissant une porte d'entrée conforme et fiable au marché des crypto-monnaies pour les capitaux traditionnels.
Impact sur les projets DeFi
1. Mécanisme d'exemption clair, protection des développeurs de protocoles
Les projets DeFi n'ont pas besoin que leurs développeurs et opérateurs s'enregistrent auprès de la SEC ou de la CFTC tant qu'ils ne font pas d'activités de courtage. Écrire du code, faire fonctionner des nœuds ou fournir une interface frontale ne sont généralement pas considérés comme des prestataires de services financiers.
Non-custodial ≠ intermédiaire : si le protocole ne conserve pas les actifs numériques des utilisateurs et ne fournit pas de services financiers traditionnels, ses développeurs, opérateurs de nœuds et mainteneurs de l'interface utilisateur ne sont pas considérés comme des intermédiaires financiers et ne sont pas tenus d'assumer des obligations d'enregistrement ou de licence.
Code et opérations sans risque : publier soi-même un contrat intelligent ou un logiciel de portefeuille ne constitue pas un émetteur de titres, son comportement est similaire à celui d'une publication technologique et n'est pas soumis à la réglementation financière.
2. Introduire le droit de gestion autonome, protéger les droits de propriété des utilisateurs DeFi
L'article 105 de la loi et les dispositions connexes garantissent aux utilisateurs le droit de gérer eux-mêmes leurs actifs numériques, confirmant que les utilisateurs peuvent effectuer des transactions de pair à pair librement via des portefeuilles non custodiaux et jouir légalement du contrôle de leurs fonds. Cela offre une protection juridique aux utilisateurs de DeFi, leur permettant de ne pas craindre de sanctions politiques en raison de leur choix de l'auto-garde.
Liberté de garde légale : les utilisateurs peuvent gérer leurs actifs via des portefeuilles matériels ou logiciels, sans avoir besoin de recourir à une banque ou à un tiers.
Droits de transaction autonomes : les utilisateurs peuvent initier des transferts sur la chaîne, participer à la gouvernance des protocoles DeFi et à l'extraction de liquidités sans avoir besoin de s'inscrire auprès d'un intermédiaire KYC.
Établir le concept de droits numériques souverains américains : intégrer "contrôler les clés privées, c'est contrôler les actifs" dans le cadre législatif, garantissant que les actions sur des chaînes privées ne soient pas considérées comme illégales ou nécessitant une autorisation.
3. Impact sur les projets DeFi représentatifs :
La plupart des protocoles des projets DeFi fonctionnent conformément à la définition du rôle "non intermédiaire" selon la loi CLARITY, ce qui pourrait leur permettre d'obtenir une inscription claire et une exemption d'intermédiaire, entraînant dans un court terme des avantages réglementaires significatifs. Cependant, cela ne signifie pas que DeFi a atteint une conformité totale. De nombreux jetons officiels émis par les plateformes restent soumis à une incertitude juridique, leur statut en tant que titres dépend de la présence ou non de caractéristiques de "contrat d'investissement". Bien que la loi CLARITY offre une clarté réglementaire au niveau des protocoles, elle n'a pas complètement résolu les problèmes de conformité au niveau des jetons. Pour réduire le risque que les jetons de la plateforme soient considérés comme des titres, les projets doivent continuer à promouvoir la transparence de leur structure de gouvernance, renforcer les mécanismes de gouvernance dirigés par la communauté et progressivement décentraliser le pouvoir, afin d'améliorer la conformité des jetons et de construire un pare-feu juridique plus robuste.
| Projet | Entité opérationnelle du protocole | Direction de conformité |
|------|------------|---------|
|某DEX|Interface frontale + contrat sur la chaîne|Les actifs ne sont pas gérés par le front-end, le modèle AMM sur la chaîne respecte les conditions de "non-intermédiation", aucune inscription auprès des autorités de régulation n'est nécessaire.
| Plateforme de prêt | Contrat intelligent de prêt | Le contrat de prêt principal ne détient pas d'actifs, conforme aux conditions d'exemption au niveau du protocole. |
| Certain service de staking | service de staking | Son jeton appartient à des droits dérivés, s'il n'est pas suffisamment décentralisé, il peut ne pas être classé comme actif numérique, ses attributs d'actif doivent être précisés davantage. |
| plateforme AMM | contrat AMM | Le mode de fonctionnement des pools sur la chaîne est piloté par un algorithme centralisé, sans rôle de garde, et le niveau du protocole pourrait être exempté de réglementation. |
| Un protocole de prêt | Contrat intelligent de prêt | Le protocole de prêt est alimenté par un contrat intelligent, sans garde d'actifs. |
| Pont inter-chaînes | Contrat intelligent de pont inter-chaînes | En tant que fournisseur de protocole de pont et de pool de liquidités, le protocole ne custode pas les fonds des utilisateurs et n'a pas de nature d'intermédiaire, et devrait pouvoir bénéficier des clauses d'exemption DeFi.
Développement futur
Jusqu'au 23 juillet 2025, le projet de loi CLARITY est entré dans la phase d'examen du Sénat américain, marquant une étape clé dans la législation sur la réglementation des actifs numériques. Le principal point de controverse du processus législatif actuel réside dans la capacité de la version du Sénat à conserver les clauses clés concernant la classification des DeFi et des jetons, telles qu'adoptées dans la version de la Chambre des représentants. Cette décision dépendra des procédures d'audition des comités concernés du Sénat et des modifications ultérieures des clauses.
Dans l'ensemble, la loi "CLARITY" devrait, au cours des prochains mois, pousser les États-Unis à établir un cadre de réglementation des actifs numériques plus clair et stratifié : les jetons de type titre seront régulés par la SEC, tandis que les jetons de type marchandise seront soumis à la CFTC. Ce cadre offrira aux développeurs de blockchain, aux protocoles DeFi, aux plateformes de trading, etc., des chemins de conformité clairs, ce qui contribuera non seulement à réduire l'incertitude juridique, mais aussi à stimuler l'innovation conforme et à attirer des fonds institutionnels, consolidant ainsi davantage la position de leadership des États-Unis dans l'élaboration des politiques mondiales sur les actifs numériques.
De plus, le lien entre le projet de loi "CLARITY" et le projet de loi "GENIUS" déjà signé établit une base à deux piliers pour le cadre de conformité du marché américain des crypto-monnaies. Le premier se concentre sur la classification des actifs et la structure du marché, tandis que le second fournit un refuge sécurisé pour l'émission de stablecoins et un chemin d'exemption d'enregistrement. Ensemble, ils construisent un cycle complet de conformité "d'abord l'exemption, ensuite la transformation, enfin la classification". Une fois que le projet de loi "CLARITY" sera également officiellement adopté et signé, cela marquera l'entrée du système législatif des actifs numériques aux États-Unis dans une phase de mise en œuvre complète, augmentant considérablement la légitimité et le statut stratégique des actifs numériques dans le système financier traditionnel américain.
Avertissement de risque :
Les informations fournies sont uniquement à titre de référence et ne doivent pas être considérées comme des conseils pour acheter, vendre ou détenir des actifs financiers. Toutes les informations sont fournies de bonne foi. Cependant, nous ne faisons aucune déclaration ou garantie, expresse ou implicite, concernant l'exactitude, l'adéquation, l'efficacité, la fiabilité, la disponibilité ou l'intégralité de ces informations.
Tous les investissements en cryptomonnaie (y compris les rendements) sont essentiellement hautement spéculatifs et comportent un risque de pertes importantes. Les performances passées, hypothétiques ou simulées ne représentent pas nécessairement les résultats futurs. La valeur des actifs numériques peut augmenter ou diminuer, et l'achat, la vente, la détention ou le trading d'actifs numériques peut comporter des risques significatifs. Vous devez soigneusement considérer si le trading ou la détention d'actifs numériques convient à vos objectifs d'investissement personnels, à votre situation financière et à votre tolérance au risque. Aucun conseil en investissement, juridique ou fiscal n'est fourni.
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BlockchainBouncer
· Il y a 16h
C'est ça le nouveau monde dont tu parles ? Continuez d'accélérer la régulation alors.
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BearMarketBarber
· 08-16 18:05
Eh bien, on se fait encore prendre pour des cons.
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LightningPacketLoss
· 08-16 02:38
Encore des régulations, encore des lois. Réveillez-vous, ne rêvez pas.
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MEVSandwichVictim
· 08-16 02:37
Encore une fois, se faire prendre pour des cons.
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RuntimeError
· 08-16 02:36
Les États-Unis doivent également s'en occuper ?
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OnchainUndercover
· 08-16 02:29
Le bull run n'est pas loin.
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ApeWithNoChain
· 08-16 02:27
La régulation arrive, tout le monde peut s'en aller.
Voir l'originalRépondre0
0xSherlock
· 08-16 02:16
entrer dans une position entrer dans une position La régulation est enfin en route
Analyse de la loi CLARITY des États-Unis : une nouvelle ère de régulation des actifs numériques et impact sur le marché des cryptomonnaies
Nouveau chapitre de la réglementation des actifs numériques : analyse et impact de la loi CLARITY américaine
Aperçu législatif et contenu essentiel
En 2025, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté à une majorité écrasante le "Digital Asset Market Clarity Act" (loi sur la clarté des marchés d'actifs numériques, abrégé en "loi CLARITY"). Cette loi est actuellement en cours d'examen au Sénat et, si elle est adoptée avec succès, marquera une étape importante dans le domaine de la réglementation des actifs numériques aux États-Unis.
Le projet de loi CLARITY vise à établir des définitions et des règles de régulation claires pour les actifs numériques, en particulier à clarifier les limites de régulation entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Une fois le projet de loi adopté, la CFTC sera responsable de la régulation des bourses, des activités de courtage, des distributeurs et des projets répondant aux normes de "chaîne mature", tandis que la SEC sera responsable des actifs de type titres et des cryptomonnaies ayant une nature de contrat d'investissement. Le projet de loi CLARITY, avec le projet de loi GENIUS, constitue un cadre de régulation complet pour les actifs numériques, le premier se concentrant sur l'infrastructure de la blockchain et la classification des propriétés des actifs, tandis que le second se concentre sur la régulation des stablecoins.
| Catégorie | Autorité de régulation | Définition clé | Exigences réglementaires clés | |------|---------|----------|-------------| | Catégorie de produit | CFTC | Token natif décentralisé, sans autorisation, sans droits financiers | La CFTC gère les plateformes de trading, les courtiers et les négociants. Les projets doivent répondre aux normes de "chaîne mature" et faire rapport sur la certification de l'architecture | | Titres | SEC | Tokens ayant la nature de contrats d'investissement ou dépendant des revenus générés par l'émetteur | L'émetteur et la plateforme doivent se conformer à la "Loi sur les valeurs mobilières", s'enregistrer en tant que courtier / plateforme de trading, divulguer des informations financières et de levée de fonds | | Stablecoin de paiement | CFTC + SEC | Actif numérique lié à la monnaie fiduciaire, avec une réserve de 1:1 et utilisé pour les paiements | La CFTC est responsable de la régulation de la liquidité, la SEC est responsable de la lutte contre la fraude ; doit se conformer aux exigences de réserve, d'audit et de KYC/AML de la loi GENIUS |
Le contenu principal comprend :
Établir la définition de "produit numérique"
Clarifier que les actifs cryptographiques natifs, déjà décentralisés et fonctionnant sur des blockchains ouvertes, sont classés comme des "biens numériques", régulés par la CFTC, distincts des actifs de type titres régulés par la SEC.
Mécanisme de reconnaissance des systèmes de blockchain matures
Introduction de la norme "chaîne mature", permettant à des projets spécifiques, une fois qu'ils ont atteint les seuils techniques et de gouvernance en matière de décentralisation, de gouvernance décentralisée, et de code open source, de transformer leurs jetons de "valeur mobilière" en "marchandise", exemptant ainsi des exigences de conformité aux lois sur les valeurs mobilières.
Clauses d'exemption de conformité des projets DeFi
Exemption de l'obligation d'enregistrement pour les protocoles DeFi n'impliquant pas de garde d'actifs et sans structure d'intermédiation centralisée, clarifiant que les développeurs front-end et les opérateurs de nœuds ne sont pas responsables en tant qu'intermédiaires financiers.
Divulgation d'information et restrictions sur le délit d'initié
Les plateformes d'échange d'actifs numériques doivent s'enregistrer auprès de la CFTC en tant que "bourses d'actifs numériques", y compris les courtiers et les teneurs de marché de gré à gré. Ces institutions doivent respecter des exigences réglementaires strictes, telles que des capitaux minimums, la gestion des risques, les enregistrements de transactions, les rapports réglementaires, la protection des actifs des clients, etc.
L'engagement des institutions traditionnelles dans la légalisation
Fournir une base légale pour la garde et le trading d'actifs numériques par des institutions financières traditionnelles telles que les banques et les courtiers, et promouvoir une entrée plus large du capital traditionnel sur le marché des actifs numériques.
Impact sur le marché de la cryptographie
1. La transparence réglementaire des actifs numériques s'améliore, renforçant la confiance du marché.
Le projet de loi CLARITY offre un chemin clair de conformité pour l'industrie de la cryptographie, mettant fin à la confusion de longue date où "l'application remplace la réglementation". Les projets et les plateformes d'échange peuvent opérer dans un cadre juridique, améliorant la transparence des infrastructures de marché essentielles, ce qui aide à prévenir la fraude et les abus, et renforce la confiance des consommateurs. Cela attirera davantage de capitaux institutionnels sur le marché, augmentant la liquidité et l'activité du marché. Pour les institutions, cela permet d'atteindre une conformité accrue, évitant ainsi des risques de réglementation similaires à ceux précédemment rencontrés. Pour les consommateurs, le projet de loi exige que les émetteurs de biens cryptographiques divulguent des informations pertinentes de manière obligatoire et limite les transactions sur information privilégiée, protégeant ainsi les droits légitimes des consommateurs et réduisant les risques d'investissement.
2. La tendance de la réglementation des actifs numériques aux États-Unis vers la "dé-Sec"
Depuis longtemps, la SEC considère la plupart des cryptomonnaies comme des titres, ce qui a conduit plusieurs projets à des litiges réglementaires. Le projet de loi CLARITY établit une nouvelle structure réglementaire par une allocation structurelle, permettant à la grande majorité des actifs entièrement décentralisés de ne plus être soumis au système de réglementation de la SEC.
3. Les échanges traditionnels peuvent obtenir une licence d'échange d'actifs numériques.
La loi CLARITY permet aux bourses traditionnelles de demander une licence de "bourse de produits numériques". À l'avenir, des plateformes d'échange traditionnelles comme le Nasdaq et la NYSE pourraient également offrir des services de trading d'actions et d'actifs numériques. Les investisseurs pourront effectuer des allocations d'actifs traditionnels et cryptographiques de manière fluide sur la même plateforme, réduisant ainsi les barrières à l'entrée pour les utilisateurs et fournissant une porte d'entrée conforme et fiable au marché des crypto-monnaies pour les capitaux traditionnels.
Impact sur les projets DeFi
1. Mécanisme d'exemption clair, protection des développeurs de protocoles
Les projets DeFi n'ont pas besoin que leurs développeurs et opérateurs s'enregistrent auprès de la SEC ou de la CFTC tant qu'ils ne font pas d'activités de courtage. Écrire du code, faire fonctionner des nœuds ou fournir une interface frontale ne sont généralement pas considérés comme des prestataires de services financiers.
Non-custodial ≠ intermédiaire : si le protocole ne conserve pas les actifs numériques des utilisateurs et ne fournit pas de services financiers traditionnels, ses développeurs, opérateurs de nœuds et mainteneurs de l'interface utilisateur ne sont pas considérés comme des intermédiaires financiers et ne sont pas tenus d'assumer des obligations d'enregistrement ou de licence.
Code et opérations sans risque : publier soi-même un contrat intelligent ou un logiciel de portefeuille ne constitue pas un émetteur de titres, son comportement est similaire à celui d'une publication technologique et n'est pas soumis à la réglementation financière.
2. Introduire le droit de gestion autonome, protéger les droits de propriété des utilisateurs DeFi
L'article 105 de la loi et les dispositions connexes garantissent aux utilisateurs le droit de gérer eux-mêmes leurs actifs numériques, confirmant que les utilisateurs peuvent effectuer des transactions de pair à pair librement via des portefeuilles non custodiaux et jouir légalement du contrôle de leurs fonds. Cela offre une protection juridique aux utilisateurs de DeFi, leur permettant de ne pas craindre de sanctions politiques en raison de leur choix de l'auto-garde.
Liberté de garde légale : les utilisateurs peuvent gérer leurs actifs via des portefeuilles matériels ou logiciels, sans avoir besoin de recourir à une banque ou à un tiers.
Droits de transaction autonomes : les utilisateurs peuvent initier des transferts sur la chaîne, participer à la gouvernance des protocoles DeFi et à l'extraction de liquidités sans avoir besoin de s'inscrire auprès d'un intermédiaire KYC.
Établir le concept de droits numériques souverains américains : intégrer "contrôler les clés privées, c'est contrôler les actifs" dans le cadre législatif, garantissant que les actions sur des chaînes privées ne soient pas considérées comme illégales ou nécessitant une autorisation.
3. Impact sur les projets DeFi représentatifs :
La plupart des protocoles des projets DeFi fonctionnent conformément à la définition du rôle "non intermédiaire" selon la loi CLARITY, ce qui pourrait leur permettre d'obtenir une inscription claire et une exemption d'intermédiaire, entraînant dans un court terme des avantages réglementaires significatifs. Cependant, cela ne signifie pas que DeFi a atteint une conformité totale. De nombreux jetons officiels émis par les plateformes restent soumis à une incertitude juridique, leur statut en tant que titres dépend de la présence ou non de caractéristiques de "contrat d'investissement". Bien que la loi CLARITY offre une clarté réglementaire au niveau des protocoles, elle n'a pas complètement résolu les problèmes de conformité au niveau des jetons. Pour réduire le risque que les jetons de la plateforme soient considérés comme des titres, les projets doivent continuer à promouvoir la transparence de leur structure de gouvernance, renforcer les mécanismes de gouvernance dirigés par la communauté et progressivement décentraliser le pouvoir, afin d'améliorer la conformité des jetons et de construire un pare-feu juridique plus robuste.
| Projet | Entité opérationnelle du protocole | Direction de conformité | |------|------------|---------| |某DEX|Interface frontale + contrat sur la chaîne|Les actifs ne sont pas gérés par le front-end, le modèle AMM sur la chaîne respecte les conditions de "non-intermédiation", aucune inscription auprès des autorités de régulation n'est nécessaire. | Plateforme de prêt | Contrat intelligent de prêt | Le contrat de prêt principal ne détient pas d'actifs, conforme aux conditions d'exemption au niveau du protocole. | | Certain service de staking | service de staking | Son jeton appartient à des droits dérivés, s'il n'est pas suffisamment décentralisé, il peut ne pas être classé comme actif numérique, ses attributs d'actif doivent être précisés davantage. | | plateforme AMM | contrat AMM | Le mode de fonctionnement des pools sur la chaîne est piloté par un algorithme centralisé, sans rôle de garde, et le niveau du protocole pourrait être exempté de réglementation. | | Un protocole de prêt | Contrat intelligent de prêt | Le protocole de prêt est alimenté par un contrat intelligent, sans garde d'actifs. | | Pont inter-chaînes | Contrat intelligent de pont inter-chaînes | En tant que fournisseur de protocole de pont et de pool de liquidités, le protocole ne custode pas les fonds des utilisateurs et n'a pas de nature d'intermédiaire, et devrait pouvoir bénéficier des clauses d'exemption DeFi.
Développement futur
Jusqu'au 23 juillet 2025, le projet de loi CLARITY est entré dans la phase d'examen du Sénat américain, marquant une étape clé dans la législation sur la réglementation des actifs numériques. Le principal point de controverse du processus législatif actuel réside dans la capacité de la version du Sénat à conserver les clauses clés concernant la classification des DeFi et des jetons, telles qu'adoptées dans la version de la Chambre des représentants. Cette décision dépendra des procédures d'audition des comités concernés du Sénat et des modifications ultérieures des clauses.
Dans l'ensemble, la loi "CLARITY" devrait, au cours des prochains mois, pousser les États-Unis à établir un cadre de réglementation des actifs numériques plus clair et stratifié : les jetons de type titre seront régulés par la SEC, tandis que les jetons de type marchandise seront soumis à la CFTC. Ce cadre offrira aux développeurs de blockchain, aux protocoles DeFi, aux plateformes de trading, etc., des chemins de conformité clairs, ce qui contribuera non seulement à réduire l'incertitude juridique, mais aussi à stimuler l'innovation conforme et à attirer des fonds institutionnels, consolidant ainsi davantage la position de leadership des États-Unis dans l'élaboration des politiques mondiales sur les actifs numériques.
De plus, le lien entre le projet de loi "CLARITY" et le projet de loi "GENIUS" déjà signé établit une base à deux piliers pour le cadre de conformité du marché américain des crypto-monnaies. Le premier se concentre sur la classification des actifs et la structure du marché, tandis que le second fournit un refuge sécurisé pour l'émission de stablecoins et un chemin d'exemption d'enregistrement. Ensemble, ils construisent un cycle complet de conformité "d'abord l'exemption, ensuite la transformation, enfin la classification". Une fois que le projet de loi "CLARITY" sera également officiellement adopté et signé, cela marquera l'entrée du système législatif des actifs numériques aux États-Unis dans une phase de mise en œuvre complète, augmentant considérablement la légitimité et le statut stratégique des actifs numériques dans le système financier traditionnel américain.
Avertissement de risque :
Les informations fournies sont uniquement à titre de référence et ne doivent pas être considérées comme des conseils pour acheter, vendre ou détenir des actifs financiers. Toutes les informations sont fournies de bonne foi. Cependant, nous ne faisons aucune déclaration ou garantie, expresse ou implicite, concernant l'exactitude, l'adéquation, l'efficacité, la fiabilité, la disponibilité ou l'intégralité de ces informations.
Tous les investissements en cryptomonnaie (y compris les rendements) sont essentiellement hautement spéculatifs et comportent un risque de pertes importantes. Les performances passées, hypothétiques ou simulées ne représentent pas nécessairement les résultats futurs. La valeur des actifs numériques peut augmenter ou diminuer, et l'achat, la vente, la détention ou le trading d'actifs numériques peut comporter des risques significatifs. Vous devez soigneusement considérer si le trading ou la détention d'actifs numériques convient à vos objectifs d'investissement personnels, à votre situation financière et à votre tolérance au risque. Aucun conseil en investissement, juridique ou fiscal n'est fourni.