Le 10 novembre, le rapport de recherche de Huatai Securities indiquait que le paquet de dettes implicites locales avait atterri. Huatai Securities estime que le plan d’endettement intégré est conforme aux attentes. La logique sous-jacente à l’idée de réduction de la dette reflète davantage l’idée de « soutenir les résultats et de prévenir les risques » que l’idée d’une « forte relance ». Il y a trois objectifs pour la réduction de la dette : (1) répondre aux « besoins urgents » des gouvernements locaux ; (2) Promouvoir la solution des différents problèmes locaux de « créances triangulaires » et des créances irrécouvrables de GoutteInstitution Financière. (3) Inverser le dilemme de l’occupation excessive des ressources financières par des dettes existantes. Les trois principes de base de la réduction de la dette n’ont pas changé : (1) La responsabilité des gouvernements locaux en matière de remboursement de la dette n’a pas été modifiée. La logique sous-jacente est toujours « à qui l’enfant le tiendra ». (2) Limiter résolument l’ajout de nouvelles dettes cachées, et éviter la liquidation des « anciens comptes » et l’ajout de « nouveaux comptes ». (3) Par rapport à la précédente série d’endettement en 2015-2018, les contraintes sévères sur les budgets budgétaires locaux et les dettes à l’avenir sont plus fortes, ce qui signifie qu’il devient de plus en plus difficile pour les gouvernements locaux d’emprunter à plusieurs reprises « à la limite + emprunter à côté » au cours de la dernière décennie, et la capacité de financement indépendant des finances locales sera limitée, et la transformation de l’investissement urbain est imminente.
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Huatai Securities: Les changements et les invariants de la nouvelle vague de dette convertible
Le 10 novembre, le rapport de recherche de Huatai Securities indiquait que le paquet de dettes implicites locales avait atterri. Huatai Securities estime que le plan d’endettement intégré est conforme aux attentes. La logique sous-jacente à l’idée de réduction de la dette reflète davantage l’idée de « soutenir les résultats et de prévenir les risques » que l’idée d’une « forte relance ». Il y a trois objectifs pour la réduction de la dette : (1) répondre aux « besoins urgents » des gouvernements locaux ; (2) Promouvoir la solution des différents problèmes locaux de « créances triangulaires » et des créances irrécouvrables de GoutteInstitution Financière. (3) Inverser le dilemme de l’occupation excessive des ressources financières par des dettes existantes. Les trois principes de base de la réduction de la dette n’ont pas changé : (1) La responsabilité des gouvernements locaux en matière de remboursement de la dette n’a pas été modifiée. La logique sous-jacente est toujours « à qui l’enfant le tiendra ». (2) Limiter résolument l’ajout de nouvelles dettes cachées, et éviter la liquidation des « anciens comptes » et l’ajout de « nouveaux comptes ». (3) Par rapport à la précédente série d’endettement en 2015-2018, les contraintes sévères sur les budgets budgétaires locaux et les dettes à l’avenir sont plus fortes, ce qui signifie qu’il devient de plus en plus difficile pour les gouvernements locaux d’emprunter à plusieurs reprises « à la limite + emprunter à côté » au cours de la dernière décennie, et la capacité de financement indépendant des finances locales sera limitée, et la transformation de l’investissement urbain est imminente.