Le 10 septembre, le point de vue de Morgan Stanley sur certaines obligations souveraines des marchés émergents est devenu prudent, et la banque estime que la baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale ne devrait pas stimuler un afflux important de fonds dans les fonds obligataires. Des stratèges tels que Simon Waever conseillent aux investisseurs de courtiser la classe d’actifs et d’augmenter les niveaux de liquidités dans leurs portefeuilles, de se concentrer sur les obligations investment grade plutôt que sur les obligations plus risquées, ou de vendre des indices de CDS sur défaillance des marchés émergents. Selon un rapport publié lundi, la banque a retiré les obligations du Nigeria, de l’Argentine et du Maroc d’un panier d’obligations de premier ordre et a inclus les obligations du Mexique et de la Roumanie, qui sont devenues « moins chères ». Les prévisions sont en partie influencées par le fait que l’on s’attend à ce que le marché des taux d’intérêt aux États-Unis soit déjà en train de digérer l’atterrissage en douceur de l’économie. « Une nouvelle baisse des rendements des bons du Trésor américain pourrait être préjudiciable à l’appétit pour le risque », ont-ils déclaré, ajoutant qu'"il faudra jusqu’à 12 mois pour que l’argent passe des fonds monétaires aux actifs risqués après la première baisse des taux ».
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JPMorgan is bearish on some emerging market bonds, and a Fed rate cut is unlikely to stimulate a surge of funds.
Le 10 septembre, le point de vue de Morgan Stanley sur certaines obligations souveraines des marchés émergents est devenu prudent, et la banque estime que la baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale ne devrait pas stimuler un afflux important de fonds dans les fonds obligataires. Des stratèges tels que Simon Waever conseillent aux investisseurs de courtiser la classe d’actifs et d’augmenter les niveaux de liquidités dans leurs portefeuilles, de se concentrer sur les obligations investment grade plutôt que sur les obligations plus risquées, ou de vendre des indices de CDS sur défaillance des marchés émergents. Selon un rapport publié lundi, la banque a retiré les obligations du Nigeria, de l’Argentine et du Maroc d’un panier d’obligations de premier ordre et a inclus les obligations du Mexique et de la Roumanie, qui sont devenues « moins chères ». Les prévisions sont en partie influencées par le fait que l’on s’attend à ce que le marché des taux d’intérêt aux États-Unis soit déjà en train de digérer l’atterrissage en douceur de l’économie. « Une nouvelle baisse des rendements des bons du Trésor américain pourrait être préjudiciable à l’appétit pour le risque », ont-ils déclaré, ajoutant qu'"il faudra jusqu’à 12 mois pour que l’argent passe des fonds monétaires aux actifs risqués après la première baisse des taux ».