Entrepôt de première classe : Cercle de mérite de la guilde du jeu en chaîne DAO

Merit Circle (MC) est une guilde de jeux en chaîne DAO décentralisée construite sur Ethereum et BSC. Contrairement aux guildes de jeux en chaîne traditionnelles, Merit Circle investit dans le marché principal des jeux en chaîne, coopère au développement de jeux et construit des canaux de distribution sur le marché des jeux en chaîne. la construction d’infrastructures et d’autres méthodes se sont progressivement étendues aux niveaux supérieur et intermédiaire de l’industrie des jeux en chaîne.

Écrit par : Entrepôt de première classe

Résumé de l’investissement [1]

Merit Circle (MC) est une guilde de jeux en chaîne DAO décentralisée construite sur Ethereum et BSC. ** Au début, Merit Circle était une guilde de bourses similaire à YGG, et avait également des activités de bourses d’études. [2] , mode Sous-Dao [3] etc., mais compte tenu de la durabilité et des limites du secteur des bourses d’études, et du fait que ces activités sont presque supprimées par YGG, nous avons commencé à transformer la structure et le positionnement du DAO en mars 2022, dans l’espoir d’en faire un jeu DAO. Merit Circle divise DAO en plusieurs secteurs (champs verticaux). Actuellement, ses principaux secteurs sont l’investissement, le studio (construction et incubation de nouveaux projets), les jeux (plateforme de canal de distribution du marché des jeux en chaîne) et l’infrastructure (Beam basé sur Avalanche). le réseau principal a été lancé le 18 août de cette année), et la plate-forme de jeu NFT Sphere, qui est encore en phase de recherche et développement, était l’un des quatre principaux secteurs. En raison de facteurs de marché, la sortie a été retardée et remplacée par le secteur des infrastructures**.

Merit Circle, anciennement connu sous le nom d’Axie 420, est une organisation de « bourses d’études » Axie infinity. Elle a été fondée en juillet 2021. Son objectif initial était de permettre aux joueurs des pays à bas salaires de jouer à Axie infinity. Axie 420 a reçu 200 000 $ US d’investissement d’incubation de Flow Ventures en août 2021 et a levé 1,25 million de dollars US par d’autres canaux. Il a été rebaptisé Merit Circle en septembre 2021, positionnant le projet de se concentrer uniquement sur Axie infinity. jeux et métavers.

Les avantages de MeritCircle sont :

1. Le Trésor dispose de fonds suffisants et d’une divulgation transparente des informations, et l’allocation des fonds est relativement raisonnable (selon les données officielles du Trésor, au 23 juin de cette année : comptes en espèces pour 40 % ; jetons de premier ordre très liquides représentent 8 % ; les actifs NFT représentent 4 % ; les jetons/actions liés à la piste de jeu en chaîne représentent 48 %, ** parmi lesquels les actions du marché primaire représentent la majorité, ** les objets d’investissement sont pour la plupart des studios de jeux traditionnels qui combinent technologie blockchain, et le style de jeu global est plus orienté vers la jouabilité du jeu), les fonds de trésorerie s’élèvent à environ 94,1 millions de dollars américains, dont $MC n’est pas inclus dans les calculs de trésorerie, et les fonds de trésorerie ont diminué d’environ 7 % par rapport à la fin de 2021. Dans un marché baissier, MeritCircle garantit des flux de trésorerie suffisants grâce à une allocation raisonnable de trésorerie et a la capacité théorique de faire face au marché baissier en termes de fonds.

2. Par rapport aux guildes de jeux en chaîne traditionnelles, la voie de développement de Merit Circle est assez différente.Merit Circle a abandonné le modèle de bourse et a investi dans le marché primaire des jeux en chaîne, a coopéré pour développer des jeux et a construit une plate-forme de canal de distribution pour le marché des jeux. la construction et d’autres méthodes sont progressivement étendues au secteur supérieur et intermédiaire de l’industrie du jeu en chaîne.

Les risques du Merit Circle sont :

1. À en juger par la situation des investissements, Merit Circle investit principalement dans le marché primaire des jeux en chaîne, représentant environ 80 % des investissements en jetons/actions liés au jeu en chaîne. ** La méthode de revenu de Merit Circle est relativement unique, reposant principalement sur le secteur de l’investissement. La plupart des jeux investis par Merit Circle sont de petits jeux et la valeur marchande de la partie investissement est relativement importante. Le taux de survie de ce type de jeux en chaîne dans le marché baissier est faible, et les risques sont et une plus grande incertitude. La situation des revenus à court et moyen terme de Merit Circle est difficile à améliorer en raison des conditions du marché. Le suivi dépend du développement de la piste de jeu en chaîne et de la question de savoir si les jeux investis peuvent avoir de bons rendements, ainsi que si le jeu Beam construit La chaîne et le prochain marché du jeu NFT Sphere peuvent avoir un bon développement. **

2. La valeur marchande de $MC a une forte corrélation avec la valeur marchande des actifs de trésorerie sous gestion, et les attentes en matière de plafond semblent relativement limitées pour le moment.

3. En raison du manque d’entreprises d’extraction d’or et d’activités communautaires attrayantes, la fondation communautaire de Merit Circle est relativement faible.

1.Aperçu de base

1.1 Présentation du projet

Merit Circle (MC) est une guilde de jeux en chaîne DAO décentralisée construite sur Ethereum et BSC. Ses principales sections sont divisées en investissement, studio (construction et incubation de nouveaux projets), jeux et infrastructure (Beam construit sur Avalanche Game Chain, le réseau principal a été lancé le 18 août de cette année). En outre, MeritCircle a également lancé sa propre collection NFT Edenhorde, ainsi que la plateforme de jeu NFT Sphere, qui est en phase de recherche et développement.

**1.2 Informations de base [4] **

2. Explication détaillée du projet

Équipe 2.1 ** [5] **

Selon les données de LinkedIn, l’équipe Merit Circle compte un total de 33 membres. Du point de vue de l’expérience de l’équipe, les membres de l’équipe ont généralement une expérience de travail en blockchain. Les membres principaux ont été profondément impliqués dans Axie Infinity et ont une expérience dans les institutions d’investissement Web3. .

Marco van denHeuvel - Co-fondateur, diplômé de l’Arnhem Business School en 2019 avec une spécialisation en commerce international et en langues. De 2017.09 à 2018.10, il a cofondé une société blockchain appelée Happy Mod, qui se concentre sur la fourniture de services de gestion de communauté et de marketing pour les startups blockchain ; en 2021.07, il a fondé l’organisation Axie 420 « Scholarship », qui a été rebaptisée Merit Circle en 2021.09.

Tommy Quite - Co-fondateur, diplômé de l’Université de technologie de Pékin avec une spécialisation en commerce et langue chinoise contemporaine, et une spécialisation en entrepreneuriat et opérations de petites entreprises de l’Université des sciences appliquées d’Utrecht aux Pays-Bas. 2014.04 à 2018.09 pour la Fondation Bitcoin [6] Membre, engagé à défendre et à faire connaître la technologie Bitcoin et blockchain ; a travaillé chez Civic, un fournisseur d’outils de gestion d’identité Web3, en tant qu’administrateur de communauté de 2017.07 à 2019.08 ; a cofondé une institution de capital-risque Web3 appelée Flow Ventures en 2020.12 ; en 2021.08 Co -fondé le Cercle du Mérite.

Mark Borsten - Co-fondateur [7] (Twitter @meritcirclorr, profil non publié sur LinkedIn), directeur opérationnel et co-fondateur de FlowVentures, rejoint Merit Circle avec Tommy Quite.

Thale Sonnemans——COO Chief Operating Officer, diplômé de l’Université d’État de San Francisco en gestion du marketing et en administration des affaires de l’Université des sciences appliquées de Hann aux Pays-Bas. De 2012.07 à 2013.07 et de 2016.01 à 2018.12, il a travaillé comme producteur junior et représentant commercial junior chez HALAL (une société de production cinématographique et une agence de photographie) ; du 2019.04 au 2021.10, il a cofondé une filiale de jeux de hasard appelée Chaser ; a rejoint Cercle du mérite en 2021.08.

**Brandon Aaskov——**CTO, directeur de la technologie, diplômé du New England Institute of Art avec une spécialisation en conception de médias interactifs. De 2006.02 à 2013.03, il a travaillé pour une société de technologie de streaming multimédia appelée Brightcove en tant qu’ingénieur de solutions senior ; de 2015.06 à 2023.02, il a travaillé pour une agence de produits logiciels appelée DEPT®, en tant qu’ingénieur logiciel, directeur de réseau, responsable du département de crypto-monnaie et web3. vice-président et autres postes ; a rejoint Merit Circle en 2023.02.

2.2 Fonds

2.2.1 Financement

Merit Circle a reçu un total de 3 tours de financement (le prédécesseur Axie 420 a reçu 200 000 $ US de l’investissement d’incubation de Flow Ventures en août 2021 et a levé 1,25 million de dollars US auprès d’autres canaux).

Tableau 2-1 Statut de financement MeritCircle

2.2.2 Trésorerie

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*Figure 2-1 Données sur les actifs de trésorerie de MeritCircle au 23 juin [8] *

La trésorerie de Merit Circle est divisée en quatre parties (à l’exclusion des MC $ détenus), à savoir les espèces, les pièces de premier ordre, les actifs NFT et les jetons/actions liés aux pistes de jeu en chaîne. La valeur de trésorerie est d’environ 94,1 millions de dollars américains. En outre, selon les statistiques officielles des adresses de trésorerie, les adresses de trésorerie de Merit Circle sur Ethereum et BSC détiennent un total d’environ 42,49 millions de dollars MC, soit environ 12,83 millions de dollars américains sur la base du prix actuel de la devise, soit environ 9,17 % du total. circulation.

2.3Code

*Figure 2-2 Statut de soumission du code Merit Circle [9] *

Figure 2-3 Contributeurs au code MeritCircle

Le code de Merit Circle est open source sur GitHub [10] , un total de 4 578 soumissions de code, avec une moyenne de 10 contributeurs de code. Parmi elles, les périodes les plus fréquentes pour la soumission du code sont de mars 2022 à juin 2022, et de juillet 2023 à septembre 2023. Ces deux périodes correspondent au développement du jeu NFT market Sphere (pas encore sorti, la nouvelle a été révélée en février Sera publié cette année) et développera la chaîne de jeux Beam basée sur Avalanche Subnet.

2.4 Produits

2.4.1 Présentation du produit

Merit Circle (MC) est une guilde de jeux en chaîne DAO décentralisée construite sur Ethereum et BSC. Au début, Merit Circle était une guilde de bourses similaire à YGG. Elle avait également des activités de bourses d’études, un modèle SubDao, etc. Compte tenu de la durabilité et de l’activité de bourses d’études Limites, nous avons commencé à transformer la structure et le positionnement du DAO en mars 2022, dans l’espoir de construire un DAO de jeu et de diviser le DAO en plusieurs secteurs (champs verticaux). À l’heure actuelle, ses principaux secteurs sont divisés en investissement, studio (construction et incubation de nouveaux projets), jeux (plateforme de canaux de distribution du marché des jeux en chaîne) et infrastructure (chaîne de jeux Beam basée sur Avalanche, réseau principal lancé le 18 août de cette année), en plus La plateforme de jeux NFT Sphere, qui est encore en phase de recherche et développement, était autrefois l’un des quatre principaux secteurs, sa sortie a été retardée en raison de facteurs de marché et a été remplacée par le secteur des infrastructures.

2.4.2Investissement du Cercle de mérite

1. Fonds et sources d’investissement initial ;

Les fonds d’investissement de Merit Circle proviennent des 100 millions de dollars USDC précédemment levés sur la plateforme Copper. Selon la proposition MIP-2, un comité d’investissement a été formé pour être responsable de l’investissement. Les membres spécifiques sont : Flow Ventures LP , Sergei Chan, CitizenX et Maven11.

2. Détails de l’investissement ;

Les détails des segments d’investissement de Merit Circle sont reflétés dans les allocations de trésorerie. Selon les données de la trésorerie au 23 juin : la distribution en espèces est principalement USDC ; les pièces de premier ordre sont principalement WBTC, Uni V2 Gage et WETH ; les actifs NFT sont principalement Bigtime Land (1 million USD), Axies NFT et CyballNFT ; ** Jeux en chaîne Au total, 79 projets ont été investis dans des jetons/actions liés aux pistes (61 non circulants, 18 en circulation), qui se situent principalement sur le marché primaire des jeux en chaîne, représentant environ 80 % de l’investissement en jetons/actions liés aux pistes. actions dans les jeux en chaîne. Le style de ces jeux est plus jouable. **

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Figure 2-4 Détails de l’allocation des jetons de jeu de la chaîne de trésorerie MeritCircle/investissement en actions

Tableau 2-1 Principaux projets d’investissement de MeritCircle (l’allocation de trésorerie représente plus de 1%)

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Selon les données officielles [12] , l’argent dépensé pour l’achat d’actifs NFT était de 4 834 000 $ US et la valorisation actuelle est de 3 404 852 $ US, avec une perte de 1 429 148 $ US (-29,6 %) ; l’argent dépensé pour l’investissement symbolique/en actions lié à la piste de jeu en chaîne était 28 045 486 $ US, avec une valorisation actuelle de 45 471 587 $ US, avec un bénéfice de 17 426 101 $ US (+ 62,1 %). Les données ci-dessus ne sont pas exactes. En raison de la liquidité des actifs NFT, la valorisation réelle sera inférieure. Le calcul de la valorisation des jetons/actions liés à la piste de jeu en chaîne est basé sur la valorisation du marché, et la plupart des actifs ne circulent pas, il existe donc un certain degré d’erreur.

**Étant donné que le secteur de l’investissement est la principale source de revenus de Merit Circle et que la valeur marchande de $MC a une forte corrélation avec la valeur marchande des actifs de trésorerie sous gestion, il est nécessaire de se concentrer sur l’analyse de la santé de ses investissements. projets. La trésorerie représentait 1% est répertoriée ci-dessous. État actuel des projets ci-dessus : **

①Forgotten Playland, actuellement évalué à 7,5 millions de dollars, représentant 7,97 % de la trésorerie totale

Merit Circle a annoncé le 25 avril dernier qu’il coopérerait avec Studio Red pour lancer Vermilion Studios afin de créer l’écosystème de jeu social ForgottenPlayland. Il a actuellement dévoilé deux mini-jeux, dont l’un s’appelle “Bomb Pitchers”. Le jeu consiste en gros dans lequel les joueurs se lancent une bombe, en essayant de faire exploser votre adversaire tout en évitant de vous faire exploser vous-même. Les bonus sont dispersés tout au long du jeu, permettant aux joueurs de fabriquer des bombes plus meurtrières avec des explosions plus importantes et d’autres améliorations ; un autre jeu, Toy Limb Golf, est un jeu de golf dans lequel les joueurs doivent courir vers des entrepôts d’équipement et trouver des objets étranges comme des membres de jouets, du baseball. des chauves-souris, et même un pistolet à portail de science-fiction à utiliser comme « clubs de golf ». Les responsables ont déclaré que 20 mini-jeux seraient lancés à l’avenir. Selon les informations divulguées, l’économie du jeu de Forgotten Playland réside principalement dans la vente de NFT de skin personnalisables, tels que des cosmétiques, des skins, etc.

Figure 2-5 Twitter officiel de ForgottenPlayland

À en juger par le Twitter officiel de ForgottenPlayland, il n’y a eu aucune publication sur Twitter ni aucune divulgation de progrès depuis l’annonce de Merit Circle le 25 avril. Par conséquent, l’auteur estime que la valorisation actuelle du jeu de 7,5 millions de dollars est trop élevée et que sa santé est mauvaise. , la plupart des jeux développés sont de petits jeux, et les modèles économiques sont relativement généraux. Les possibilités de développement futur ne sont actuellement pas élevées. **

②Gameplay Galaxy, actuellement évalué à 7 millions de dollars, représentant 7,44 % de la trésorerie totale

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Figure 2-6 Page du site officiel de GameplayGalaxy

Gameplay Galaxy est un écosystème de jeu compétitif décentralisé alimenté par Web3, développé par les créateurs de la série de jeux web2 Trial Xtreme, dont les différents jeux de course de vélo ont été téléchargés plus de 250 millions de fois sur Google Play et App. Les notes sur le Store sont de 4 étoiles et 4,2 étoiles (sur 5 étoiles) respectivement. Gameplay Galaxy a levé 12,8 millions de dollars le 7 septembre 2022, sous la direction de Blockchain Capital, avec la participation de Merit Circle (investissant 5 millions de dollars), Mysten Labs, Solana Ventures, Com2uS, Yield Guild Games et Hustle Fund.

Selon les données de LinkedIn, l’équipe derrière Gameplay Galaxy compte actuellement 41 employés. Les cofondateurs Doron Kagan, Maya Gurevich et Dmitry Burlakov ont tous plus de 15 ans d’entrepreneuriat et d’expérience professionnelle dans le domaine du jeu.

Gameplay Galaxy a migré son jeu web2 “Trial Xtreme” vers web3. Il est actuellement en version bêta-test et vous pouvez postuler pour les qualifications de test par e-mail. Gameplay Galaxy n’a pas encore émis de pièces et le livre blanc du projet n’a pas encore introduit de détails. Selon la feuille de route du projet, des mises à jour régulières du jeu telles que la rareté et les mécanismes pratiques de NFT, l’ouverture de versions à accès anticipé, les examens de sécurité, la localisation dans différentes régions, la sortie officielle du jeu et le lancement de la communauté des propriétaires de NFT seront annoncés. à l’avenir.

Le Twitter officiel de Gameplay Galaxy (@TrialXtreme) compte 17 577 abonnés et continue de tweeter activement des mises à jour. Le support officiel de GameplayGalaxy n’a publié aucun nouveau contenu depuis l’annonce du 30 mai.

**En ce qui concerne l’arrière-plan du projet de jeu, le jeu “Trial Xtreme” de GameplayGalaxy a un certain degré de popularité et d’influence. Le jeu a une histoire de plus de dix ans depuis sa sortie en 2009 et est l’un des plus premiers jeux de course de motos bien connus. Premièrement, il appartient à une direction de niche dans le genre de jeu, avec une base de joueurs stable, mais il existe encore un certain écart entre les jeux populaires traditionnels ; en termes d’expérience d’équipe, les co-fondateurs de Gameplay Galaxy a plus de 15 ans d’entrepreneuriat et d’expérience professionnelle dans le domaine du jeu. En termes de financement, 12,8 millions de dollars sont encore suffisants pour soutenir ce petit jeu, car le jeu fonctionne à maturité sur web2 depuis de nombreuses années. Sur la base des informations ci-dessus, l’auteur estime que la santé de ce projet est plutôt bonne : bien que la probabilité qu’il devienne un succès populaire soit faible, il repose sur une base relativement solide. **

③Lava Games, actuellement évalué à 2,64 millions de dollars, représentant 2,81 % de la trésorerie totale

Lava Games est un studio de jeux qui a créé A Far AwayRealm (AFAR), un jeu de plateforme à la troisième personne avec des éléments d’arcade et de tir. MeritCircle a annoncé son partenariat avec A Far Away Realm (AFAR) le 21 mars 2022 et y a investi 1,2 million de dollars.

Le jeu a commencé le lancement en douceur pour la pré-inscription sur Google Play le 30 juin de cette année, mais il n’est toujours pas en ligne. Son projet NFT collection AFAR - RAFA Genesis n’a qu’un volume d’échanges de 90 ETH sur OpenSea, et le prix plancher actuel est de 0,0099 ETH, ce qui n’est fondamentalement pas intéressé. De plus, le Twitter officiel du jeu (@playafar) compte 46 451 abonnés, mais son activité de tweet est faible. **Sur la base des informations ci-dessus, l’auteur estime que la santé du projet est mauvaise et que la valorisation actuelle de 2,64 millions de dollars contient beaucoup d’eau. **

④Vorto, actuellement évalué à 1,561 million de dollars, représentant 1,66 % de la trésorerie totale

Merit Circle a annoncé le 25 août 2022 qu’il lancerait conjointement le jeu de stratégie en temps réel (RTS) multijoueur en ligne (MMO) « Hash Rush » avec Vorto et y investirait 1 million de dollars. Le jeu est actuellement en phase de développement et le site officiel indique qu’il sortira ultérieurement sur la chaîne Beam. D’après les animations et graphismes du jeu officiellement dévoilés, la production est relativement moyenne. Il convient de noter que le projet est en cours depuis juillet 2017 et a progressé par à-coups, avec de fréquents changements d’orientation. De plus, le Twitter officiel (@PlayHashRush) ne compte que 9 117 abonnés. **Sur la base des informations ci-dessus, l’auteur estime que la santé du projet est mauvaise et que la valorisation actuelle de 2,64 millions de dollars contient beaucoup d’eau. **

⑤Autres

En regardant d’autres projets en général, on constate que la plupart des jeux investis par Merit Circle sont de petits jeux. Le taux de survie de ces jeux en chaîne sur le marché baissier est faible. À l’heure actuelle, près de la moitié des actifs du Trésor sont utilisés pour investir dans des projets de jeu. Si vous ne parvenez pas à investir dans de l’argent chaud, cela constituera un risque potentiel pour le projet dans son ensemble.

Figure 2-7 Situation des fonds de trésorerie MeritCircle de 2021.11 à 2023.06

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Figure 2-8 Détails de l’allocation des investissements en jetons/actions dans le jeu de chaîne de trésorerie Merit Circle en décembre 2021

Comme le montre la figure 2-7, la diminution globale de la trésorerie de Merit Circle n’a pas été évidente pendant le cycle baissier du marché de 2021.11 à 2023.06. Elle a diminué d’environ 7 % par rapport à novembre 2021. Selon l’analyse, les principales raisons sont les suivantes :

①L’allocation de trésorerie a été maintenue à environ 40 millions de dollars américains, représentant 40 à 50 % de la trésorerie ;

②Les actifs NFT présentant de fortes fluctuations et une faible liquidité sont restés à un niveau faible, autour de 5 % ;

**③ Selon la proposition d’autorisation d’aversion au risque à un stade précoce MIP-6, une série d’exigences stop-profit et stop-loss sont proposées ; **

**④Les actifs à risque des jetons/actions de jeu en chaîne sont principalement investis sur le marché secondaire à la fin de 2021 et au début de 2022 (Figure 2-8). Dans les premiers stades du cycle baissier, les positions de ces actifs sont intentionnellement réduits.Et il s’est tourné vers l’investissement sur le marché primaire de la piste de jeu en chaîne, et la proportion d’investissement a augmenté de mois en mois. En outre, il convient de noter que la qualité des projets investis dans cette partie des actifs d’investissement est relativement moyenne, la plupart d’entre eux sont de petits jeux et presque aucun d’entre eux n’est en ligne et leurs valorisations sont relativement élevées. **

** Il ressort de ce qui précède que Merit Circle est plus conservateur dans son style d’investissement et a une forte conscience du risque, mais la valorisation de ses projets d’investissement est relativement élevée. **

3. Répartition des revenus de placement.

Figure 2-7 Cadre de répartition des revenus de placement MeritCircle

Selon la proposition de vision d’avenir durable du MIP-7, le cadre de répartition des revenus d’investissement est formulé comme le montre la figure 2-7, plus précisément :

①20 % des revenus seront restitués au trésor sous forme d’USDC ;

② 5 % des recettes seront restituées au Trésor sous forme d’actifs cryptographiques (principalement ETH et WBTC) ;

③60 % du produit est utilisé pour racheter des $MC et passer des ordres d’achat limités (10 % à 35 % de moins que le prix du marché). Les $MC rachetés deviendront progressivement la principale source de dividendes promis par MC (en raison du MIP- La proposition 26 annule l’engagement des V2 et V3, et les 9,5 millions de dollars MC restants non alloués seront détruits. Cette partie des fonds pourra être utilisée pour les récompenses de la chaîne Beam à l’avenir. En outre, elle peut être vendue à des investisseurs stratégiques. qui sont verrouillés ou détruits depuis longtemps, et régis par DAO ;

**④15 % des bénéfices sont utilisés pour détruire $MC. **

2.4.3Merit Circle Studio

La fonction principale du studio Merit Circle est d’apporter de la valeur aux autres secteurs de l’écosystème DAO. C’est le berceau de projets créatifs au sein du Merit Circle DAO, collaborant avec des projets existants et des projets d’entreprises non web3. Actuellement, Merit Circle Studio propose trois services et produits :

1. Bourse du Cercle du mérite

Les subventions sont divisées en subventions de recherche et subventions de développement.

u Les subventions de recherche, pouvant aller jusqu’à 10 000 $ par candidat, sont conçues pour soutenir des projets de recherche et servir de base à des propositions plus vastes soumises au vote de la communauté. Cette subvention est disponible pour les propositions qui dépassent cette limite de subvention.

u Subvention de développement, jusqu’à 25 000 $ US par candidat, le but de cette subvention est de compenser les développeurs pour les dépenses engagées pendant le développement du projet.

Les candidats peuvent postuler dans Wonderverse, et un comité composé de membres de la communauté DAO examinera et votera.

2. Cercle de mérite NFT Collection Edenhorde

La collection Edenhorde NFT est le premier projet créatif de Merit Circle DAO (le montant total est de 8 800, le prix plancher actuel sur OpenSea est de 0,059 ETH, le volume total des transactions est de 10 103 ETH, le prix plancher actuel est moyen par rapport au point haut de Mars 2022 Le prix de vente de 0,9 ETH a diminué de près de 93,4 %. Depuis le lancement d’OpenSea, il a montré une tendance à la baisse du volume et du prix, sans rebond évident au cours de la période. De plus, la situation des transactions a été sombre en au cours des deux derniers mois, avec en moyenne quelques transactions éparses seulement tous les trois ou quatre jours). La collection Edenhorde NFT est l’illustration NFT originale de l’illustrateur Andy Ristaino, lauréat d’un Emmy Award. L’histoire IP derrière le NFT est écrite par Celia Blythe, l’auteur et historienne d’“Edenhorde”. Au total, huit épisodes ont été publiés jusqu’à présent.

Merit Circle souhaite faire d’Edenhorde une IP pour entrer dans le domaine multimédia, comme les marchandises, l’animation et les jeux. Edenhorde peut interagir avec les projets d’incubation créatifs et les projets de coopération de Merit Circle DAO (par exemple, le jeu de société Canverse, vous pouvez utiliser les personnages d’Edenhorde comme pièces de jeu dans le jeu). De plus, les détenteurs d’Edenhorde peuvent également bénéficier des projets développés par l’incubation. % des revenus obtenus grâce au projet (comme le montre la figure 2-9. Les détails de distribution sont un cadre approximatif et peuvent être révisés ultérieurement. Pour des détails spécifiques, veuillez consulter la proposition MIP-10). Un jeu de cartes appelé Edenhorde Eclipse est sorti le 21 août dernier, il est en phase de test Alpha et sortira sur la chaîne de jeux Beam. De plus, selon des sources officielles [13] , il existe également un projet appelé Project Amginea en cours de développement, et le jalonnement Edenhorde NFT sera lancé à l’avenir. [14] 。

*Figure 2-8 Site officiel d’Edenhorde [15] *

*Figure 2-9 Cadre de répartition des revenus du jeu d’incubation MeritCircle DAO [16] *

3）Cercle de mérite tactile

Selon proposition **MIP-22 [17] **, Merit Circle Tactile est un ensemble de 650 boîtes de marchandises exclusivement destinées à la communauté, contenant sept articles portables (T-shirts, sweats à capuche, foulards et chapeaux) qui peuvent être obtenus en détenant le Merit Circle Tactile NFT, NFT est distribué via deux étapes, et les cibles de distribution sont les créateurs de propositions, les contributeurs, la loterie des détenteurs d’Edenhorde NFT, etc.

**2.4.4Jeu du cercle de mérite [18] **

Au début, Merit Circle possédait également une entreprise d’extraction d’or, c’est-à-dire un modèle de bourses d’études. Cependant, compte tenu de la durabilité et des limites de l’activité de bourses d’études, Merit Circle a décidé de se transformer en secteur de jeu actuel. Les principales fonctions de la section de jeu actuelle sont : ** Promouvoir et distribuer des jeux coopératifs pour obtenir des utilisateurs de jeux ; fournir aux joueurs des didacticiels d’apprentissage pour les principaux jeux en chaîne populaires ; fournir des jeux à accès anticipé aux utilisateurs de la communauté de jeux Merit Circle, et les joueurs peuvent gagner des récompenses en accomplir des tâches Récompenses (NFT, tirages au sort, etc.)**.

Figure 2-10 Interface de jeu de la section Jeu

L’interface de jeu présente les jeux populaires sur le marché, les jeux disponibles en accès anticipé, les jeux en partenariat avec Merit Circle, les compétitions à venir, les jeux gratuits et les tournois de jeux.

Figure 2-11 Interface de l’Académie de la section Jeu

L’académie propose aux joueurs des didacticiels d’apprentissage d’introduction au Web3, ainsi que des didacticiels d’apprentissage pour les principaux jeux en chaîne populaires.

Figure 2-12 Interface de récompense de la section Jeu

Les joueurs peuvent obtenir des points d’expérience en créant un compte et en se connectant chaque jour. Les récompenses sont principalement des tirages de loterie et des NFT correspondants liés au jeu. À mesure que le niveau augmente, davantage de tâches et de récompenses peuvent être obtenues. Par exemple, le jeu pour lequel le niveau 1 peut actuellement obtenir des récompenses est CropBytes. L’accomplissement de ces tâches dans les délais peut obtenir des opportunités de loterie pour les accessoires de jeu NFT.

2.4.5Infrastructure du Cercle de mérite

L’infrastructure de Merit Circle est construite autour des jeux. Le produit d’infrastructure publié jusqu’à présent est la chaîne de jeux Beam basée sur Avalanche, qui a été lancée sur le réseau principal le 18 août de cette année. Selon proposition MIP-27 [19] Approcher 75 millions de dollars MC du Trésor (d’une valeur d’environ 22,5 millions de dollars sur la base des prix actuels des devises) pour injecter des liquidités, fournir un financement aux jeux/développeurs de jeux (pour payer les frais de gaz), ainsi que vérifier et sécuriser le réseau Beam. . En outre, 2,7 millions USDC ont été alloués par le Trésor pour développer Beam et les produits de l’écosystème (dont 200 000 $ sont utilisés pour la liquidité AMM sur Beam).

La chaîne de jeu Beam adopte un mécanisme de consensus POS. Vous pouvez devenir un nœud de vérification en jalonnant $AVAX ou $MC, utiliser $MC comme frais de gaz, utiliser LayerZero comme pont inter-chaîne officiel et utiliser Openfort pour fournir un portefeuille d’abstraction de compte et services d’intégration.

**Il convient de noter que selon la proposition du MIP-28, $MC pourrait être migré vers $BEAM dans un rapport de 1:100 à la fin de cette année ($MC sera toujours le jeton de plateforme du projet avant la fin de cette année). migration), mais le nom Merit Circle continuera à être la marque globale associée au réseau Beam et à $BEAM, après la migration, $MC sera associé à des informations obsolètes de la phase initiale de Merit Circle, et par la suite, $BEAM servira de Consommation de gaz de la chaîne de faisceaux et jeton de jalonnement de nœuds. Une fois la migration terminée, vous devez veiller à savoir s’il y aura des changements majeurs dans le modèle économique. **

**Selon les informations officielles, les jeux écologiques qui sortiront sur la chaîne comprennent : **Trial Xtreme, un jeu de course de motocross populaire créé par Gameplay Galaxy avec plus de 250 millions de téléchargements, le jeu de raisonnement social “Castle of Blackwater” ; Megaweapon", un jeu de tir en mêlée multijoueur ; “Walker World”, un jeu d’aventure et de tir multijoueur en monde ouvert propulsé par Unreal Engine 5 ; Merit Circle DAO et Vorto lancent conjointement un jeu de stratégie en temps réel (RTS) multijoueur en ligne (MMO) Le jeu “Hash Rush” ; “Edenhorde Eclipse”, un jeu de cartes incubé par Merit Circle, peut être joué avec Edenhorde NFT ; ** De plus, le jeu NFT trading market Sphere sera également lancé à l’avenir. **

Résumer:

** Du point de vue du développement, Merit Circle s’est transformé en un jeu DAO, très différent de la guilde de jeu en chaîne décentralisée traditionnelle. L’activité principale du produit ne repose plus sur le modèle de bourse, mais sur l’investissement dans le jeu en chaîne primaire. marché, Des méthodes telles que le développement de jeux coopératifs, la création de plates-formes de canaux de distribution du marché des jeux en chaîne et la construction d’infrastructures se sont progressivement étendues aux niveaux supérieur et intermédiaire de l’industrie des jeux en chaîne. **

**Du point de vue des quatre principaux secteurs d’activité de Merit Circle, le secteur de l’investissement est actuellement la principale source de revenus et le cœur de l’activité, qui nécessite une attention particulière. Le style d’investissement de Merit Circle est plus conservateur et a un fort sens du risque.Actuellement, il investit principalement sur le marché primaire des circuits de jeu en chaîne.La plupart des jeux dans lesquels il investit sont de petits jeux et sa valorisation actuelle est très humide. De tels projets La probabilité de survie dans le marché baissier n’est pas élevée, mais les espèces et les pièces de premier ordre très liquides du Trésor ont encore 45 millions de dollars américains, soit 48 % du trésor, et les fonds sont relativement abondants ; le secteur des studios peut amener d’autres secteurs de l’écosystème DAO. C’est le berceau de projets créatifs au sein de Merit Circle DAO. À l’heure actuelle, le développement du secteur des studios en est encore à ses balbutiements. Il n’y a actuellement aucun avantage évident en matière de profit et la qualité de projets innovants développés et incubés est relativement moyen ; actuellement, le secteur du jeu Sa fonction est similaire au canal de distribution du marché des jeux blockchain. Il promeut les jeux pour que les développeurs de jeux acquièrent des utilisateurs, propose des tutoriels d’apprentissage pour les principaux jeux blockchain populaires pour les joueurs de la communauté de jeux Merit Circle, offre un accès anticipé aux jeux et des opportunités d’obtenir des récompenses (NFT, loterie, etc.), mais pour l’instant, le secteur du jeu n’a pas d’avantages lucratifs et est moins attractif pour les utilisateurs ; le secteur des infrastructures a augmenté les scénarios d’application de $MC, ce qui peut augmenter les attentes et les plafonds du projet. De nombreux projets investis prétendent qu’il sera publié sur la chaîne Beam, et nous devons observer la mise en œuvre de l’écologie du jeu sur la chaîne à l’avenir. **

3. Développement

3.1 Historique

*Tableau 3-1 Événements majeurs du MeritCircle [20] *

2021.07

Le prédécesseur de Merit Circle, Axie 420 Scholarship Organization, a été créé.

2021.08

A reçu un investissement de 200 000 $ US de Flow Ventures et deux co-fondateurs de Flow Ventures ont rejoint l’équipe.

2021.08.16

Le prédécesseur du Merit Circle, la bourse Axie 420, a collecté 1 250 000 $.

2021.09.01

Renommé Merit Circle DAO

2021.10.07

A reçu 4,5 millions de dollars d’investissement d’institutions d’investissement telles que DeFiance Capital, Mechanism Capital, Spartan Group, DCG, Maven11, OP Crypto, Dilectic, CitizenX, Yield Guild Games et Bitscale Capital. Les investisseurs providentiels incluent Jihoz, co-fondateur d’Axie, Alex, co-fondateur et PDG de Nasen, Danny, directeur financier d’Illuvium, Bobby, co-fondateur de Coingecko, etc.

2021.10.12

La version introduit le jeton de projet $MC.

2021.11.02

Augmenter les $MC alloués à l’équipe et aux conseillers de 6 mois de blocage.

2021.11.06

Sur la plateforme Copper, un financement de 105 millions de dollars a été réalisé via le Liquidity Bootstrapping Pool de Balancer Labs, et 40 976 598 $ MC ont été vendus (représentant 55 % de ceux en circulation à l’époque).

2021.11.07

Activez le jalonnement de $ MC et les récompenses d’extraction de liquidité.

2021.11.12

Activez la gouvernance DAO.

2021.11.16

Démarrez l’investissement de trésorerie DAO.

2021.12.22

En partenariat avec Big Time Studios et acheté un terrain d’une valeur de 1 000 000 $.

2021.12.02

Inscrivez Binance Launchpool et offrez des récompenses minières de 12 500 000 MC $.

2022.02.14

Sortez la collection NFT Edenhorde.

2022.03.03

En transformant le jeu DAO, les principaux secteurs d’activité sont : l’investissement, le studio, le marché des jeux NFT et les jeux.

2022.05.28

Les propositions MIP-13 et MIP-14 ont été adoptées, qui ont racheté la distribution des fonds YGG et Nifty à 0,32 $, pour un total de 5 468 750 jetons MC $. Total USDC 1 750 000 USD.

2022.09.09

Associez-vous à Gameplay Galaxy et investissez-y 5 000 000 $.

2022.10.26

La proposition MIP-20 a été adoptée et, en raison du manque d’utilité des millions de dollars alloués par l’incitation communautaire, 200 millions de dollars MC, soit une valeur de 147 millions de dollars, seront détruits de l’allocation d’incitation communautaire.

2022.11.07

Activez le jalonnement $MC V2.

2023.01.31

En partenariat avec Oh Baby Games et y investi 180 000 $.

2023.02.09

Il est annoncé que le jeu NFT market Sphere sortira cette année.

2023.02.24

Les $MC alloués aux contributeurs initiaux seront convertis d’une période de libération de quatre ans à une période de blocage de quatre ans, portant sur un total de 71 700 000 $MC.

2023.04.19

A annoncé qu’il coopérerait avec Avalanche pour lancer la chaîne de jeu de sous-réseau Beam.

2023.08.18

Le réseau principal de la chaîne de jeux Beam basé sur le sous-réseau Avalanche est en ligne.

2023.08.21

Sortie du jeu de cartes Edenhorde Eclipse.

3.2 Situation actuelle

3.2.1 Nombre de followers dans les médias

Tableau 3-2 Nombre d’abonnés aux médias

3.2.2 Données opérationnelles

Figure 3-1 Détails historiques des revenus

Au 23 juin 2023, les revenus cumulés de Merit Circle s’élevaient à 24,09 millions de dollars américains, dont les principaux revenus provenaient de 2022, et les revenus du premier semestre de cette année n’étaient que de 180 000 dollars américains.

Figure 3-2 Détails du rachat en $MC

Au 23 juin 2023, Merit Circle a racheté un total de 5 485 270 $MC et dépensé un total de 9 443 937 $, représentant environ 39,2 % des revenus au cours de la même période. La principale période de rachat est également 2022.

• *

Figure 3-3 Détails de la destruction du $MC

Merit Circle Au 23 septembre 2023, un total de 368 707 273 $MC a été détruit, avec une valeur cumulée de 316 430 488 $, réduite d’un total de 1 milliard à 631 292 726. Les principales sources de destruction sont : Selon le Proposition MIP7, mensuellement 75 % des jetons inutilisés seront détruits lors de la distribution d’incitations communautaires, et 15 % des revenus d’investissement seront utilisés pour détruire $MC ; de la distribution d’incitations communautaires le 26 octobre 2022 selon le La proposition MIP-20 (294 millions de dollars MC) a détruit 200 millions de dollars MC, d’une valeur de 147 millions de dollars ;

Figure 3-4 Allocation de trésorerie MeritCircle de 2021.11 à 2023.06

La diminution globale de la trésorerie de Merit Circle n’a pas été évidente pendant le cycle baissier du marché de 2021.11 à 2023.06, une diminution d’environ 7 % par rapport à novembre 2021.

Figure 3-5 Engagement de participation fourni par Merit Circle

Selon la proposition MIP-19, 30 000 000 MC seront utilisés pour les récompenses de mise V2 du 8 novembre 2022 à novembre 2023. Avant la fin de l’année, un nouveau vote sur la politique de mise aura lieu pour déterminer les récompenses pour l’année à venir. Le pool à pièce unique obtient 20 % de la distribution des récompenses minières de liquidité et le pool MC/ETH obtient 80 % de la distribution des récompenses minières de liquidité. Les revenus en $ MC obtenus grâce au jalonnement ont une période de verrouillage personnalisée et différents poids de récompense sont attribués. en fonction de la durée de blocage, des exemples spécifiques sont : le poids de l’option non verrouillée est de 1 ; le poids de l’option verrouillée à 12 mois est de 1,65 ; le poids de l’option verrouillée à 24 mois est de 2,5 ; et le poids de l’option verrouillée de 48 mois est 6. De plus, les $MC rachetés avec les revenus de placement sont également utilisés pour des récompenses de mise.

Cependant, selon la proposition MIP-26 du 30 juin de cette année, Merit Circle annulera le plan de jalonnement V2 restant quatre mois à l’avance. Toutes les positions des jalonneurs seront débloquées et les récompenses accumulées en $MC grâce au jalonnement pourront Les 9,5 millions $MC non distribués restants seront détruits. L’équipe du projet a déclaré que même si le plan de jalonnement actuel a été annulé et que d’autres récompenses ont été arrêtées, elle n’exclut pas la possibilité de mettre en œuvre de nouveaux plans de jalonnement ou d’explorer des alternatives à l’avenir.

3.3 Futur

Le responsable n’a pas annoncé la dernière feuille de route.

4. Modèle économique

4.1 Distribution des jetons

**Le montant total initial de $MC est de 1 milliard, et la répartition spécifique est la suivante dans le tableau 4-1. Après cela, comme la communauté vote pour la destruction et qu’une partie des revenus est utilisée pour la destruction, près d’un tiers est détruits. Au moment de la rédaction de cet article, le 18 septembre, le montant total s’élève à 631 292 726. **

**Il convient de noter que selon la proposition du MIP-28, $MC pourrait être migré vers $BEAM dans un rapport de 1:100 à la fin de cette année ($MC sera toujours le jeton de plateforme du projet avant la fin de cette année). migration), mais le nom Merit Circle continuera à être la marque globale associée au réseau Beam et à $BEAM, après la migration, $MC sera associé à des informations obsolètes de la phase initiale de Merit Circle, et par la suite, $BEAM servira de Consommation de gaz de la chaîne de faisceaux et jeton de jalonnement de nœuds. Une fois la migration terminée, vous devez veiller à savoir s’il y aura des changements majeurs dans le modèle économique. **

*Tableau 4-1 Allocation initiale de $MC [21] *

Figure 4-1 Tableau de déverrouillage $MC

4.2 Analyse des adresses de détention de devises

Selon les données du navigateur Ethereum et Nansen, au 2023.09.22, le nombre total d’adresses détenant des devises $MC est de 11 995. Les 100 principales adresses détenant des devises $MC détiennent 91,99 %, les 10 principales adresses détiennent 75,63 % et les Les 10 principales adresses détiennent 91,99 %. Elles comprennent principalement les adresses de contrat, les contrats d’adresses multi-signatures, les contrats de déverrouillage des conseillers d’équipe, les portefeuilles chauds Binance et les contrats de pool de promesses de don, etc.

*Figure 4-2 Informations sur l’adresse de détention de la devise $MC, de Nansen [22] *

À en juger par les changements dans les adresses détentrices de devises, le nombre d’adresses détentrices de devises a considérablement augmenté après le 29 octobre 2022.

Figure 4-3 Changements dans les adresses de détention de devises, de Nansen

4.3 Gouvernance

**Toutes les décisions importantes du Merit Circle sont essentiellement déterminées par les propositions de gouvernance [23] **, il y a 27 propositions jusqu’à présent, voici quelques propositions importantes : MIP-1 est vendu publiquement via le Liquidity Bootstrapping Pool de Balancer Labs sur la plateforme Copper, MIP-6 propose une série d’exigences stop-profit et stop-loss. pour l’autorisation d’éviter les risques à un stade précoce, le MIP-7 formule des mesures de répartition et de destruction des investissements, les MIP-13 et 14 rachètent la distribution des fonds YGG et Nifty pour 1,75 million de dollars américains, la réorganisation de la structure du MIP-17DAO, le MIP-20 détruit 200 millions de dollars américains. $MC en distribution d’incitatifs communautaires, subvention de développement MIP -27 Beam, etc.

Les termes des propositions de gouvernance de Merit Circle sont clairs et transparents, et un forum de gouvernance a été spécialement créé pour en discuter, mais les principales propositions sont actuellement proposées par l’équipe du projet.

4.4 Exigences en matière de jetons

1. Comme le jeu Gas of the Beam et l’engagement du nœud de vérification ;

2. Le jalonnement de $MC peut générer des revenus provenant des récompenses pré-attribuées et une partie des revenus de la section d’investissement ;

3. Vote de gouvernance.

5. Concurrence

**Merit Circle est sur la voie de la guilde des jeux en chaîne, mais son itinéraire de développement est très différent de la guilde des jeux en chaîne traditionnelle. Merit Circle a abandonné le modèle de bourse et a investi dans le marché primaire des jeux en chaîne et a coopéré pour développer des jeux. , construisant une chaîne Les plates-formes de canaux de distribution du marché du jeu, les infrastructures de construction et d’autres méthodes se sont progressivement étendues aux niveaux supérieur et intermédiaire de l’industrie du jeu en chaîne. **

5.1 Aperçu de la piste** [24] **

Dans le domaine des jeux traditionnels, des guildes de jeu sont formées afin que les joueurs puissent se rassembler et coopérer pour conquérir des donjons ou tuer conjointement de grands boss. Par exemple, dans “World of Warcraft”, les meilleures guildes s’efforcent souvent d’obtenir le premier nettoyage de chaque donjon ou The premier meurtre du monstre ; en plus de ces guildes coopératives, les guildes de jeu traditionnelles se concentreront également sur l’interaction sociale entre les joueurs ou sur le partage du contenu du jeu, devenant ainsi le siège de la communauté du jeu.

Dans le Web3, en raison de la montée en puissance du titre Gamefi en 2021, la popularité d’Axie Infinity a déclenché une frénésie de production d’or parmi les joueurs de blockchain. Cependant, pour la plupart des joueurs des pays à faible revenu, un animal de compagnie d’une valeur de 600 dollars américains, La configuration Le coût d’exiger trois pour commencer une bataille est hors de portée de nombreux joueurs. Dans cet environnement, l’émergence de guildes de jeux en chaîne a considérablement abaissé le seuil d’accès des joueurs aux jeux P2E. Parmi eux, Yield Guild Games a été le pionnier Le modèle de bourse a conduit à la montée en puissance de la guilde des jeux en chaîne.

Le modèle de bourse est l’une des activités principales de la guilde des jeux en chaîne lors du dernier tour du marché haussier de Gamefi Summer. Sa logique de fonctionnement est que la guilde des jeux fournit les accessoires de jeu requis par Gamefi et recrute des gestionnaires de communauté. Les gestionnaires de communauté recrutent de nouveaux membres. et former des joueurs d’or (érudits).Les joueurs qualifiés louent les accessoires de jeu requis par Gamefi pour gagner de l’or via la guilde de jeu de location, et les revenus en or gagnés sont ensuite distribués proportionnellement à la guilde de jeu et aux gestionnaires de communauté.

Avec le développement de l’association des jeux en chaîne au cours des deux dernières années, elle a progressivement commencé à montrer les caractéristiques suivantes :

**1. Limites du mécanisme de bourse : **Le mécanisme de bourse aide essentiellement Gamefi à attirer plus de joueurs qui se concentrent principalement sur la culture de l’or. Ce groupe peut aider le jeu à attirer la popularité et à élargir la communauté du jeu au début, mais une fois entrés. Entre le milieu et la fin de la période, alors que la conception du modèle de jeton commun actuel sur le circuit de jeu blockchain est immature et que les dilemmes de la spirale de la mort abondent, le grand nombre d’utilisateurs d’or et de guildes de jeux blockchain qui se concentrent sur les actifs du jeu (accessoires de jeu NFT ) ont un impact négatif sur le jeu. Les dégâts eux-mêmes sont extrêmement graves et vont accélérer l’effondrement du modèle économique Gamefi.

Cela signifie que le fonctionnement du système de bourses ne peut pas durer longtemps dans un seul Gamefi. Les guildes doivent constamment rechercher des Gamefis rentables pour réaliser des bénéfices. Pendant le marché baissier, il n’y a pas beaucoup de Gamefis rentables, ce qui amènera les guildes à connaître des fluctuations cycliques importantes. les changements dans leurs revenus;

De plus, le mécanisme général actuel d’érudition de la guilde des jeux en chaîne n’est applicable qu’aux jeux en mode P2E, et les jeux en mode P2E, sans exception, entrent actuellement dans une phase de récession. A long terme, les jeux en chaîne en mode P2E continueront-ils d’exister ? La mort est difficile à déterminer.

Au fur et à mesure que le développement de la piste Gamefi mûrit, de plus en plus de Gamefis ont commencé à avoir leurs propres systèmes de location, tels que Starshark et Pegaxy, l’émergence du système de location va également réduire l’audience des joueurs du système de bourses. choisissez d’utiliser le système de location au lieu d’utiliser un système de bourses partagées comme YGG, les revenus de ce type de guilde diminueront considérablement.

**2. La nature régionale des guildes est sérieuse : **Les guildes traditionnelles actuelles sont principalement réparties en Asie du Sud-Est. Par exemple, YGG, la plus grande guilde du secteur, a ses principaux acteurs communautaires situés aux Philippines et s’engage à le développement de la communauté principale GuildFi de Gaas (Guild-As).-a-Service) est située en Thaïlande, tandis que la plus grande guilde de jeux en chaîne au Vietnam est Ancient8.

**3. Le développement futur sera financé et fonctionnel : **Après le succès du modèle de bourse, les guildes ont commencé à rechercher le prochain “Axie Infinity”. Par conséquent, les guildes participent désormais généralement aux premières préventes NFT du jeu en chaîne. projets et s’engagent à ce que Yu obtienne une certaine quantité de NFT grâce à une coopération à un stade précoce pour préparer le lancement ultérieur du jeu ;

En plus de NFT, ** Guild servira même d’investisseur précoce dans de nombreux projets de jeux en chaîne, transformant son rôle d’agence de location NFT et de communauté de joueurs en un fonds de capital-risque pour la piste de jeu en chaîne ; en plus de la direction de financement , et certaines guildes tentent d’explorer d’autres directions de développement, telles que le développement d’infrastructures, l’incubation et le développement de jeux, la fourniture de services de données, de services communautaires, de services de détournement pour des projets coopératifs et la fourniture de services de gestion systématique pour le système de bourses et le système de revenus de la guilde. Développer dans le sens de la fin fonctionnelle. **

**4. Fortement dépendant du développement du circuit des jeux en chaîne : **Les revenus de l’association des jeux en chaîne, qu’ils reposent sur la commission du mécanisme de bourses ou sur le taux de retour sur investissement de Gamefi, sont tous deux basés sur le développement du circuit de jeu en chaîne. Oui, la piste de jeu en chaîne en est encore à ses débuts et il y a beaucoup de place pour la croissance à l’avenir. En tant que guilde de jeu, il est crucial de pouvoir grandir avec la piste et s’assurer que la valeur de son portefeuille d’investissement puisse continuer à générer des bénéfices.

5.2 Comparaison des produits concurrents** [25] **

1. Jeux de guilde de rendement (YGG)

YGG est une guilde de jeu en chaîne décentralisée construite sur ETH et Polygon. Elle a été la pionnière du modèle de bourse et a conduit à l’essor de la piste de guilde de jeu en chaîne. Cependant, en raison de la désertification actuelle de la piste de jeu en chaîne, les limites du modèle de bourse ont a été progressivement exposé.Sur le chemin du développement, YGG a commencé à investir dans des jeux de haute qualité au lieu du développement de jeux P2E purs. Au début, Merit Circle était une guilde de bourses d’études similaire à YGG. Elle avait également des activités de bourses d’études, un modèle SubDao, etc. Cependant, compte tenu de la durabilité et des limites du secteur des bourses d’études, et du fait que ces entreprises ont été presque toutes supprimées par YGG, il a commencé à se transformer en mars 2022. La structure et le positionnement de DAO espèrent faire de Merit Circle un jeu DAO. **

2）GuildeFi（GF）

GF est une plate-forme de guilde de jeux en chaîne et de services de guilde construite sur Ethereum. Le projet tente actuellement de se développer dans le sens du financement et des fonctionnalités, fournissant un financement précoce pour la communauté du jeu et les services liés à la guilde après le lancement.

5.2.1 Développement commercial de produits compétitifs

Figure 5-1 Liste des tâches de YGGGAP Saison 4

L’objectif actuel de YGG est de coopérer avec des jeux populaires et des projets connexes, d’investir dans et d’incuber des jeux, des guildes et des infrastructures liés aux pistes, et d’organiser des compétitions et des activités de micro-concours Web3 pour continuer à développer la communauté. de se développer en 22 ans. Cela montre une réduction chaque trimestre, et aucune donnée relative aux bourses d’études n’a été publiée dans les rapports communautaires des premier et deuxième trimestres de cette année.

À l’heure actuelle, le principal moyen de fonctionnement de la communauté YGG est le système de tâches de jeu Quest. Actuellement, il s’agit principalement du lancement du programme GAP (Guild Advancement Program) pour élargir la communauté et renforcer la cohésion communautaire, et promouvoir la collaboration entre les membres de la communauté et la coopérative. jeux. Les participants doivent accomplir la version officielle des tâches YGG Achievement, telles que participer à des jeux coopératifs pendant une durée correspondante, recruter un nombre correspondant de joueurs pour rejoindre YGG, héberger du contenu en streaming de haute qualité, etc. pour recevoir un jeton YGG. récompenses et NFT correspondants. Ce plan est l’une des orientations clés du développement actuel de YGG, et la saison 4 de GAP est actuellement en cours. Comme le montre la figure 5-1 ci-dessous, GAPSeason 4 propose un total de 14 ensembles de missions, avec un total de plus de 150 missions. Cependant, ces missions doivent être accomplies avec une difficulté plus élevée. Pour les joueurs qui peuvent accomplir ces missions, le revenu est faible et ce sont toutes des récompenses $YGG. , l’attrait global est faible. Mais par rapport aux récompenses et tirages NFT proposés par la section de jeu de Merit Circle, les récompenses Quest de YGG seront plus généreuses.

Figure 5-2 Système de tâches GuildFi

Figure 5-3 Marché des récompenses GuildFi

La méthode de fonctionnement actuelle de la communauté de GuildFi repose principalement sur le système de tâches et le marché des récompenses. Les joueurs accomplissent les tâches fournies pour obtenir certains points GXP, qui peuvent être utilisés pour échanger des qualifications sur la liste blanche du jeu, des NFT de jeu, des billets de jeu, des objets en jeu et des cartes-cadeaux. , etc. (Principalement Axie Infinity), il y a moins de catégories pouvant être utilisées et la valeur est inférieure.

Tableau 5-1 Données communautaires

Du point de vue de l’échelle communautaire et des opérations communautaires, les fondations communautaires de Merit Circle et GuildFi sont relativement faibles en raison du manque d’entreprises d’extraction d’or et d’activités communautaires attrayantes. YGG a un avantage de premier arrivé et a accumulé une certaine fondation communautaire avec son précédent modèle de bourses et son mécanisme SubDAO. Mais pour l’instant, tous trois manquent de capacité à attirer de nouveaux utilisateurs et à fidéliser les anciens.

5.1.2 Comparaison des données financières

*Figure 5-4 Divulgation des informations sur les investissements YGGQ2 [26] *

*Figure 5-5 Mise à jour financière de mi-année de GuildFi 2023 [27] *

Tableau 5-2 Comparaison du statut d’investissement divulgué par YGG, Merit Circle et GuildFi

YGG a divulgué des informations financières dans le document de mise à jour de la communauté du deuxième trimestre 2023. Depuis sa création jusqu’au deuxième trimestre 2023, YGG a investi dans un total de 83 projets liés à la piste de jeu en chaîne, dont les objets d’investissement sont 41 jetons de jeu, 35 actifs de jeu NFT et 57 jeux. , 9 guildes de jeux en chaîne et 17 infrastructures P2E. Le coût d’investissement dans ces projets est de 18,37 millions de dollars américains. Au 30 juin 2023, la valeur de ces investissements était d’environ 2 725 dollars américains, avec un bénéfice d’environ 32,58 %. En plus de son propre investissement de trésorerie, YGG a également levé 75 millions de dollars le 18 février de cette année pour créer un fonds de capital-risque appelé YGG Ventures Fund I, qui est utilisé pour investir dans le Web3, les studios de jeux et les infrastructures pour soutenir le développement de l’industrie. transactions de jetons et de capitaux propres.

Au 23 juin 2023, la taille de la trésorerie de Merit Circle s’élevait à 94,1 millions de dollars américains, divisés en quatre parties, comme suit : les liquidités représentent 40 % et l’allocation est principalement USDC ; les pièces de premier ordre représentent 8 %, principalement WBTC, Engagement Uni V2 et WETH ; les actifs NFT représentent 4 %, principalement BigtimeLand (1 million USD), Axies NFT et Cyball NFT ; les tokens/actions liés à la piste de jeu en chaîne représentent 48 %, avec un total de 79 projets investis (61 non en circulation, 18 sont en circulation), qui est principalement le marché principal des jeux en chaîne, représentant environ 80 % des investissements en jetons/actions liés à la piste de jeu en chaîne.

En termes de performance d’investissement, Merit Circle semble être meilleur que YGG et GuildFi. Cependant, en fait, la plupart des projets dans lesquels Merit Circle investit sont des actions non circulées. À en juger par la qualité des projets actuellement investis, sa valorisation est généralement aqueux.Plus grand, cela signifie que la situation d’investissement réelle de Merit Circle est susceptible de causer davantage de pertes, bien que les pertes spécifiques soient difficiles à calculer. Cependant, MeritCircle dispose de meilleures capacités de contrôle des risques et d’une plus grande échelle de capital, ainsi que d’une divulgation d’informations financières relativement transparente (mises à jour mensuelles, tableau de bord public). En regardant GuildFi, son investissement global et sa participation au marché des jeux en chaîne sont faibles, sa compétitivité est également faible et c’est une situation où les intérêts sont plutôt faibles ; en termes de coopération et d’objets d’investissement, par rapport à Merit Circle et GuildFi. , YGG est dans La qualité des jeux investis et coopérés est plus avantageuse et a un meilleur effet de marque.

*Figure 5-6 Situation de la trésorerie de YGG [28] *

La trésorerie de YGG détient actuellement des jetons d’une valeur de 157 millions de dollars, dont environ 724 millions de dollars de YGG, avec une valeur actuelle de 150 millions de dollars, soit 95,54 %. La valeur actuelle des pièces stables et autres jetons en circulation est de 7 millions de dollars, soit une proportion de 4,46 %.

Merit Circle a révélé que la taille de sa trésorerie était de 94,1 millions de dollars américains au 23 juin 2023, dont les pièces stables et les pièces de premier ordre étaient évaluées à environ 45 millions de dollars américains. Selon l’adresse officielle du portefeuille de trésorerie, les adresses de trésorerie de Merit Circle sur Ethereum et BSC détiennent un total d’environ 42,49 millions de dollars MC, soit environ 12,83 millions de dollars américains sur la base du prix actuel de la devise, ce qui représente environ 9,17 % de la circulation totale actuelle. . .

Dans son rapport semestriel publié le 26 juillet de cette année, GuildFi a déclaré que ses fonds de trésorerie totaux s’élevaient à environ 92,68 millions de dollars, divisés en trois parties : les Stablecoins, BTC, ETH et LP s’élevaient à environ 71,89 millions de dollars. le marché s’élève à environ 15,91 millions de dollars américains et les actifs NFT détenus s’élèvent à 4,89 millions de dollars américains. Mais en fait, sur la base des adresses actuellement annoncées sur les cinq chaînes de trésorerie, il a été constaté que ses fonds totaux s’élèvent à environ 42,26 millions de dollars américains, dont les jetons $GF valent environ 7,35 millions de dollars américains, et la plupart du reste sont des pièces stables. ETH et LP. . En outre, il y a eu deux transferts depuis l’adresse principale du Trésor vers Binance, pour des montants respectifs de 8 millions USDT et 2,97 millions USDT. Selon le communiqué officiel, ces fonds sont principalement utilisés pour soutenir les opérations quotidiennes et racheter des jetons aux investisseurs.

À en juger par la situation de la trésorerie, YGG détient une grande quantité de $YGG dans la trésorerie, représentant 95,54 %, et ne détient que 7 millions de dollars américains en pièces stables et autres jetons liquides, représentant seulement 4,46 %. En revanche, la répartition de la trésorerie de MeritCircle et GuildFi est plus raisonnable : les pièces stables et de premier ordre représentent près de 50 %, pour une valeur d’environ 45 millions de dollars. Ce dernier détient environ 71,9 % des pièces stables et de premier ordre. [29] , d’une valeur d’environ 53,23 millions de dollars américains. De plus, le jeton $MC de Merit Circle a un taux de circulation débloqué relativement élevé d’environ 73,32 % ($YGG est de 18,51 % et $GF est de 42,56%). Il dispose également d’un mécanisme de destruction et de rachat de jetons. Un total de 368 707 273 $ a été détruit jusqu’à présent. MC, rachat 5 485 270 $ MC et $ MC peuvent également être utilisés comme consommation de gaz et comme engagement de nœud de Beam. Cependant, YGG et GuildFi n’ont actuellement aucun mécanisme de destruction et de rachat de jetons, et leur autonomisation de jetons est plus faible que $ MC. .

Les valeurs marchandes des espèces et des jetons à haute liquidité dans la trésorerie de Merit Circle et de GuildFi sont similaires, mais les valeurs marchandes des deux sont assez différentes. La valeur marchande liquide actuelle de $GF est d’environ 20,38 millions de dollars américains et la valeur marchande entièrement circulée est d’environ 47,86 millions de dollars américains, ces deux montants étant inférieurs au montant total actuel des fonds de sa trésorerie de 74 millions de dollars américains (5 323+ mi- année déclarée NFT et valeur du projet d’investissement). La valeur marchande en circulation de $MC est d’environ 140 millions de dollars américains et la valeur marchande entièrement circulée est d’environ 195 millions de dollars américains, ces deux montants étant supérieurs au montant total actuel des fonds dans sa trésorerie cette année, qui est de 94,1 millions de dollars américains. Les raisons peuvent être déduites comme suit :

①Bien que les flux de trésorerie de MeritCircle et GuildFi soient proches et que la qualité des projets investis par les deux soit relativement moyenne, l’échelle d’investissement de Merit Circle est plus grande, ce qui indique qu’elle est plus activement impliquée dans l’aménagement et l’industrie, tandis que * GuildFi est quelque peu éloigné La piste est plate et rapporte des intérêts*, et il peut être difficile pour GF de monter à bord lorsque la piste se réchauffe. Si le marché baissier se poursuit pendant une longue période, cela peut être un avantage pour GuildFi.

②Merit Circle développe activement l’infrastructure de jeu en chaîne. Bien que le développement de l’infrastructure de MC en soit encore à ses balbutiements, ce changement de positionnement reflète sa volonté d’élargir la portée commerciale de la piste, mais ** compte tenu du développement, il est encore tôt, donc nous ne pouvons pas exclure la possibilité que sa valeur marchande élevée soit trop optimiste et suscite des spéculations**. Au fil du temps, si les activités d’investissement et les infrastructures de Merit Circle ne se développent pas comme prévu, son avantage de valorisation par rapport à GuildFi pourrait être réduit.

③$MC dispose d’un mécanisme de destruction et de rachat, ainsi que d’une consommation de gaz et d’un engagement de nœud en tant que chaîne Beam, et l’autonomisation globale des jetons est meilleure que $GF.

Résumer:

L’échelle actuelle de la piste de guilde des jeux en chaîne n’est pas grande et la taille de la communauté n’est même pas comparable à l’échelle des utilisateurs des jeux en chaîne populaires. L’échelle de l’ensemble de la piste a encore une grande marge de croissance ;

**YGG a maintenu un taux de croissance élevé en élargissant la communauté et en coopérant avec des jeux populaires, et constitue le premier choix de la guilde la plus prestigieuse du circuit. Merit Circle étend activement son champ d’activité et explore davantage de possibilités grâce à la transformation et à une disposition à multiples facettes en amont et au milieu des jeux en chaîne, mais il en est encore à ses balbutiements et a besoin de temps pour être vérifié. Cependant, le développement de GF est relativement stable et quelque peu décalé : son échelle d’investissement est limitée, elle se concentre principalement sur les intérêts gagnés et son influence dans l’industrie est faible. **

6.Risque

1. ** Du point de vue de l’investissement, Merit Circle investit principalement dans le marché primaire des jeux en chaîne, représentant environ 80 % des investissements en jetons/actions liés à la piste de jeu en chaîne. La méthode de revenu de MeritCircle est relativement unique, reposant principalement sur le secteur de l’investissement. La plupart des jeux investis par Merit Circle sont de petits jeux et la valeur marchande de la partie investissement est relativement importante. Le taux de survie de ce type de jeux en chaîne chez l’ours le marché est faible et les risques et les incertitudes sont plus grands. La situation des revenus à court et moyen terme de Merit Circle est difficile à améliorer en raison des conditions du marché. Le suivi dépend du développement de la piste de jeu en chaîne et de la question de savoir si les jeux investis peuvent avoir de bons rendements, ainsi que si le jeu Beam construit La chaîne et le prochain marché du jeu NFT Sphere peuvent avoir un bon développement. **

2. La valeur marchande de $MC a une forte corrélation avec la valeur marchande des actifs de trésorerie sous gestion, et les attentes en matière de plafond semblent relativement limitées pour le moment.

3. En raison du manque d’entreprises d’extraction d’or et d’activités communautaires attrayantes, la fondation communautaire de Merit Circle est relativement faible.

Référence :

Livre blanc du Cercle du mérite,

Panneau d’affichage du Trésor Merit Circle,

Rapport mensuel Merit Circle Financial et DAO,

Forum de propositions du Cercle du mérite,

Cercle de mérite moyen,

YGG moyen,

“Les principales guildes de jeux sur le marché baissier : certaines se développent et d’autres prennent discrètement du retard”, Mint Ventures, Scarlett Wu

“Yield Guild Games Research Report”, entrepôt de première classe

[1] Sauf indication contraire, la date de la source des données et des informations de cet article est le 2023.9.18.

[2] Le modèle de bourse fait référence à la guilde de jeu fournissant les accessoires de jeu requis par Gamefi et recrutant des gestionnaires de communauté. Le gestionnaire de communauté recrute et forme des joueurs d’or (érudits). Les joueurs qualifiés louent les accessoires de jeu requis par Gamefi contre de l’or en louant la guilde de jeu. Le les revenus en or obtenus sont ensuite répartis proportionnellement entre la guilde du jeu et les community managers.

[3] SubDAO, la guilde secondaire, est un DAO utilisé pour se concentrer sur des jeux spécifiques ou des pays/régions spécifiques.

[4] 2023.10.19 Données

[5]

[6] À en juger par les informations figurant sur le site officiel de l’organisation, il ne s’agit pas d’une fondation établie par l’équipe Bitcoin Core (Blockstream) comme on l’imagine habituellement, mais d’une organisation privée avec un objectif lucratif très fort.

[7] /retour-sur-2021-l-année-de-jouer-pour-gagner-f8fefadfeb4c

[8] Trésorerie

[9] _date=2020-09-20&to_date=2023-09-20&tab=aperçu

[10]

[11] _IO/statut/1669706594077032448

[12] p/31-rapport-trésorerie-juillet-2023

[13] /edenhorde-un-nouveau-chapitre-75f3701c21bf

[14]

[15]

[16] t/mip-10-framework-around-financial-terms-for-games-developed-by-merit-circle-dao/294

[17] t/mip-22-développement-de-mc-tactile-le-premier-merit-circle-merchandise-project/702

[18]

[19] t/mip-27-beam-development-and-eco-funding/822

[20]

[21] mérite-circle-usdmc/merit-circle-usdmc/token-distribution

[22] _address=0x949d48eca67b17269629c7194f4b727d4ef9e5d6

[23]

[24] Rapport de recherche sur l’entrepôt de première classe “Yield Guild Games”

[25] _Cercle_%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E7%A8%B3%E6%89%8E%E7%A8%B3%E6%89%93%EF%BC%8C%E5%9B %BD%E5%BA%93%E8%B5%84%E9%87%91%E5%B9%B3%E8%A1%A1%E6%9C%80%E4%BD%B3%EF%BC%8C %E7%A8%B3%E5%AE%9A%E6%94%B6%E7%9B%8A%E5%92%8C%E9%AB%98%E9%A3%8E%E9%99%A9%E8 %B5%84%E4%BA%A7%E5%AF%B9%E5%8D%8A

[26] _communication/YGG-2023Q2-CommunityUpdate.pdf

[27]

[28] Données du 2023.09.26,

[29] Ces données sont calculées sur la base de l’adresse de trésorerie fournie par GuildFi dans son rapport de mi-année 2023 et incluent 10,97 millions USDT retirés vers CEX. La formule de calcul est (4226+1097)/(4226+1097+actifs NFT + actifs d’investissement). . Ce résultat pose des problèmes d’actualité et d’éventuelles erreurs de calcul ne peuvent être exclues.