Analyse des 3 éléments majeurs du projet d’évaluation du marché haussier : l’innovation technologique, les opportunités de frappe de tokens et le niveau narratif

Texte : Ignas

Compilation : Deep Tide TechFlow

Comment choisissez-vous les pièces dans lesquelles investir dans un marché haussier ?Comment faites-vous vos recherches ?Cherchez-vous simplement des cibles potentielles sur Twitter ?

Étant donné qu’il y a tellement de jetons et de récits dans le monde de la crypto en ce moment, comment devriez-vous évaluer quels jetons ont le potentiel de surperformer BTC ?

À mon avis, le succès de tout écosystème crypto repose sur trois éléments clés : l’innovation technologique, les opportunités de frappe de jetons et le niveau narratif du projet.

Ces critères clés permettent d’évaluer le potentiel d’un projet crypto et sa capacité à attirer et à maintenir une communauté dédiée.

Dans cet article, je vais prendre certaines des méthodes que j’ai mentionnées dans des articles de blog et des tweets précédents et les développer.

De plus, j’utiliserai quelques exemples pour étayer mon point de vue.

Remarque : Vous pouvez suivre les performances de la narration cryptographique et des jetons de l’écosystème associés sur ce tableau de bord Dune créé par CryptoKoryo.

1.L’innovation technologique : la clé du développement du projet

L’innovation technologique est le moteur de nouveaux projets ou de mises à niveau dans le domaine des cryptomonnaies. Plus la technologie est innovante, plus un projet a de pouvoir narratif.

BTC a tout commencé avec son registre distribué. Puis ETH Fang a été lancé, rendant possible des transactions complexes grâce à des contrats intelligents. Le marché haussier de 2017 a commencé en partie grâce à l’invention de l’ERC20.

« Cependant, l’impact le plus important du ETH et de l’ERC20 n’est pas technique ; Avant l’ERC20, les pièces de monnaie étaient principalement considérées comme une monnaie de paiement ou de stockage de valeur. Mais avec l’ERC20, tout est tokenisé. À mesure que les prix des crypto-monnaies augmentent, il en va de même pour les cas d’utilisation des crypto-monnaies. - mes réflexions sur le billet de blog « Le passé en échos ».

La dernière période haussière a été marquée par l’émergence de la DeFi, qui comprenait plusieurs innovations technologiques : AMM, protocoles de prêt, stablecoins algorithmiques, etc.

À chaque marché haussier, il y a de nouvelles innovations technologiques dans l’industrie de la cryptographie. Sans elle, l’industrie aurait stagné et aurait fini par disparaître.

De nombreuses solutions innovantes sont élaborées pendant les marchés baissiers, il est donc payant de rester et de faire des recherches pendant les périodes difficiles.

Depuis la dernière course haussière, de nouvelles technologies passionnantes ont vu le jour :

Les cumuls optimistes et les cumuls ZK sont utilisés pour réduire les frais de transaction et augmenter la vitesse au niveau de la couche d’exécution.

l’innovation dans la couche de disponibilité des données ;

l’abstraction du compte et l’intention d’améliorer l’expérience de l’utilisateur ;

Jetons liés à l’âme, jetons non transférables utilisés pour représenter l’identité personnelle sur la chaîne ;

les actifs du monde réel ou la tokenisation on-chain ;

une nouvelle génération de produits dérivés on-chain et de DEX ;

DeFi sur les inscriptions et les BTC ;

Re-jalonnement

L’IA est une autre innovation technologique qui a eu un impact significatif sur la cryptographie, bien qu’elle soit originaire de l’écosystème de la cryptographie. Mais le temps nous dira ce que les projets cryptographiques peuvent vraiment faire pour décentraliser l’IA.

Cependant, toutes les innovations technologiques ne se valent pas et peuvent apporter des avantages en termes de richesse.

Ils diffèrent dans leurs modèles économiques de jetons/aspects de frappe de jetons, et les différences dans ces aspects attireront l’attention des investisseurs et deviendront ainsi le récit dominant.

2. Opportunités de frappe de tokens : aspects monétaires

La frappe de jetons, ou ce que j’aime appeler « l’impression monétaire », s’apparente à une banque centrale qui injecte de la nouvelle monnaie fiduciaire dans l’économie. Dans l’espace crypto, cela se traduit par l’émission de nouveaux jetons au sein d’un écosystème.

Lorsque ETH Square a été lancé, la première chose que nous avons faite a été de lancer plus de jetons grâce à l’invention de l’ERC20. Cependant, l’effondrement rapide du jeton 2017-18 a révélé les limites du simple récit en raison du manque d’innovation technologique substantielle.

De plus, ils ne parviennent pas à intégrer un effet de volant d’inertie complet qui incitera les utilisateurs à détenir des jetons par le biais des revenus du projet, du jalonnement et d’autres mécanismes. Apprenez les leçons du marché haussier de 2017-18 !

En 2020, l’invention des AMM et des contrats de jalonnement a été une puissante machine à imprimer de l’argent. Le staking d’un token de pool de liquidité (50 % « altcoin », 50 % ETH) pour gagner plus d’altcoins est un système de Ponzi puissant mais non durable qui peut enrichir les premiers participants, mais le modèle n’est pas durable.

Curve a ensuite inventé veTokenomics pour offrir des récompenses et un pouvoir de vote plus élevés pour le jalonnement à long terme. Mais ce modèle perd peu à peu de sa popularité.

La frappe de jetons n’est pas limitée au niveau des jetons.

L’année 2021 a été un marché haussier pour les NFT, avec des séries limitées de NFT en vogue sur le marché. Même si ERC721 a lancé de manière innovante Cryptokitties en 2017, le modèle de frappe de cryptokitties 1 + 1 = 3 a provoqué une super inflation du jeton et le prix s’est effondré soudainement.

Les NFT ont également connu des booms et des déclins, car des centaines de collections NFT ont été lancées, distrayant les utilisateurs et le montant d’argent investi sur chaque NFT. Bored Apes, dirigé par Yuga Labs, crée un effet de volant d’inertie en récompensant les détenteurs de BAYC avec de nouveaux NFT, des jetons et des récits continus pour empêcher les ventes communautaires

Grâce aux airdrops et aux rendements élevés, la DeFi a permis à de nombreuses personnes de réaliser de gros bénéfices.

Une personne peut gagner des milliers de dollars simplement en essayant d’utiliser un protocole DeFi. Mais à l’heure actuelle, les airdrops sont devenus moins généreux, plus difficiles à obtenir et plus dépendants de la profondeur de vos airdrops interactifs (volume de trading, volume de staking, etc.).

Bien que les nouveaux tokens doivent être soutenus par les innovations technologiques susmentionnées, toutes les innovations n’offrent pas les mêmes opportunités de richesse.

Il est très difficile de monétiser un récit comme « l’abstraction de compte », mais il est encore plus difficile de monétiser un récit sur les Soulbound Tokens (SBT) (étant donné que SBT est lié à l’adresse et non échangeable).

Les actifs pondérés en fonction des risques sont également un récit puissant, mais la faible volatilité inhérente aux actifs pondérés en fonction des risques peut ne pas permettre d’énormes gains dans la devise du projet.

Alors, où sont les opportunités de richesse aujourd’hui ?

Ordinaux, BRC20 et BTC DeFi

De nombreux nouveaux NFT BTC et jetons BRC20 sont lancés chaque jour, qui peuvent souvent être frappés librement et équitablement.

Mais les ordinaux et BRC20 n’ont pas de tokenomique de Ponzi à volant d’inertie. Je crains que BTC NFT ne subissent le même sort que ETH NFT Fang, car la somme d’argent investie dans chaque collection et l’attention du marché sont diluées par d’autres NFT. Le BRC20 n’a pas non plus de fonctionnalités de contrat intelligent qui rendent l’ERC20 plus convivial et plus convivial.

Cependant, je crois que la situation est en train de changer. Par exemple, les détenteurs d’ordinaux Bitmap ont reçu un airdrop de tokens BMP, et cette tendance devrait se poursuivre, de sorte que la détention d’inscriptions Ordinals précoces et de tokens Brc20 peut entraîner des rendements plus élevés. Cependant, le marché a encore besoin de plus d’innovation technologique pour réaliser l’économie des jetons Flywheel.

Je pense que Stacks pourrait être en mesure de capturer ce grand récit et de rejoindre l’écosystème DeFi BTC.

Écosystème L1

Il y a sept mois, j’ai tweeté à propos de l’écosystème de l’ère zkSync.

Je pense que l’innovation technologique de ZK Tech est suffisamment forte pour attirer des développeurs et de nouveaux fonds dans l’écosystème afin de stimuler la croissance du jeton. Cependant, cela ne s’est pas produit.

Le récit de ZK Tech s’est avéré peu attrayant. Il y a également un manque de dApps innovantes et d’opportunités de frappe de jetons à volant d’inertie. Depuis lors, le récit de l’airdrop s’est affaibli et n’est pas suffisant pour maintenir le battage médiatique sur le marché.

Maintenant, il y a quelques L1 prometteurs :

Injective offre des opportunités de richesse pour INJ stakers de tokens. L’écosystème est tout nouveau, de sorte qu’actuellement, les fonds et l’attention des utilisateurs se concentrent sur une poignée de protocoles et de NFT.

Kuji est similaire à Injective, mais il met l’accent sur l’effet de volant d’inertie dans les airdrops de projets d’écosystème et sur le véritable potentiel de rendement de l’absence de nouvelles offres de jetons KUJI.

L’écosystème de Solana a été détruit, mais il est en cours de reconstruction. Il lance de nouveaux jetons et les distribue aux utilisateurs fidèles de l’écosystème. Solana domine également le récit de la blockchain modulaire.

Avalanche est en train de devenir une chaîne de RWA et de Forex, ce qui est un modèle de croissance plus durable.

Le POL de Polygon est en train d’être transformé en une chaîne de chaînes, et de nouveaux partenaires choisissent Polygon pour développer ETH.

Fantom, comme Solana, a perdu la majeure partie de son écosystème DeFi dans le marché baissier. Mais avec les mises à niveau de Sonic, il vise une blockchain modulaire.

Celestia domine en termes de disponibilité des données, mais doit lancer plus de chaînes et récompenser les détenteurs de jetons de TIA $.

SEI’est un concurrent à faible capitalisation de SUI et d’APTOS, mais en tant que nouvel écosystème, j’espère qu’au fur et à mesure que l’écosystème se développera, ils récompenseront SEI détenteurs de jetons.

Re-staking avec Liquidity Restaking Tokens

J’en ai parlé dans un précédent article de blog. Je pense que ce sera l’un des récits les plus excitants quand Eigenlayer lancera complètement le réseau principal.

Alors, que pensez-vous de L1 et L2 ? En termes de tokenomique, je suis plus optimiste sur L1. Les tokens L1 ont des rendements de staking natifs et des airdrops de l’écosystème aux stakers. Par conséquent, les tokens L2 peuvent être plus attrayants s’ils sont utilisés pour les frais de gaz, le staking et les airdrops de tokens d’écosystème aux détenteurs/stakers de tokens L2.

Un récent vote impliquant un faux « staking » mené par la DAO d’Arbitrum montre l’inutilité de la tokenomique L2.

3.Le pouvoir de la narration

Le pouvoir de la narration dans la crypto est fou ! La narration joue un rôle énorme dans l’explication de ce qui a provoqué l’augmentation du jeton.

Les innovations technologiques sont importantes, mais leur succès dépend souvent de la façon dont elles sont communiquées et comprises par la communauté. Les récits complexes peuvent entraîner une perte d’intérêt, quel que soit le succès d’une innovation.

Le récit donne vie aux aspects techniques et aux modèles tokenomiques, les transformant en quelque chose auquel les investisseurs peuvent s’identifier, auxquels ils peuvent croire et dont ils peuvent faire partie. Il capte l’imagination et les croyances des gens pour créer une communauté forte et positive.

Le récit est crucial pour maintenir la valeur et la demande pour le nouveau jeton. En l’absence d’un récit convaincant et d’une croyance dans le potentiel de ces jetons, les nouveaux utilisateurs sont peu incités à rejoindre et à investir dans l’écosystème.

Le simple récit peut conduire les jetons, mais avec une innovation technologique substantielle et des opportunités de frappe de jetons, les jetons peuvent rester élevés plus longtemps. Sans les deux autres éléments, le jeton peut monter rapidement puis chuter brusquement.

La DeFi, par exemple, repose sur ces trois piliers clés. Il s’appuie sur des innovations technologiques en matière de contrats intelligents et d’auto-conservation qui permettent une création de valeur innovante sous forme de jetons, mais dispose également d’un récit puissant pour créer un nouveau type de système financier.

L’UST de Terra en est un exemple notoire, mais il remplit également parfaitement les trois piliers avec l’histoire de l’« innovation » de la technologie algorithmique des stablecoins, de l’effet de volant d’inertie de l’argent (Ponzi) et du revenu passif de 20 % d’APY.

Alors, quels récits s’inscrivent dans les trois piliers d’un écosystème florissant ?

L’un d’entre eux est Restaking + LRT, qui transmet l’histoire de « protégé par ETH Fang », et sont l’un d’entre eux. La DeFi sur BTC est un autre récit.

Modularité vs. L1 monolithique est une énorme histoire de cette course haussière, avec Solana, SEI V2 et Fantom remettant en question la vision modulaire de ETH, Avalanche et Polygon. Il n’est pas facile de répondre à la question de savoir quelle approche réussira, mais les deux approches peuvent avoir leur place dans l’espace cryptographique.

L’IA est un récit puissant, mais il y a actuellement très peu d’innovation technologique dans le domaine de l’IA et peu d’opportunités pour la frappe de jetons. Cependant, comme je l’ai mentionné, les jetons d’IA sont en train d’émerger, mais sans véritable innovation technologique et sans effet de volant d’inertie, ils peuvent augmenter aussi vite qu’ils diminuent.

Voici une question pour vous : quels autres écosystèmes répondent à ces trois critères ?

Différence entre les écosystèmes « prospères » et « durables »

À l’origine, j’ai intitulé cet article « Trois facteurs clés pour un écosystème crypto durable », mais ce n’est pas exact.

Ces trois facteurs clés aident l’écosystème à prospérer, mais le rythme de l’innovation ralentit à mesure que de nouveaux concurrents apparaissent, les fonds nouvellement créés dans l’écosystème dépassant l’attention et la quantité d’argent entrant dans l’écosystème pour maintenir le prix, et les récits étant remplacés par des moyens plus populaires de jouer sur le marché.

Axie Infinity est un excellent exemple d’écosystème « florissant ». Les jeux sur la blockchain sont une nouveauté, et Axie démontre parfaitement la vision du Play-to-Earn au monde.

Des milliers de Philippins croient qu’ils peuvent gagner de l’argent en jouant à des jeux. Cependant, sa croissance dépend de la rapidité avec laquelle de nouveaux projets entrent dans l’écosystème, à mesure que de plus en plus de NFT et de jetons Smooth Love Potion sont frappés.

Dans l’espace crypto, nous jouons constamment à ce jeu de chaîne similaire. Les nouvelles innovations et les nouveaux récits sont monétisés par l’émission de nouveaux jetons. À moins que l’écosystème ne parvienne à continuer à innover et à se réinventer, ainsi qu’à gérer l’inflation du jeton, l’écosystème autrefois florissant se rétrécira et le jeton chutera.

La DeFi « prospère » grâce au minage de liquidités, mais nous devons continuer à la réinventer. Les projets DeFi 1.0 ont dépassé la phase initiale de battage médiatique et entrent maintenant dans la phase de croissance durable.

Mais le récit que j’ai mentionné dans cet article n’a pas encore prospéré. Leur écosystème est jeune, avec de nouveaux jetons passionnants à l’horizon. Notre mission est de trouver les écosystèmes qui construisent les écosystèmes les plus durables et les plus prospères.

Il s’agit d’un équilibre délicat, chaque élément renforçant les autres, créant un environnement de croissance et de durabilité. Alors que nous continuons à voir le développement de cette course haussière, je pense que ces trois clés vous aideront à trouver un écosystème crypto durable contre le déclin.

Source: TechFlow