La demande de trading de contrats à terme Bitcoin diminue à son niveau le plus bas de 2024 : Les institutions se retirent-elles du marché ?

Depuis la réévaluation du niveau de 63 000 $ samedi, le prix du Bitcoin a augmenté de 10 %, apportant une lueur d’espoir aux haussiers dans un contexte où le marché boursier évolue à l’inverse en raison de tensions croissantes au Moyen-Orient. Cependant, la demande pour les contrats à terme Bitcoin diminue fortement, avec un open interest (OI) sur le marché atteignant son plus bas niveau depuis 2024. Cette tendance inquiète les traders, craignant que les investisseurs institutionnels ne se retirent du marché.

Volume total de l’OI des contrats à terme BTC, USD | Source : CoinGlassDimanche dernier, le volume de l’OI des contrats à terme Bitcoin sur les principales plateformes a chuté à 32 milliards de dollars, soit une baisse de 20 % par rapport au mois précédent. Même en ajustant en Bitcoin pour compenser la récente baisse de prix, la demande actuelle pour les contrats à terme BTC reste à son plus bas niveau depuis août 2024, avec seulement 491 300 BTC. Une partie de cette baisse peut s’expliquer par des liquidations forcées de haussiers pris au dépourvu par la volatilité du marché.

La demande pour les positions à effet de levier haussières a considérablement diminué depuis que Bitcoin a atteint son sommet historique de 126 200 $ en octobre 2025.

Taux de prime annuel des contrats à terme BTC à deux mois | Source : Laevitas.chLe taux de prime annuel (taux de base) sur les contrats à terme Bitcoin mensuels est tombé à son plus bas niveau en un an, à seulement 2 %. En marché neutre, cet indicateur oscille généralement entre 5 % et 10 % pour compenser la durée plus longue de la période de règlement. Ce qui est préoccupant, c’est que ce taux n’a pas maintenu sa hausse tout au long des 12 derniers mois, malgré une augmentation de 50 % du marché entre avril et mai 2025.

L’efficacité de Bitcoin par rapport à l’or et aux marchés boursiers a probablement conduit les investisseurs à détourner leur attention des cryptomonnaies. Cependant, affirmer que les investisseurs institutionnels ont quitté le marché est inexact, car les ETF Bitcoin en bourse maintiennent un volume de trading moyen supérieur à 3 milliards de dollars par jour. Parmi les investisseurs ETF, figurent de nombreux gestionnaires de fonds communs de placement et les plus grands fonds de pension mondiaux.

De plus, plus de 79 milliards de dollars en Bitcoin sont détenus directement sur la blockchain par des sociétés cotées en bourse, notamment Strategy (MSTR US), MARA Holdings (MARA US), XXI (XXI US) et Metaplanet (MPLTF US). Des pays comme le Bhoutan, le Salvador et les Émirats arabes unis ont également accru leur détention de Bitcoin. Bien qu’il reste encore beaucoup à faire pour une adoption large par les institutions, la situation actuelle montre que le marché est encore loin d’être « nul ».

Le marché dérivé du Bitcoin reste stable malgré l’hésitation des haussiers

Le marché des options Bitcoin confirme que les produits dérivés fonctionnent de manière stable, même si Bitcoin échoue continuellement à retrouver le niveau de 72 000 $.

Taux de prime des options d’achat et de vente BTC sur Deribit | Source : Laevitas.chLe ratio entre options de vente (put) et options d’achat (call) sur Bitcoin est resté à 0,7 lundi, indiquant une demande moindre pour les options de vente par rapport aux options d’achat. Bien qu’il y ait eu une hausse temporaire de la demande pour des stratégies baissières vendredi, cette tendance n’a pas perduré. Globalement, le marché des options ne montre aucun signe de problème majeur ou de tension prolongée ces derniers mois.

Les données dérivées reflètent également un manque de confiance de la part des haussiers, surtout que le prix actuel de Bitcoin est inférieur de 45 % à son sommet historique. Cependant, aucune preuve ne suggère que les investisseurs institutionnels se soient retirés du marché. Le volume ouvert de 7,5 milliards de dollars sur les contrats à terme Bitcoin au CME témoigne de l’activité des institutions. Malgré la pression vendeuse, chaque position short (vente) doit être équilibrée par une position long (achat), ce qui contribue à maintenir la stabilité du marché.

Enfin, la peur et l’incertitude diminueront lorsque les acheteurs reviendront, marquant la fin de la tendance baissière. Bien qu’il soit encore difficile de déterminer si le niveau de 60 000 $ constitue le fond de ce cycle, Bitcoin prouve une fois de plus qu’il reste un actif refuge avec une offre limitée. Le marché des cryptomonnaies, évalué à 1,4 trillion de dollars, montre une résilience durable sans signe d’échec imminent.