Le mur de Bitcoin : La vérité que personne ne dit

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Bitcoin continue de atteindre 70 000 $ et de rebondir. L’effet de levier, la pression macroéconomique et une vente massive liée à l’IA maintiennent le BTC dans une fourchette — et la voie à suivre reste floue.

Bitcoin continue de frapper à la porte des 70 000 $. Il se fait repousser à chaque fois. Et les raisons vont plus loin que ce que la plupart des titres sont prêts à expliquer.

Au 18 février, le BTC tournait autour de 68 300 $ — proche, mais pas assez. Le niveau des 70 000 $ est devenu un mur, pas seulement un chiffre. Selon Wintermute Trading sur X, Bitcoin reste fermement confiné entre 60 000 $ et 70 000 $, sans offre structurelle suffisamment forte pour le faire passer clairement.

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Le coup de poing macroéconomique qui a ruiné les espoirs de baisse des taux

Deux indicateurs macroéconomiques ont marqué la semaine précédant le 18 février. D’abord, un rapport sur l’emploi de janvier supérieur aux attentes, le taux de chômage est descendu à 4,3 %, les rendements du Trésor ont bondi, et les attentes de baisse des taux ont été anéanties sur le champ. Les flux sortants des ETF ont suivi rapidement.

Ensuite, l’IPC de janvier est ressorti à 2,4 % en glissement annuel, en baisse par rapport à 2,7 % le mois précédent. Un rallye de soulagement a débuté. Mais Wintermute, dans leur mise à jour du marché du 16 février sur X, a noté que cela “manquait de la conviction nécessaire pour faire évoluer la narration globale.” Les flux ETF sont restés sous pression pendant le rebond.

Les volumes spot se compressent. C’est la partie la plus importante en ce moment. Sans achat spot réel, l’effet de levier domine, et les marchés pilotés par l’effet de levier fluctuent fortement dans les deux sens sans construire quelque chose de durable en dessous.

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La cryptomonnaie subit le contrecoup de la rotation vers l’IA

Voici ce qui rend ce moment différent. Les investisseurs ont discrètement tourné leur portefeuille hors de l’IA et de la technologie vers des secteurs cycliques, industriels et de valeur. La cryptomonnaie, qui se trouve à l’extrémité la plus volatile du spectre de la croissance, subit le plus de pression lorsque cette rotation s’accélère.

Wintermute a directement souligné cela sur X, le déclencheur apparent étant les résultats financiers de l’année fiscale 2025 aux États-Unis et l’annonce d’Anthropic concernant Opus 4.6, mais la véritable force était la valorisation tendue des technologies, qui a finalement donné au marché une raison de redistribuer. La consommation discrétionnaire, les produits chimiques et l’industrie ont absorbé les flux. Le BTC, non.

La dynamique plus profonde, comme l’a décrit Wintermute, est structurelle. La diffusion de l’IA s’accélère. Les coûts d’innovation se compressent. Cela augmente le risque perçu de disruption dans les modèles commerciaux soutenus par logiciel, et pousse les primes de risque à la hausse. La cryptomonnaie subit le contrecoup.

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La domination du BTC et la moyenne mobile sur 200 semaines

Un signal timide se détache. La domination du BTC a été rejetée à partir de 60 %, et les altcoins ont montré une certaine résilience dans la seconde moitié de la semaine dernière. Ce n’est pas rien. Mais ce n’est pas encore une tendance.

Techniquement, le BTC a trouvé un support près de sa moyenne mobile sur 200 semaines. L’équipe de Wintermute a signalé cela sur X, en disant que c’est historiquement là que se forment les creux des marchés baissiers, ce qui signifie soit que le plancher tient, soit que la référence va être testée durement.

Ethereum tourne autour de 1 965 $. Lui aussi confiné dans une fourchette, lui aussi peu convaincant.

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Positionnement léger, aucune conviction

La conclusion de Wintermute, publiée sur X le 16 février : le positionnement est léger, la conviction fait défaut, et chaque rallye est vendu plutôt qu’acheté. Ce n’est pas un avis baissier ; c’est une description d’un marché qui n’a pas d’histoire claire pour trader en ce moment.

Le scénario de taux plus élevés pour plus longtemps et l’incertitude autour d’une éventuelle nomination de Kevin Warsh par la Fed sont de véritables vents contraires. La première hausse de l’or sur la crainte de dévaluation du dollar s’est surchauffée et a partiellement corrigé. L’impulsion derrière n’a pas disparu, cependant.

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Les 70 000 $ restent un niveau de résistance à court terme. Une reprise dans la seconde moitié de 2026 est possible. Mais pour y parvenir, Wintermute a dit sur X, “il faut de la patience dont la plupart des participants ont déjà manqué.”

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