Le dernier rapport de CoinShares réfute la menace de l’informatique quantique, affirmant que seulement 10 200 Bitcoins sont réellement dangereux, bien en dessous des estimations précédentes de 20 à 50 %. Percer un système qui nécessiterait un système dix fois plus puissant que les ordinateurs quantiques existants n’apparaîtra qu’au moins une décennie plus tard. Le rapport s’oppose à des mesures agressives visant à brûler le Bitcoin vulnérable.
Les risques liés à l’informatique quantique sont surestimés, avec seulement 10 000 BTC sur 160 000 BTC réellement dangereux
Ce rapport de Christopher Bendiksen, responsable de la recherche Bitcoin chez CoinShares, cible directement des estimations d’exposition à haut risque qui ont récemment suscité des inquiétudes parmi les institutions. Une étude largement citée publiée en mai 2025 par les chercheurs de Chaincode Labs Anthony Milton et Clara Shikhelman, qui estimait que 20 % à 50 % des Bitcoins en circulation pourraient être vulnérables aux techniques de vol de clés quantiques. CoinShares estime que ces chiffres confondent les catégories d’exposition au risque qui ont en réalité un impact très différent.
CoinShares réduit l’enquête aux adresses traditionnelles de paiement à clé publique (P2PK), où les clés publiques sont détenues en permanence sur la chaîne. L’entreprise estime qu’environ 160 000 Bitcoins, soit environ 8 % de l’offre totale, sont stockés dans ces adresses. Mais la découverte clé est qu’environ 10 200 Bitcoins ne sont stockés que dans des adresses suffisamment grandes pour que, si ces adresses sont compromises, elles pourraient provoquer un « trouble important sur le marché ».
Les Bitcoins restants sont répartis sur plus de 32 000 UTXO distincts, soit environ 50 Bitcoins par UTXO. Même dans un scénario très optimiste de l’informatique quantique, il faudrait extrêmement longtemps pour craquer ces UTXO, indique le rapport. CoinShares a souligné que le taux d’exploitation dit de 25 % comporte généralement certains risques temporaires, tels que la réutilisation des adresses de bourse, qui peuvent être facilement contournés.
Cette évaluation précise des risques est cruciale pour comprendre les menaces liées à l’informatique quantique. Distinguer l’exposition totale de 160 000 BTC du risque réel de marché de 10 200 signifie que le Bitcoin qui pourrait réellement déclencher des problèmes systémiques ne représente que 0,05 % de l’offre totale. Ce chiffre est bien différent des estimations précédentes de 20 à 50 %, révolutionnant ainsi les fondements de l’évaluation des risques.
La décision de Jefferies de liquider Bitcoin à cause de l’informatique quantique a été remise en question
Le rapport de CoinShares remet directement en question la réaction agressive de certains investisseurs institutionnels. Selon un rapport récent de The Block, Christopher Wood de Jefferies a cité les estimations plus élevées de Chaincode Labs lorsqu’il a éliminé en janvier les 10 % de l’allocation Bitcoin de son portefeuille modèle, décrivant les risques de l’informatique quantique comme une menace « existentielle » pour la théorie de la réserve de valeur du Bitcoin.
Wood a écrit : « Bien que GREED & fear estime que les problèmes d’informatique quantique n’auront pas un impact énorme sur les prix du Bitcoin à court terme, le concept de réserve de valeur n’est clairement pas fondé du point de vue des portefeuilles de retraite à long terme. » Cette attitude extrême de prudence a déclenché une réaction en chaîne dans les milieux institutionnels, certains investisseurs commençant à réévaluer la valeur d’allocation à long terme du Bitcoin.
Cependant, les dernières recherches de CoinShares suggèrent que cette panique pourrait être fondée sur une évaluation exagérée des risques. Lorsque l’exposition réelle est corrigée de 20-50 % à 0,05 %, la logique d’investissement subit un changement fondamental. Pour les investisseurs institutionnels cherchant des réserves de valeur à long terme, les risques liés à l’informatique quantique passent de « menaces existentielles » à « défis d’ingénierie gérables », un changement de perception qui pourrait remodeler la position de Bitcoin dans les portefeuilles institutionnels.
La puissance de calcul quantique nécessaire pour craquer Bitcoin reste hors de portée
CoinShares a réfuté les affirmations selon lesquelles la menace serait imminente. Bendiksen cite des recherches publiées qui indiquent que pour craquer la clé publique en une journée, un ordinateur quantique tolérant aux pannes avec 1 300 qubits physiques est nécessaire, soit environ 10 fois la capacité du plus grand ordinateur existant. Pour casser la clé en 1 heure, un système environ 300 fois plus puissant que le matériel existant est nécessaire.
Charles Guillemet, CTO de Ledger, a déclaré à CoinShares : « Pour casser le chiffrement asymétrique actuel, des millions de qubits sont nécessaires. L’ordinateur actuel de Google, Willow, a 105 qubits. De plus, à chaque qubit supplémentaire, la cohérence du système augmente de façon exponentielle. »
L’informatique quantique franchit le seuil technique du Bitcoin
Crack en une journée: Nécessite 1 300 qubits (10 fois plus puissant que les systèmes existants)
Craque-t-il en moins d’une heure: Un système 300 fois plus robuste que le matériel existant est nécessaire
L’ordinateur quantique le plus puissant à l’heure actuelle: Google Willow ne possède que 105 qubits
Défis techniques: À chaque qubit supplémentaire, la difficulté de maintenir la cohérence augmente de façon exponentielle
Ces chiffres dressent un tableau clair de la réalité des menaces liées à l’informatique quantique. Passer de 105 qubits à 1 300 qubits n’est pas seulement une augmentation linéaire de la quantité, mais un saut exponentiel en complexité technique. Maintenir la cohérence des qubits est l’un des plus grands défis auxquels font face les ordinateurs quantiques actuels, et à mesure que le nombre de qubits augmente, la stabilité de l’ensemble du système va chuter brusquement. Cela signifie que même avec les prévisions les plus optimistes des avancées technologiques, la menace ne deviendra réalité que pendant au moins une décennie.
Brûler des bitcoins vulnérables irait à l’encontre des principes fondamentaux
Le rapport a également abordé un débat très controversé sur la gouvernance. Des personnalités éminentes, dont le cypherpunk Jameson Lopp, prônent un soft fork pour détruire Bitcoin, vulnérable aux attaques par calcul quantique. CoinShares a l’avis inverse, arguant que brûler des Bitcoins qui pourraient être détenus simplement parce que les détenteurs sont inactifs violerait la protection des droits de propriété de Bitcoin.
« Je pense que l’idée de brûler du Bitcoin qui n’est pas le sien est complètement contradictoire avec l’esprit du Bitcoin », a écrit Bendiksen dans un rapport connexe en août dernier. Cette perspective touche à la question philosophique centrale de la gouvernance du Bitcoin : la communauté a-t-elle le pouvoir de priver unilatéralement les utilisateurs d’actifs face à des menaces technologiques potentielles, même si ces actifs peuvent être considérés comme « vulnérables » ou « dormants » ?
CoinShares a également mis en garde toutes les parties contre l’adoption précipitée du format d’adresse quantique avant sa vérification complète, avertissant qu’une mise en œuvre prématurée pourrait introduire de graves vulnérabilités et gaspiller des ressources de développement. CoinShares recommande une approche progressive. Le cryptographe Adam Back a déclaré à CoinShares que le Bitcoin « peut adopter des signatures post-quantique » et « peut continuer à évoluer de manière défensive ».
Cette approche progressiste contraste fortement avec l’intervention radicale. L’une des valeurs fondamentales du Bitcoin est l’inviolabilité des droits de propriété, et tout précédent permettant à la communauté de détruire des fonds provenant d’adresses spécifiques pourrait ouvrir la porte à des interventions plus larges à l’avenir. Dans cette optique, la menace de l’informatique quantique n’est pas seulement un enjeu technique, mais aussi une pierre angulaire pour la philosophie de la gouvernance.
Les troubles du marché et la préparation post-quantique s’accélèrent
La publication de ce rapport intervient à un moment de turbulence sur les marchés. Selon la page sur le prix du Bitcoin de The Block, le prix du Bitcoin a chuté de près de moitié par rapport à son pic de plus de 126 000 $ en octobre 2025 et se négocie actuellement autour de 70 400 $, après être brièvement tombé sous les 61 000 $ plus tôt cette semaine. The Block avait précédemment rapporté que les données hebdomadaires de flux de fonds de CoinShares montraient la semaine dernière 1,7 milliard de dollars de sorties provenant de produits d’investissement en cryptomonnaies.
Malgré cela, les investissements dans la préparation à l’informatique quantique augmentent à un rythme accéléré. Selon un rapport de The Block en janvier, Project Eleven a récemment achevé un tour de financement Series A de 20 millions de dollars avec une valorisation de 1,2 milliard de dollars, visant à construire des outils post-quantiques pour les réseaux cryptographiques. Par ailleurs, Michael Saylor, président exécutif de la Stratégie, a écarté les préoccupations concernant l’informatique quantique lors d’une récente conférence de résultats, la qualifiant de « terrible série de panique, d’incertitude et de doute (FUD) ».
Du côté Ethereum, le cofondateur Vitalik Buterin a exprimé son point de vue sur la manière dont les blockchains devraient réagir aux menaces émergentes de l’informatique quantique, et la Fondation Ethereum a récemment créé une équipe dédiée aux questions de sécurité post-quantique. Buterin a déclaré : « Nous devrions éviter de tomber dans le piège de retarder la résistance quantique jusqu’à la dernière minute afin d’être aussi efficaces que possible pendant une certaine période. »
CoinShares estime que pour les investisseurs institutionnels, « les risques liés à l’informatique quantique sont contrôlables et ont une longue période de résolution. » Cette évaluation offre au marché un cadre de risque plus rationnel et évite les sorties de capitaux causées par une panique excessive.
