L’argent dépasse 118 dollars, avec une hausse mensuelle de 50 %, le ETF SLV enregistre un volume quotidien de 40 milliards de dollars, approchant celui du SPY. La demande pour l’énergie solaire, les centres de données IA et les véhicules électriques explose, tandis que l’offre stagne, créant un décalage. La marge de la CME est portée à 12,1 %. Les fonds migrent du Bitcoin vers l’argent, mais l’histoire montre que les métaux précieux montent d’abord, puis peuvent faire une rotation vers le marché des cryptomonnaies.
Le volume de trading de SLV approche celui du SPY, créant une performance historique pour les ETF
En janvier 2026, le prix de l’argent connaît une forte hausse. En un mois, il augmente de plus de 50 %, doublant en un an. Cette progression rapide place l’argent sous le feu des projecteurs sur les marchés mondiaux. L’activité de trading s’intensifie également, le volume du iShares Silver Trust ETF (SLV) approchant des niveaux historiques, presque égal à celui du SPDR S&P 500 ETF (SPY). Ce phénomène est rare pour un fonds de métaux, cette hausse indiquant une afflux massif d’investisseurs sur le marché de l’argent.
Le volume quotidien de l’ETF SLV grimpe fortement, avec une affluence de particuliers et d’institutions. Beaucoup préfèrent ces ETF car ils permettent de trader facilement sans détenir physiquement l’argent. Selon Bloomberg, le volume de trading de SLV approche le niveau normal du SPY, avec un volume quotidien de 40 milliards de dollars. Cela témoigne d’un intérêt marqué du marché et d’une activité spéculative intense.
Le SPY est l’ETF le plus important et le plus liquide au monde, avec un volume moyen quotidien entre 300 et 500 milliards de dollars. Atteindre ce niveau pour SLV est exceptionnel, car le volume des ETF de métaux précieux est généralement bien inférieur à celui des indices boursiers. Ce volume anormal reflète une frénésie extrême pour l’argent, ainsi qu’un afflux massif de capitaux à court terme.
En raison de la forte volatilité, la CME a augmenté la marge pour les contrats à terme sur l’argent, de 12,1 %. Cette décision traduit une hausse de la volatilité et du risque, et indique que l’argent agit actuellement plus comme un actif à bêta élevé que comme un outil de couverture stable. La hausse de la marge oblige les traders à engager plus de capitaux pour maintenir leurs positions, ce qui tend à freiner la spéculation excessive et à réduire la volatilité du marché.
Une tempête parfaite : explosion de la demande industrielle et goulets d’étranglement de l’offre
L’offre et la demande ont propulsé cette hausse. La demande industrielle est le principal moteur de la hausse du prix de l’argent, plus de la moitié de la consommation étant destinée à l’industrie. Les panneaux solaires nécessitent de grandes quantités d’argent, en moyenne 20 grammes par panneau. Avec la transition énergétique mondiale qui s’accélère, la capacité installée en solaire continue de croître, faisant exploser la demande pour l’argent.
Les véhicules électriques et l’électronique ont aussi besoin d’argent. Les systèmes de gestion de batteries, les connecteurs de recharge et les circuits imprimés en consomment beaucoup. Les centres de données IA augmentent également leur demande, leurs serveurs, commutateurs et connecteurs dépendant de la conductivité exceptionnelle de l’argent. Avec la croissance explosive de l’IA, cette demande a augmenté de façon significative en un an.
Les trois piliers de la demande industrielle pour l’argent
Panneaux solaires : La transition énergétique stimule une croissance massive de la capacité installée, chaque panneau nécessitant 20 grammes d’argent
Véhicules électriques : Les systèmes de batteries et circuits imprimés en consomment beaucoup, la vente mondiale de VE continue de croître
Centres de données IA : Les serveurs et connecteurs dépendent de la conductivité de l’argent, la demande explose
Mais l’offre reste lente à suivre. La majorité de l’argent est un sous-produit de l’exploitation des minerais de cuivre, zinc et plomb, les mineurs ne pouvant pas augmenter rapidement leur production. L’argent n’est pas une ressource principale, mais un produit secondaire lors de l’extraction de ces métaux de base. Cela signifie qu’en cas de flambée des prix, les mineurs ne peuvent pas augmenter leur production aussi vite que pour l’or, car la décision d’extraction dépend de la rentabilité des métaux principaux.
De plus, la Chine a resserré ses exportations, réduisant l’offre mondiale d’argent. En tant que plus grand producteur mondial, ses politiques d’exportation ont un impact majeur. Récemment, le gouvernement chinois a limité ses quotas d’exportation pour assurer la demande intérieure, ce qui accentue la tension sur l’offre mondiale. Ces facteurs ont créé un déséquilibre sévère entre l’offre et la demande, entraînant une hausse rapide du prix de l’argent.
Par ailleurs, la Bourse de New York (Comex) rencontre de graves difficultés pour la livraison physique. Comex est la plus grande plateforme de contrats à terme sur l’argent, mais ses stocks disponibles pour livraison ont atteint des niveaux historiquement bas. Cette pénurie physique pousse encore plus les prix à la hausse, alimentant les inquiétudes sur une crise d’approvisionnement. Quand le marché à terme ne peut garantir la livraison physique, cela annonce souvent des fluctuations de prix plus violentes.
La montée en flèche de l’argent et ses effets en chaîne sur le Bitcoin et les actifs risqués
La flambée du prix de l’argent influence aussi le marché des cryptomonnaies. Certains capitaux quittent le Bitcoin pour se tourner vers les métaux précieux, et alors que l’argent monte, le Bitcoin reste quasiment stable. Ce changement remet en question l’idée du Bitcoin comme « or numérique » à court terme. La rareté réelle de l’argent, qui ne peut pas être rapidement augmentée, lui confère une valeur perçue plus élevée.
Ce transfert de capitaux reflète une subtile évolution du profil de risque des investisseurs. Dans un contexte d’incertitude accrue, les actifs physiques à usage industriel deviennent plus attractifs. L’argent, en tant qu’actif spéculatif mais aussi avec une demande industrielle réelle, possède une double nature particulièrement séduisante en ce moment. En comparaison, le Bitcoin, bien que rare, manque d’utilité physique, sa valeur reposant entièrement sur la confiance du marché.
Mais l’histoire montre que, dans les cycles passés, les métaux précieux précèdent souvent la hausse des actifs risqués. Quand leur prix se retourne, les capitaux peuvent revenir vers le marché des cryptos. Certains analystes pensent que si la situation s’améliore à nouveau, le Bitcoin pourrait rattraper son retard d’ici 2026. Ce phénomène de rotation s’est déjà produit plusieurs fois lors des cycles haussiers passés : or et argent montent d’abord → les profits sont pris → les fonds se dirigent vers les actions → puis vers les cryptomonnaies.
L’ascension parabole de l’argent pourrait indiquer que le marché des métaux précieux touche à sa fin. L’expérience historique montre que lorsque les métaux précieux connaissent une hausse excessive à court terme, ils subissent souvent un repli brutal. Si le prix de l’argent se retourne, les profits réalisés pourraient alimenter la recherche de nouvelles opportunités, et le Bitcoin, avec une valorisation plus faible, pourrait devenir la prochaine cible de flux de capitaux.
L’avenir de l’argent à 120 dollars et le risque de la courbe parabole
L’argent bénéficie toujours d’un fort soutien de la part des acteurs du secteur et des investisseurs. La demande reste élevée, l’offre tend à se faire rare, ces facteurs pouvant à court terme faire dépasser le prix de l’argent. Certaines prévisions indiquent que l’argent pourrait dépasser 120 dollars l’once. Sur le plan technique, l’argent a franchi une longue zone de consolidation pour entrer dans une nouvelle phase de découverte des prix. Si la dynamique se maintient, atteindre 120 dollars, voire plus, n’est pas impossible.
Mais cette hausse rapide comporte aussi des risques. La courbe parabole entraîne souvent un repli soudain. Historiquement, lorsqu’un actif progresse de plus de 50 % en peu de temps, il subit généralement une correction de 20 à 30 %. En cas de retournement, l’effet de levier peut amplifier les pertes. La hausse de la marge par la CME vise justement à limiter la sur-levée, mais elle peut aussi provoquer des liquidations forcées de positions à effet de levier.
Actuellement, le prix de l’argent reflète la demande globale des investisseurs pour les actifs tangibles en période d’incertitude. Il est devenu un point central du marché mondial, et les investisseurs surveillent de près si cette dynamique haussière pourra perdurer. Pour les investisseurs en cryptomonnaies, la performance de l’argent offre une indication importante : lorsque les actifs physiques montent en flèche pour des raisons concrètes, cela peut annoncer un changement systémique, qui pourrait aussi finir par impacter le Bitcoin.
