La montée en flèche du Bitcoin est-elle une « fausse croissance » ? Le volume de trading au comptant chute à son niveau le plus bas en 2 ans, la liquidité rencontre une vague de froid

Depuis le début de l’année 2026, le marché des cryptomonnaies connaît une ascension constante, mais derrière cette prospérité, il pourrait encore s’agir d’une « marche sur des œufs ». Selon l’institut d’analyse en chaîne renommé Glassnode, bien que le marché semble dynamique, la situation de la liquidité paraît très fragile, avec un volume de transactions au comptant en baisse de plus de 2 ans, atteignant un nouveau creux. Les données de Glassnode montrent que, malgré la hausse continue du prix du Bitcoin, le volume total des transactions au comptant de Bitcoin et des cryptomonnaies concurrentes a chuté à son niveau le plus bas depuis novembre 2023. Ce type de divergence typique « hausse des prix, volume en baisse » indique généralement une baisse de l’engagement du marché, une faiblesse de la pression d’achat, et un manque de soutien réel à la tendance haussière.

Ce que l’on appelle le « volume de transactions au comptant », mesure l’activité réelle d’achat et de vente avec de l’argent liquide sur les plateformes d’échange, et constitue un indicateur clé pour juger de la véritable chaleur du marché. Dans un marché haussier traditionnel et sain, une hausse des prix devrait s’accompagner d’une augmentation du volume, ce qui indique que de nouveaux fonds entrent en permanence pour échanger, digérant ainsi les prises de bénéfices et la pression de vente ; cependant, la situation actuelle est celle d’une « hausse sans volume ». Cela signifie que la quantité de fonds nécessaire pour faire monter les prix a diminué, mais cela implique aussi qu’une faible pression de vente peut faire chuter le prix en un instant. En réalité, depuis la grande vague de liquidations massives sur le marché des cryptomonnaies en octobre dernier, la liquidité des échanges centralisés n’a pas encore complètement « retrouvé sa vigueur », et la profondeur du carnet d’ordres reste inférieure à celle d’avant l’effondrement du marché. En revenant à la « purge » d’octobre dernier, environ 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés en quelques heures, ce qui a non seulement éliminé les spéculateurs excessivement levés, mais a aussi profondément modifié la structure de la liquidité du marché, poussant les market makers et les fournisseurs de liquidité à se retirer et à attendre, ce qui a entraîné une réduction continue de la liquidité inactive, perdant ainsi la capacité d’absorber de gros ordres. Dans ce contexte, toute transaction importante peut déclencher des glissements de prix et une volatilité plus violente qu’auparavant. Avant la clôture de la rédaction, le prix du Bitcoin était d’environ 93 600 dollars, en hausse de plus de 7,5 % depuis le 1er janvier.