Japan Bitcoin Vault Metaplanet, le cours de l’action a augmenté de 10,7 % mardi, tandis que le marché OTC américain a progressé de 19,17 % lundi. Au quatrième trimestre, l’achat de 4 279 BTC a porté la détention totale à 35 102 BTC. MicroStrategy a augmenté de 4,81 %, Mara Holdings de 6,86 %, Bakkt a explosé de 31,47 %. Goldman Sachs a relevé la note de Coinbase à « Achat », le cours de l’action a augmenté de 7,77 %.
La logique de détention derrière la flambée des actions de métaportes à double marché
(Source : The Block)
Mardi, le cours de l’action de la société japonaise de coffre-fort Bitcoin Metaplanet a explosé, suivant la hausse globale du marché des cryptomonnaies et la forte progression des actions cryptographiques cotées aux États-Unis. Selon les données de Yahoo Finance, à midi mardi, le cours de l’action de Metaplanet a augmenté de 10,7 % lors de la séance boursière japonaise. Auparavant, ses actions sur le marché OTC américain avaient déjà augmenté de 19,17 %, clôturant lundi à 3,12 dollars.
Une telle synchronisation de la hausse sur les marchés japonais et américain est extrêmement rare. En général, le marché OTC, en raison de sa liquidité moindre, est plus volatile, mais la hausse de 10,7 % sur le marché principal japonais est également impressionnante, indiquant une confiance croissante des investisseurs dans Metaplanet à l’échelle mondiale. La société de coffre-fort Bitcoin a révélé la semaine dernière avoir acheté 4 279 BTC au quatrième trimestre, portant sa détention totale à 35 102 BTC, d’une valeur d’environ 3,29 milliards de dollars au prix actuel du marché.
Le modèle commercial de Metaplanet est simple et direct : émettre des obligations ou augmenter le capital pour lever des fonds, puis utiliser l’intégralité de ces fonds pour acheter des bitcoins. Ce modèle en fait une « cible d’investissement purement Bitcoin », dont le cours est fortement corrélé au prix du Bitcoin. L’achat de 4 279 BTC au T4 montre que la société accélère ses accumulations de bitcoins, une stratégie agressive qui pourrait entraîner des pertes comptables lors des corrections du prix du Bitcoin, mais qui permet aussi de profiter d’un effet de levier lors des hausses.
Avec une détention totale de 35 102 BTC, Metaplanet devient l’un des plus grands détenteurs cotés en bourse de Bitcoin en Asie. En comparaison, MicroStrategy détient plus de 400 000 BTC, mais en tant que société de coffre-fort Bitcoin représentative du marché japonais, la symbolique est également importante. Si les investisseurs japonais souhaitent participer à l’investissement en Bitcoin via le marché boursier, Metaplanet est le choix le plus direct.
Du point de vue de l’évaluation, la valeur de marché de Metaplanet par rapport à la valeur de ses détentions en Bitcoin détermine si l’action est surévaluée. Lorsqu’elle monte en flèche, les investisseurs paient en réalité une prime pour « d’éventuels achats futurs de BTC ». Si la capitalisation dépasse largement la valeur des détentions, il y a un risque de bulle ; si elle est proche ou inférieure à la valeur des détentions, elle pourrait être sous-évaluée.
Réaction en chaîne de la flambée collective des actions de coffre-fort Bitcoin
D’autres principales sociétés de coffre-fort Bitcoin ont également vu leurs actions augmenter. La société MicroStrategy, dirigée par Michael Saylor, a augmenté de 4,81 % lundi, atteignant 164,72 dollars, tandis que Mara Holdings a progressé de 6,86 %. Soutenu par la hausse des principales cryptomonnaies, le marché boursier a également progressé. Selon la page de prix BTC de The Block, au moment de la rédaction, le Bitcoin a augmenté de 1,37 % en 24 heures, atteignant 93 835 dollars, après avoir brièvement dépassé 94 000 dollars lundi.
L’augmentation de 4,81 % de Strategy, bien que inférieure à celle de Metaplanet, représente une capitalisation boursière beaucoup plus importante, ce qui signifie une augmentation de plusieurs milliards de dollars. Michael Saylor a commencé à transformer Strategy en société de coffre-fort Bitcoin en 2020, détenant actuellement plus de 400 000 BTC, ce qui en fait le plus grand détenteur de Bitcoin coté en bourse au monde. La tendance du cours de Strategy est souvent considérée comme un indicateur de tendance pour le secteur des sociétés de coffre-fort Bitcoin, sa hausse entraînant une dynamique positive dans tout le secteur.
La hausse de 6,86 % de Mara est également notable. Mara est l’une des plus grandes sociétés minières de Bitcoin aux États-Unis, avec un modèle commercial légèrement différent de celui de Metaplanet : Mara obtient des bitcoins par le minage, plutôt que par achat direct. Cependant, pour les investisseurs, les deux sont des « actifs exposés au Bitcoin », dont le prix est principalement influencé par la tendance du BTC.
Les leaders de la hausse des actions de cryptomonnaies américaines lundi
Bakkt (plateforme de trading et de récompenses cryptographiques) : +31,47 %, clôture à 14,79 dollars
KindlyMD (transformation en coffre-fort Bitcoin) : +24,38 %, clôture à 0,51 dollar
American Bitcoin (soutenu par la famille Trump) : +13,48 %, clôture à 2,02 dollars
Hut 8 (fabricant de machines de minage) : +13,6 %, clôture à 58,25 dollars
Canaan (fabricant de machines de minage) : +8,7 %
La hausse de 31,47 % de Bakkt est la plus spectaculaire. Cette plateforme de trading cryptographique incubée par ICE, la société mère du NYSE, a longtemps été en difficulté en raison de ses faibles performances. Cette hausse pourrait refléter une réévaluation du marché de sa stratégie de transformation, ou simplement une spéculation. KindlyMD, initialement une société de soins de santé, s’est transformée en coffre-fort Bitcoin, et sa hausse de 24,38 % montre que cette transformation est devenue un catalyseur pour le cours.
La signification de la relance de la note de Coinbase par Goldman Sachs
Lundi, l’action de la plateforme d’échange de cryptomonnaies Coinbase a clôturé en hausse de 7,77 %, à 254,92 dollars. La même journée, Goldman Sachs a publié un rapport relevant la note de Coinbase de « Neutre » à « Achat », en raison du lancement récent de nouveaux produits et de la croissance des revenus liés à l’infrastructure, renforçant ses perspectives de croissance à long terme.
La hausse de la note par Goldman Sachs est un signal important. En tant que l’une des banques d’investissement les plus prestigieuses de Wall Street, ses rapports de recherche influencent souvent la répartition des investissements institutionnels. Passer de « Neutre » à « Achat » indique que Goldman Sachs estime que le rapport risque/rendement de Coinbase est désormais favorable à une allocation active. Ce changement de notation attirera probablement davantage de flux de capitaux institutionnels.
Goldman Sachs souligne particulièrement la « croissance des revenus d’infrastructure ». Coinbase n’est pas seulement une plateforme d’échange, mais aussi un fournisseur d’infrastructures offrant des services de garde, de staking et d’API pour les institutions. Avec l’accélération des ETF Bitcoin et l’adoption institutionnelle, ces revenus B2B croissent rapidement, avec des marges plus élevées que le commerce de détail. Cette transformation commerciale permet à Coinbase de passer d’un échange cyclique à une société d’infrastructure plus stable.
Le rebond plus large du marché des cryptomonnaies reflète une réorganisation en début d’année, alors que les traders se recentrent sur les actifs risqués, notamment en réponse aux actions militaires américaines au Venezuela. L’Ethereum a augmenté de 1,85 %, atteignant 3 222 dollars, tandis que le Ripple (XRP) a flambé de 12,45 %, atteignant 2,39 dollars. La surperformance de XRP indique que le marché anticipe la tenue du projet de loi sur la structure du marché le 15 janvier, ce qui stimule l’afflux de capitaux vers cet actif.
