ByteTree CIO et fondateur Charlie Morris reste fortement optimiste sur l’or pour 2026, considérant que sa dynamique actuelle est loin d’être épuisée. Il voit également un potentiel pour l’argent de profiter de toute faiblesse prolongée du marché crypto, tout en s’attendant à ce que Bitcoin reprenne finalement la tête en tant qu’actif alternatif.

La montée de l’or en 2025 a encore de la marge

L’or a connu l’une de ses années les plus fortes depuis 1979, avec une progression d’environ 70–74 % dans un contexte d’achats par les banques centrales, de tensions géopolitiques et de changements dans les attentes d’inflation.

Morris, qui avait prévu 7 000 $/oz d’ici 2030 en 2020 — une prévision autrefois considérée comme extrême — la considère désormais comme de plus en plus plausible.

“Tout cela a fonctionné pour de mauvaises raisons jusqu’à présent”, a-t-il noté, en faisant référence à l’inflation monétaire plutôt que celle des consommateurs. “Mais des déficits persistants rendent une inflation durable inévitable.”

Alors que les marchés manquent encore d’un consensus large sur l’utilité de l’or — comme en témoigne le ton méprisant de certains commentaires publics — Morris voit ce scepticisme comme un signal haussier. La sous-pondération institutionnelle et les flux stagnants vers les ETF miniers (par exemple VanEck GDX) suggèrent également que la hausse a du potentiel.

Argent : prêt à profiter de la rotation crypto

La hausse explosive d’environ 150–170 % de l’argent en 2025 l’a laissé “oublié” lors de la domination du crypto, selon Morris. Le ratio or/argent actuel proche de 68–70 reste élevé historiquement.

“Si l’or atteint 7 000 $ avec un ratio de 40:1 — ce qui n’est pas agressif en plein pic de marché haussier — l’argent atteindrait 175 $”, a-t-il projeté.

À court terme, l’argent pourrait capter des flux si le crypto et la tech se refroidissent, alors que “l’argent de divertissement” revient des actifs numériques.

Morris voit l’argent comme un jeu tactique de “touriste” — louer, ne pas posséder — en contraste avec l’or et Bitcoin comme réserves neutres principales.

Bitcoin et or : complémentaires, pas concurrents

Morris rejette les narratifs à somme nulle entre Bitcoin et l’or.

“L’or est l’actif de réserve du monde réel ; Bitcoin est l’actif de réserve d’Internet”, a-t-il déclaré. Leur faible corrélation alimente l’indice BOLD (Bitcoin + or pondéré par le risque), suivi par le 21Shares BOLD ETP à travers l’Europe.

L’état de survente actuel de Bitcoin par rapport aux extrêmes de surachat de l’or/argent suggère une alternance à venir : “Quand on en aura assez de l’or et de l’argent, ce sera le tour de Bitcoin.”

Crypto et tech : pause probable en 2026

Morris anticipe un recul du secteur tech/IA après une période de surperformance prolongée, ce qui pourrait faire baisser temporairement Bitcoin en raison de sa corrélation avec le secteur internet.

“Nous sommes dans une bulle de momentum historique sur les actions”, a-t-il averti. La frénésie des dépenses en capital et les valorisations des techs sans profit semblent démesurées.

Cette rotation pourrait favoriser à court terme les métaux précieux, mais Morris s’attend à ce que Bitcoin reprenne la tête une fois que l’appétit pour le risque reviendra.

Optimisme à long terme sur l’or et Bitcoin

La sous-pondération institutionnelle reste le principal moteur favorable.

“La plupart des gestionnaires de patrimoine ont encore une exposition quasi nulle à Bitcoin”, a observé Morris. L’or fait face à un scepticisme similaire de la part du grand public et de l’industrie malgré des prix records.

Les deux actifs conservent leur utilité face aux déficits fiscaux, aux inquiétudes sur la dette et aux risques potentiels de confiscation d’actifs — des facteurs peu susceptibles de disparaître rapidement.

Morris a conclu : “Si le monde était géré parfaitement, ni l’or ni Bitcoin ne seraient nécessaires. Malheureusement, une gestion parfaite est rare.”

Perspectives 2026 : leadership alternant dans les actifs alternatifs

Avec l’or/l’argent qui pourraient consolider après les extrêmes de 2025 et le secteur crypto/tech confronté à des vents contraires à court terme, 2026 pourrait offrir des opportunités de rotation.

La thèse centrale de Morris — l’or et Bitcoin comme réserves non corrélées prenant leur tour — positionne les investisseurs patients pour des gains à travers les cycles, quel que soit celui qui prendra la tête ensuite.

Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'avertissement.