Marc Boiron, PDG de Polygon Labs, discute de Katana, de la fragmentation de la DeFi et de l’avenir de la liquidité multichaîne

Marc Boiron, PDG de Polygon Labs et contributeur principal de Katana, a partagé comment ses premières expériences en fusions-acquisitions et en droit des sociétés ont façonné sa vision des systèmes décentralisés. Il a souligné deux leçons tirées du monde juridique : les incitations priment sur l’intention, et une bonne gouvernance doit être rapide et transparente. Selon Boiron, un leadership clair et une autorité décisionnelle sont essentiels pour agir efficacement dans des environnements complexes et évoluant rapidement.

Observer les motifs récurrents dans la crypto

En tant que conseiller externe auprès d’entreprises crypto, Boiron a remarqué des problèmes récurrents : les leaders agissent souvent de manière suivie aveuglément par d’autres, et les équipes sous-estiment la complexité de la création de produits de valeur. Il a noté que la peur des régulations freinait fréquemment le développement produit, et qu’une collaboration étroite avec les équipes produit internes permettait de meilleures décisions en matière de risque et de rendement.

Leçons tirées de dYdX et des marchés de produits dérivés

Boiron est revenu sur son expérience chez dYdX, l’un des premiers terrains d’affrontement réglementaire à enjeux élevés dans la DeFi, mettant en avant la différence entre systèmes décentralisés et organisations décentralisées. Si des composants décentralisés peuvent permettre le succès dans le trading de produits dérivés, fonctionner pleinement en tant qu’organisation décentralisée reste extrêmement difficile.

La vision unique du scaling de Polygon

Boiron a été attiré par Polygon grâce à son ambition de faire évoluer le Web3 à travers de multiples chaînes perçues comme unifiées par les utilisateurs. Les premiers défis comprenaient la mise en place des preuves à connaissance nulle pour compresser la confiance dans les mathématiques et la construction d’une couche d’agrégation pour coordonner l’état entre les chaînes afin d’offrir une expérience utilisateur fluide. Ces solutions ont motivé sa décision de rejoindre et de finalement diriger l’entreprise en tant que PDG.

Leadership pendant une transition cruciale

En prenant le poste de PDG, Boiron s’est concentré sur l’affinement des priorités culturelles et produit. Il a guidé l’équipe pour passer d’“annoncer, puis construire” à “livrer, puis communiquer”. Polygon PoS s’est recentré sur les paiements et les actifs du monde réel, et l’énergie a été investie dans l’AggLayer pour permettre aux chaînes spécialisées d’interopérer comme un seul réseau.

Spécialisation dans la DeFi

Boiron considère la spécialisation comme bénéfique lorsque les utilisateurs valorisent des aspects spécifiques tels qu’une liquidité profonde, une exécution prévisible et un rendement durable. Cependant, il met en garde contre la fragmentation et la lourdeur de gouvernance qui constituent des compromis majeurs. Des incitations bien conçues sont essentielles pour concentrer l’activité et éviter la dispersion de la liquidité.

Katana : résoudre les défis de liquidité et de fragmentation

Katana répond à la fragmentation inter- et intra-chaînes en fournissant un DEX spot unique pour les swaps et un marché de prêt unifié pour le crédit. Cela crée une base permettant à des milliers d’applications de s’appuyer dessus, avec un rendement généré par une utilisation réelle plutôt que par des émissions de tokens. Les frais de séquenceur, le rendement VaultBridge L1 et les revenus AUSD sont redistribués aux utilisateurs, transformant la TVL en TVL productive et maintenant un cercle vertueux auto-renforçant.

Flux d’exécution et intégration réseau

Boiron a souligné que les moteurs de liquidité au niveau chaîne doivent concentrer la profondeur pour les gros volumes, générer des revenus réels pour les fournisseurs de liquidité et s’intégrer parfaitement aux protocoles d’interopérabilité. Katana y parvient en recyclant les frais de séquenceur dans la liquidité détenue par la chaîne et en utilisant VaultBridge pour générer du rendement à partir d’actifs autrement inactifs. Les utilisateurs bénéficient d’un marché unifié plutôt que de multiples plateformes fragmentées.

Katana dans l’écosystème Polygon

Katana complète l’AggLayer en fournissant l’infrastructure DeFi : carnets d’ordres profonds, taux de crédit stables et rendements durables plus élevés, sans que les chaînes aient besoin de reconstruire la DeFi depuis zéro. Il résout également le problème du démarrage à froid en offrant une liquidité concentrée accessible à toutes les chaînes connectées via un pont unifié et une vérification à connaissance nulle.

Vision pour les 12 à 24 prochains mois

Boiron imagine Katana devenir la destination par défaut pour les swaps et l’emprunt inter-chaînes. La liquidité restera robuste même en marché baissier, les dépôts sur VaultBridge et l’utilisation d’AUSD augmenteront les rendements réels, et les utilisateurs profiteront d’une exécution transparente et de rendements optimaux sans se soucier du bridging. Katana vise à s’imposer comme le hub central de la DeFi dans l’écosystème multichaîne.

Motivation et défis à venir

Boiron reste motivé par la résolution des inefficacités de la DeFi et la création de véritables bénéfices pour les utilisateurs. Le principal défi à venir est la coordination à grande échelle — aligner les incitations, le règlement et l’expérience utilisateur à travers des milliers de chaînes. Réussir ce défi est au cœur de la mission de Polygon : faire en sorte que l’internet de la valeur soit aussi fluide que l’internet lui-même.