Les demandes d’ETF crypto à effet de levier élevé en attente après les avertissements de la SEC

En bref

• La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a envoyé des lettres aux gestionnaires de fonds, exprimant des préoccupations concernant les ETF à effet de levier élevé proposés.
• Le régulateur de Wall Street a suspendu l’examen des propositions pour certains ETF crypto.
• Plusieurs ETF sur actions technologiques à effet de levier et ETF crypto sont déjà négociés sur les bourses américaines.

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La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a émis des avertissements aux émetteurs de fonds négociés en bourse à effet de levier élevé, y compris des ETF crypto proposés, invoquant des préoccupations quant aux risques potentiels de ces produits.

Dans des lettres envoyées mardi, le régulateur a suspendu l’examen des fonds jusqu’à ce que les émetteurs aient répondu à ses préoccupations. La SEC examine les demandes d’ETF avant qu’ils ne commencent à être négociés sur les bourses.

Le régulateur a averti un total de neuf émetteurs, dont ProShares, qui propose déjà des ETF crypto à effet de levier sur le marché.

« Nous écrivons afin d’exprimer notre préoccupation concernant l’enregistrement de fonds négociés en bourse cherchant à offrir plus de 200 % (2x) d’exposition à effet de levier sur des indices ou des titres sous-jacents », indique l’une des lettres, demandant aux gestionnaires de fonds de revoir leurs produits.

Les ETF classiques offrent aux investisseurs une exposition à un actif—qu’il s’agisse d’un titre ou d’une matière première—via des parts qui répliquent son prix et se négocient en bourse.

Les ETF à effet de levier utilisent la dette pour amplifier la position de l’investisseur, de sorte que les gains potentiels peuvent être supérieurs à ceux de l’actif suivi—mais les pertes peuvent également être aggravées.

Plusieurs ETF crypto à effet de levier ont fait leurs débuts sur les marchés américains ces dernières années, notamment un fonds visant à offrir des rendements amplifiés de la stratégie de trésorerie Bitcoin cotée au Nasdaq—anciennement MicroStrategy.

En octobre, l’émetteur d’ETF Defiance a déposé des documents pour lancer 49 fonds offrant une exposition à effet de levier long ou court x3 sur des sociétés technologiques et crypto, de l’or, ainsi que des ETF répliquant individuellement le prix du Bitcoin, de l’Ethereum et du Solana, entre autres actifs. Ces produits s’inscrivent dans une vague de lancements faisant suite au succès des ETF spot sur Bitcoin et Ethereum, qui ont vu le jour l’an dernier.

L’iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) a battu des records de rapidité de croissance. IBIT gère désormais environ $70 milliards d’actifs, selon le fournisseur de données CoinGlass. Au total, les 11 fonds BTC supervisent environ $122 milliards d’actifs.

Ces dernières semaines, des fonds XRP, Solana, Dogecoin et Chainlink ont été cotés sur les bourses américaines.