Jerome Powell reste muet sur l'économie dans son dernier discours

Le président de la Réserve fédérale a rendu un hommage très personnel à l'économiste et homme d'État de l'ère Reagan, George Shultz.

L'hommage de Powell à George Shultz omet toute mention de l'économie

Les économistes ont été déçus lundi soir après que le président de la Fed, Jerome Powell, a rendu hommage au diplomate et économiste de l'ère Reagan, George Shultz, à l'Institut Hoover de l'Université de Stanford. Les marchés se préparaient à des indications supplémentaires sur la direction des taux d'intérêt avant la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) de la banque centrale la semaine prochaine. Mais Powell est resté silencieux sur la question et a clairement fait comprendre dès le départ qu'aucun indice ne serait donné.

(George Shultz avec Ronald Reagan. Shultz était le secrétaire d'État de Reagan. / Clements Center for National Security) « Je suis profondément honoré d'avoir été invité à prendre la parole ici aujourd'hui sur l'héritage remarquable de George Shultz », a déclaré Powell. « Pour être clair, je ne vais pas aborder les conditions économiques actuelles ou la politique monétaire. »

Lire la suite : Le Bitcoin chute après que Powell a déclaré qu'une réduction en décembre “n'est pas une conclusion acquise”

La plupart des experts s'accordent à dire que la Fed penche maintenant vers une politique accommodante, comme en témoignent les deux baisses de taux en septembre et octobre. L'outil CME Fedwatch montre actuellement une probabilité de 87 % d'une nouvelle réduction de 25 points de base lors de la réunion de la semaine prochaine. Mais peut-être que les commentaires de Powell du 29 octobre sont encore frais dans l'esprit de beaucoup. “Une nouvelle réduction lors de la réunion de décembre n'est pas une conclusion inévitable,” a déclaré Powell, une affirmation que certains estiment avoir fait chuter le bitcoin de 3 %.

Ainsi, lorsque les marchés ont appris que le président prononcerait un discours à l'Institut Hoover de l'Université de Stanford lundi soir, ils cherchaient toute indication de sa position sur les taux ou l'économie pour faire passer la probabilité de 87 % à une quasi-certitude, mais Powell ne s'est pas montré très loquace. Il a cependant expliqué que la banque centrale, et en particulier la gestion de l'inflation, est une tâche difficile.

« La banque centrale est responsable de la stabilité des prix, donc cette question est réglée. Cela ne veut pas dire que c'est facile à faire », a déclaré Powell lorsqu'on lui a demandé quelles leçons il avait tirées de Shultz. « Vous le faites paraître si facile », a plaisanté le modérateur du panel Peter Robinson. « Ouais. C'est le truc », a répondu Powell, provoquant des rires dans l'audience.

FAQ ⚡

• Pourquoi Powell n'a-t-il pas commenté les taux d'intérêt ? Il a dit d'emblée que son discours à Stanford était strictement un hommage à George Shultz et non pas sur la politique monétaire.
• Qu'espéraient les marchés entendre de Powell ? Les investisseurs cherchaient tout indice sur des baisses de taux avant la réunion du FOMC de la semaine prochaine.
• La Fed est-elle toujours censée réduire les taux en décembre ? Les marchés estiment désormais qu'il y a 87 % de chances d'une réduction de 25 points de base malgré l'avertissement précédent de Powell selon lequel ce n'est “pas une conclusion acquise.”
• Powell a-t-il offert des aperçus économiques ? Seulement indirectement, en notant que gérer l'inflation est difficile même lorsque le mandat de la Fed est clair.