Tom Lee dit que la stratégie est l'outil de couverture clé du marché des cryptomonnaies.

Les institutions ont utilisé MSTR comme couverture alors que la liquidité des dérivés bitcoin diminuait et que les options on-chain ne parvenaient pas à atteindre l'échelle.

Le crash du 10 octobre a endommagé les teneurs de marché, réduisant la profondeur et poussant les traders vers la liquidité boursière plus forte de la Stratégie.

MSTR a absorbé la volatilité alors que les investisseurs s'appuyaient sur son marché d'options profond pour gérer le risque de baisse du bitcoin et de l'ethereum.

Les actions de Strategy ont chuté de 43 % alors que les institutions couvraient Bitcoin, a déclaré Tom Lee lors d'une interview sur CNBC jeudi à 9 h HE. Il a décrit Strategy comme un proxy liquide, absorbant la pression alors que les options de couverture crypto se raréfiaient sur les marchés mondiaux. Selon Lee, l'affaiblissement des teneurs de marché et la faible profondeur des dérivés ont contraint les traders à se tourner vers le shorting de MSTR pour se protéger.

Les institutions se tournent vers la stratégie en tant que voie de couverture cryptographique

Notamment, Lee a lié ce changement à la capacité de couverture on-chain limitée et à la réduction de la liquidité des dérivés bitcoin. Cependant, les grandes institutions avaient besoin d'outils de protection plus larges car les options crypto directes n'ont pas réussi à répondre aux exigences d'échelle.

Par conséquent, les traders choisissent de plus en plus la chaîne d'options profonde de la Stratégie pour compenser des positions importantes en bitcoin et en ethereum. Lee a déclaré que la Stratégie détient près de 650 000 BTC, resserrant ainsi son lien avec le mouvement des prix du bitcoin. En conséquence, les institutions ont vendu à découvert des actions de MSTR lorsque l'accès au marché pour la couverture directe des crypto-monnaies s'est réduit.

Dommages à la liquidité après le crash du 10 octobre

Notamment, Lee a évoqué le krach du 10 octobre qui a effacé $20 milliards et a mis à l'épreuve l'infrastructure de trading. Il a expliqué que les market makers endommagés ont réduit la profondeur sur les échanges et les lieux de dérivés.

En conséquence, la liquidité des altcoins, des actions de mineurs et des proxys bitcoin est restée faible. Cependant, la stratégie a continué d'attirer d'importants flux de couverture en raison d'une liquidité supérieure sur le marché boursier. Lee a comparé les market makers à une banque centrale crypto stressée par des dommages structurels prolongés.

MSTR absorbe le rôle de soupape de pression

Ainsi, la stratégie est devenue une soupape de pression pratique pour les institutions gérant l'exposition au risque de bitcoin et d'ethereum. Lee a déclaré que les investisseurs ont redirigé la pression de couverture des dérivés cryptographiques vers des positions courtes sur MSTR.

Par conséquent, l'action a absorbé une volatilité excessive par rapport à d'autres actions liées au bitcoin. Il a ajouté que l'affaiblissement des infrastructures de marché continuait de perturber la gestion des risques fluide à travers les actifs liés aux crypto-monnaies.

Pendant ce temps, les institutions surveillaient de près la Stratégie alors que le stress de liquidité persistait au sein des systèmes de trading interconnectés. Notamment, les traders considéraient la liquidité de la Stratégie comme plus accessible que celle des marchés de dérivés de bitcoin et d'ether.

Cependant, la forte dépendance a mis en évidence des lacunes persistantes dans les cadres de couverture crypto directe au sein des opérations institutionnelles. Lee a noté que ces conditions ont forcé une activité constante autour de MSTR durant les sessions volatiles. Par conséquent, la stratégie est restée centrale alors que les traders géraient l'exposition à la baisse par le biais d'outils de couverture basés sur des actions.

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