Volume mensuel des stablecoins Ethereum à 2,8 trillions de dollars, augmentation de 45 % établissant un nouveau record historique !

Selon les données de The Block, le volume total des transactions on-chain des stablecoins Ethereum en octobre a atteint 2,82 billions de dollars, dépassant le précédent record historique de 1,94 billion de dollars établi en septembre, avec une augmentation mensuelle de 45 %. Le USDC de Circle a dominé avec un volume de transactions mensuel de 1,62 billion de dollars, tandis que le USDT suit de près avec 895,5 milliards de dollars.

Volume des transactions de stablecoins Ethereum atteint un niveau historique

（source : The Block）

En octobre, le volume total des transactions mensuelles des stablecoins Ethereum a atteint un niveau record historique, alors que les traders cherchent de plus en plus des opportunités de profit pendant le ralentissement du marché des cryptomonnaies. Le volume total des transactions on-chain des stablecoins Ethereum en octobre a atteint 2,82 billions de dollars, dépassant l'ancien record historique de 1,94 billion de dollars établi en septembre, avec une augmentation mensuelle de 45 %. Cette croissance explosive démontre que la position d'Ethereum en tant que principale couche de règlement pour les stablecoins se renforce.

USDC de Circle mène avec un volume de transactions mensuel de 1,62 trillion USD, suivi de près par USDT, dont le volume de transactions le mois dernier était de 895,5 milliards USD. Les volumes de transactions des deux stablecoins ont augmenté par rapport au mois dernier. La position de leader d'USDC reflète son intégration profonde dans l'écosystème Ethereum, en particulier dans les protocoles DeFi et les échanges décentralisés. Bien que le volume de transactions d'USDT soit légèrement inférieur, il continue de connaître une forte croissance, montrant que l'influence de Tether sur le réseau Ethereum est en expansion.

En même temps, le stablecoin DAI de MakerDAO se classe troisième avec une capitalisation boursière de 136 milliards de dollars, en baisse par rapport à 141,2 milliards de dollars en septembre et bien en dessous des 470,7 milliards de dollars de mai. La baisse continue du volume de DAI montre que les stablecoins décentralisés perdent des parts de marché face à des concurrents centralisés. Cette tendance pourrait refléter la priorité accordée par les utilisateurs à la liquidité et à l'efficacité, les stablecoins centralisés ayant un avantage évident dans ces domaines.

Données de transaction du stablecoin Ethereum en octobre

Volume total : 2,82 trillions USD (nouveau record historique)

Croissance mensuelle : 45 % (par rapport au 1er septembre 1,94 billion)

Volume USDC : 1,62 billion USD (première place)

Volume USDT : 8 955 milliards USD (deuxième place)

Volume DAI : 136 milliards USD (troisième place, tendance à la baisse)

Ces chiffres ne représentent pas seulement une simple accumulation de volume, mais reflètent également le rôle clé du réseau Ethereum en tant qu'infrastructure de règlement pour les stablecoins mondiaux. Un volume mensuel de 2,82 billions de dollars équivaut à environ 91 milliards de dollars traités par jour, ce qui est proche du PIB annuel de certains petits pays.

Rotation des fonds de couverture pendant la période de prise de bénéfices

Le mois dernier, alors que le marché des cryptomonnaies se stabilisait après un marché haussier record, le volume des transactions de stablecoins a augmenté. Le Bitcoin a chuté de 11,5 % au cours du dernier mois, atteignant 108 229 USD, tandis que l'Ethereum a baissé de 16,4 %, pour tomber à 3 754 USD. Cette relation inverse entre les prix et le volume des transactions de stablecoins révèle les stratégies de couverture des participants au marché.

Vincent Liu, directeur des investissements chez Kronos Research, a souligné que l'augmentation du volume des transactions de stablecoins indique que les traders gèrent activement la liquidité, se préparant à acheter des stablecoins lorsque les prix chutent dans un contexte de prises de bénéfices sur les principales cryptomonnaies. « Ils mobilisent des fonds pour faire des rotations entre diverses nouvelles narrations, utilisant les stablecoins comme outils de couverture et de génération de revenus avant le déploiement. » Cette stratégie reflète la conscience de la gestion des risques des traders expérimentés, qui ne sortent pas simplement du marché, mais garent leurs fonds dans des stablecoins en attendant la prochaine opportunité.

Min Jung, chercheur chez Presto Research, a déclaré : « Au cours des derniers mois, avec l'IPO de Circle et l'adoption de la loi Genius, les stablecoins ont été l'un des domaines les plus en vogue sur le marché. L'agriculture de rendement, en particulier autour des 'jetons de rendement de liquidité', est très active, et de nouveaux stablecoins avec des idées innovantes attirent les utilisateurs à la recherche de rendement. »

Les jetons de rendement liquide (Liquid Yield Tokens) sont à la pointe de l'innovation DeFi. Ces jetons permettent aux utilisateurs de maintenir la liquidité de leurs fonds tout en fournissant de la liquidité, contrairement au staking traditionnel qui nécessite de verrouiller les fonds. Par exemple, les utilisateurs peuvent déposer des USDC dans un protocole de rendement, recevoir des certificats tokenisés représentant des droits de rendement, puis échanger ces certificats sur le marché secondaire sans affecter le rendement original. Ce design améliore considérablement l'efficacité des fonds, attirant de nombreux traders à la recherche de rendement.

Le plan d'introduction en bourse de Circle et l'adoption de la “Loi sur les génies” ont injecté une nouvelle confiance dans le domaine des stablecoins. En tant qu'émetteur de USDC, l'introduction en bourse de Circle en fera la première entreprise de stablecoin cotée en bourse, apportant une certitude réglementaire et une reconnaissance institutionnelle à l'ensemble du secteur. La “Loi sur les génies” établit un cadre réglementaire clair pour les stablecoins, réduisant considérablement les risques juridiques liés à leur émission et leur utilisation.

Les émetteurs de stablecoins deviennent les rois des revenus des protocoles cryptographiques

（source : The Block）

Les données montrent que l'augmentation du volume fait des émetteurs de stablecoins une source de revenus majeure dans les protocoles cryptographiques. Tout au long du mois d'octobre, les émetteurs de stablecoins ont continué à représenter environ 65 % à 70 % des revenus totaux quotidiens dans les principales catégories de protocoles cryptographiques, surpassant d'autres catégories, y compris les plateformes de prêt, les échanges décentralisés, les positions de dette garantée et les infrastructures blockchain. Cette concentration des revenus montre que les stablecoins sont devenus l'un des modèles commerciaux les plus rentables de l'économie cryptographique.

Les revenus des principaux émetteurs Tether et Circle proviennent principalement des actifs soutenant leurs stablecoins. Ils investissent les dépôts des utilisateurs dans des instruments à risque relativement faible, tels que les obligations d'État américaines, et conservent les intérêts accumulés, de sorte que les revenus des réserves constituent leur principale source de profit. Prenons l'exemple de Tether, supposons qu'il gère 120 milliards de dollars de réserves USDT, investis dans des obligations d'État américaines à court terme avec un rendement annualisé de 5 %, ce qui pourrait générer environ 6 milliards de dollars de revenus d'intérêts par an. Après déduction des coûts d'exploitation, la rentabilité de ce modèle commercial est extrêmement élevée.

Le modèle de revenus de Circle est similaire, mais sa transparence et sa conformité sont plus élevées. Circle publie régulièrement des rapports d'audit de réserves, montrant la proportion de bons du Trésor américain et de liquidités qu'elle détient. Cette transparence rend USDC plus populaire parmi les clients institutionnels, en particulier parmi les entreprises et les institutions financières qui doivent répondre à des exigences de conformité. Avec l'amélioration de l'environnement réglementaire et l'augmentation de l'adoption institutionnelle, l'avantage de volume de transactions d'USDC sur Ethereum pourrait encore se renforcer.

Les revenus élevés des émetteurs de stablecoins ont également suscité des discussions sur la répartition de la valeur. Les utilisateurs déposent des fonds mais ne peuvent pas obtenir de revenus d'intérêts, tandis que l'émetteur perçoit tous les intérêts. Ce modèle est courant dans le secteur bancaire traditionnel, mais il est remis en question dans le monde de la cryptographie qui met l'accent sur la décentralisation et la répartition équitable. Certains nouveaux projets de stablecoins commencent à explorer des modèles de partage des revenus, retournant une partie des intérêts aux détenteurs, ce qui pourrait devenir un point de concurrence à l'avenir.

La croissance des cas d'utilisation non spéculatifs montre la maturité du marché

Nick Ruck, directeur de LVRG Research, a déclaré : « Le volume des transactions d'octobre met en évidence la maturité du marché des cryptomonnaies, avec une augmentation de l'activité des stablecoins dans des cas d'utilisation non spéculatifs tels que les paiements et les transactions transfrontalières. » Cette observation souligne les raisons profondes de l'augmentation du volume des transactions des stablecoins, qui ne se limite pas à un comportement de couverture des spéculateurs lors d'un repli du marché, mais reflète également la croissance des stablecoins dans les applications réelles.

Les paiements et les transactions transfrontalières sont les domaines d'application les plus prometteurs des stablecoins. Les transferts traditionnels transfrontaliers prennent généralement de 3 à 5 jours ouvrables, avec des frais pouvant atteindre 5 % à 10 % du montant transféré. En utilisant des stablecoins Ethereum, le même transfert peut être effectué en quelques minutes, avec des frais de seulement quelques dollars. Cette efficacité et cet avantage de coût incitent de plus en plus d'entreprises et de particuliers à choisir les stablecoins pour leurs transactions transfrontalières.

Le paiement des commerçants est un autre domaine en croissance rapide. Certaines plateformes de commerce électronique et processeurs de paiement ont déjà commencé à accepter USDC et USDT comme méthodes de paiement, permettant aux commerçants de recevoir instantanément des stablecoins et de choisir de les conserver ou de les échanger contre des devises fiat. Ce mode de paiement est particulièrement adapté au commerce international, car il élimine le risque de change et les frais des banques intermédiaires. À mesure que de plus en plus de commerçants adoptent les paiements en stablecoins, la demande fondamentale pour le volume des transactions continuera d'augmenter.

La gestion financière des entreprises commence également à adopter des stablecoins. Certaines multinationales utilisent des stablecoins comme outils de transfert de fonds internes, permettant un transfert rapide de fonds entre les filiales dans différentes régions. Bien que ce cas d'utilisation ne soit pas aussi visible que les paiements et les envois de fonds, le montant des transactions est souvent plus élevé, et sa contribution au volume global des transactions ne doit pas être ignorée.