Les Pudgy Penguins (PENGU) semblent baissiers, mais les données on-chain racontent une histoire surprenante.

Les marchés Crypto ont été instables ces derniers temps, et le jeton Pudgy Penguins n'a pas échappé à la tempête. Le prix PENGU a chuté d'environ 20 % au cours des cinq derniers jours, se situant maintenant autour de 0,018 $. On dirait juste un autre dip dans un marché baissier, mais comme le souligne l'analyste Gerhard de Bitcoin Strategy, la surface ne raconte jamais toute l'histoire.

Selon lui, la question clé n'est pas de savoir si PENGU est en baisse, mais qui achète et vend en coulisses. L'analyse approfondie de Gerhard sur les données en chaîne de Pudgy Penguins révèle que le jeton se comporte différemment des jetons mèmes typiques. De nombreux jetons mèmes sur Solana, comme ceux lancés via Pump.fun, ont des fournitures fixes.

PENGU, cependant, augmente en quantité au fil du temps. Cela peut sembler négatif puisque plus d'offre peut créer une pression à la vente, mais cela montre aussi qu'il y a un développement et un marketing continus autour du projet, quelque chose qui fait défaut à de nombreuses autres pièces mémétiques.

Les Pudgy Penguins sont actuellement la deuxième plus grande monnaie meme sur la chaîne Solana, juste derrière Trump. Le projet a une capitalisation boursière d'environ 1,1 milliard de dollars, ce qui signale que malgré la faiblesse des prix, son écosystème reste l'un des plus significatifs dans l'économie meme en pleine croissance de Solana.

Performance du jeton PENGU par rapport à Solana et au marché en général

En regardant le prix de PENGU en dollars américains, Gerhard note qu'il est largement influencé par le marché plus large. Lorsque Bitcoin et Solana montent, PENGU a tendance à suivre. Lorsqu'ils chutent, il diminue généralement aussi.

Pour avoir une vue plus claire, Gerhard a analysé la performance relative des Pudgy Penguins par rapport à d'autres altcoins et à Solana lui-même. Depuis juillet, PENGU est dans une tendance baissière constante par rapport au marché plus large des altcoins. Malgré cela, il se situe près de la limite inférieure de sa fourchette, ce qui pourrait laisser place à un rebond à court terme d'environ 25%.

Néanmoins, l'analyste souligne que l'élan reste faible et que le jeton fait face à un “plafond de verre” par rapport à Solana. Cela suggère que le jeton pourrait avoir du mal à surpasser Solana à court terme, surtout si Solana continue de subir une forte volatilité.

Qui détient PENGU ? Le comportement des baleines et des traders de détail

Il y a actuellement environ 542 000 détenteurs du jeton PENGU. Au cours du mois dernier, alors que le jeton a chuté d'environ 33 %, le nombre de transactions est resté relativement stable, bien que légèrement orienté à la baisse.

Ce qui est intéressant, c'est que les portefeuilles de baleines détenant entre 1 000 $ et 100 000 $ de PENGU n'ont pas augmenté leurs positions. La plupart de l'activité semble désormais provenir de petits investisseurs de détail, et non de grands détenteurs.

Gerhard note que plus tôt dans l'année, en particulier pendant les fortes hausses de juin et juillet, le nombre de détenteurs n'a en fait pas beaucoup augmenté. Cela suggère que l'action des prix était davantage alimentée par le trading à effet de levier que par une réelle accumulation sur la chaîne.

Une autre évolution que Gerhard a observée est la manière dont l'activité de trading s'est éloignée du marché au comptant. Au cours des 24 dernières heures, environ $48 millions de PENGU ont changé de mains sur le marché au comptant de Binance, tandis que le trading de contrats à terme perpétuels a atteint $240 millions.

C'est une énorme différence et cela compte. Cela signifie que les fluctuations de prix sont désormais dominées par des traders pariant sur des mouvements de prix à court terme, plutôt que par des détenteurs à long terme accumulant des jetons. Cela pourrait expliquer pourquoi le prix de PENGU ne réagit plus fortement à la croissance on-chain.

Les taux de financement et l'élan racontent une histoire prudente

Après un effondrement brusque le 10 octobre, les taux de financement des contrats à terme PENGU ne se sont pas redressés. Gerhard explique que cela indique que moins de traders parient sur une hausse des prix. L'intérêt ouvert dans les contrats perpétuels est passé de $340 millions à $100 millions et n'a pas rebondi depuis.

Le jeton Pudgy Penguins a toujours sa communauté fidèle et sa force de marque, mais les chiffres suggèrent un marché qui se refroidit. Les déblocages de jetons à venir en décembre pourraient ajouter plus d'offre, exerçant une pression supplémentaire sur le prix à moins qu'une forte demande ne revienne.

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Gerhard compare la situation de PENGU aux tendances générales des altcoins. Il rappelle aux investisseurs que même lorsque les capitalisations boursières des altcoins restent stables, les prix chutent souvent en raison de l'inflation causée par les déblocages et les ventes d'initiés. À son avis, ce schéma est courant et souligne comment la croissance de l'offre peut discrètement tirer les prix vers le bas.

Il utilise Worldcoin comme exemple : sa capitalisation boursière a augmenté tandis que son prix a chuté d'environ $10 à moins de 1 $. Des forces similaires pourraient être à l'œuvre dans l'espace des altcoins, y compris des jetons mèmes comme PENGU.

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