La Réserve fédérale (FED) abaisse les taux d'intérêt, ce qui déclenchera un tsunami de liquidité de 7,4 billions de dollars, Bitcoin et les actions américaines en bénéficieront.

Au 8 octobre 2025, la taille des actifs des fonds du marché monétaire (MMF) s'élevait à 7,39 trillions de dollars, atteignant un niveau record. La Réserve fédérale (FED) a abaissé le taux d'intérêt de référence de 25 points de base en septembre, à 4-4,25%. Le marché s'attend à une nouvelle baisse des taux d'intérêt de 150-200 points de base d'ici 2026, et la baisse des rendements pourrait entraîner un afflux de 739 milliards de dollars d'actifs des fonds du marché monétaire vers Bitcoin et les actions américaines.

La Réserve fédérale (FED) a lancé un cycle de baisse des taux d'intérêt, 7,39 billions de dollars MMF font face à un effondrement des rendements

La Réserve fédérale (FED) a abaissé le taux d'intérêt de référence de 25 points de base à 4-4,25 % en septembre 2025. Si les données sur l'emploi continuent d'être faibles, les responsables prévoient de réduire encore les taux deux fois avant la fin de l'année. Le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale (FED) abaisse les taux de 150 à 200 points de base d'ici 2026. Le déclenchement de ce cycle de baisse des taux a des répercussions profondes sur les marchés financiers, en particulier pour les détenteurs de fonds du marché monétaire (MMF).

Au 8 octobre 2025, la taille des actifs détenus par les fonds du marché monétaire (MMF) s'élève à 7,39 trillions de dollars, atteignant un niveau record, contre 3,8 trillions de dollars en 2009. Dans un contexte de rendements dépassant 5 % et d'incertitude sur le marché, les investisseurs transfèrent des liquidités vers les fonds du marché monétaire. Les entreprises et les régimes de retraite considèrent ces fonds comme un refuge pour des titres tels que les bons du Trésor à court terme. Ce flux de capitaux reflète les stratégies d'investissement dans un environnement de taux d'intérêt élevés au cours des deux dernières années : plutôt que de prendre le risque d'investir dans des actions ou des cryptomonnaies, il est préférable de placer des fonds dans des MMF stables offrant des rendements supérieurs à 5 %.

Cependant, une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale (FED) changera complètement cette logique. Cela pourrait entraîner une chute des rendements des obligations américaines à moins de 4 %, et une réduction des revenus des fonds de marché monétaire (MMF) de 100 à 140 milliards de dollars par an. Lorsque le rendement des MMF passe de plus de 5 % à moins de 4 %, leur attractivité diminue considérablement. Une réduction des revenus annuels de 100 à 140 milliards de dollars signifie que le taux de rendement réel des détenteurs de MMF a chuté de 20 % à 30 %.

Pour les investisseurs à la recherche de rendements, cette baisse des taux d'intérêt les obligera à réévaluer leur allocation d'actifs. Le rendement des dividendes des actions et le potentiel de gains en capital, les opportunités de la courbe de rendement des obligations, ainsi que le potentiel d'appréciation à long terme du Bitcoin, deviendront relativement plus attrayants. Ce changement d'allocation d'actifs est précisément le mécanisme central par lequel la Réserve fédérale (FED) provoque un transfert de liquidités.

La baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale sur les trois grands impacts des 7,39 billions de MMF :

Effondrement des rendements : chute de plus de 5 % à moins de 4 %, réduction des revenus annuels de 1000 à 1400 milliards de dollars

Attractivité relative en baisse : le rapport risque-rendement des actions et du Bitcoin s'améliore relativement.

Pression de réallocation des fonds : Les institutions et les particuliers sont contraints de rechercher des actifs alternatifs offrant des rendements plus élevés.

L'histoire offre un important point de référence. Après la crise financière de 2009, La Réserve fédérale (FED) a abaissé les taux d'intérêt à près de zéro, et le rendement des MMF a chuté. Environ 500 milliards de dollars ont fui des MMF vers le marché boursier cette année-là, propulsant un marché haussier de dix ans. Si l'histoire se répète, même si seulement 10 % des MMF d'une taille de 7,39 billions de dollars sont transférés, cela libérerait 739 milliards de dollars de liquidités.

7390 milliards de dollars de fonds vers les actions, les obligations et Bitcoin

La baisse des rendements pourrait entraîner un flux de 10 % des actifs des fonds de marché monétaire (739 milliards de dollars) vers les marchés boursiers et obligataires. Des transformations historiques, telles que l'afflux de 500 milliards de dollars en 2009, ont précédemment entraîné une hausse généralisée des marchés boursiers. Les canaux institutionnels, y compris les ETF, amplifieront les mouvements de fonds. L'écart des obligations à haut rendement pourrait se réduire, stimulant ainsi le marché du crédit. Selon les modèles passés, le comportement spéculatif marque un changement de capitaux à plus grande échelle et pourrait devenir un facteur moteur potentiel du marché.

Comment les 7 390 milliards de dollars de flux de capitaux seront-ils répartis ? L'expérience historique montre que les capitaux privilégient généralement d'abord les obligations, notamment les obligations à haut rendement et les obligations de sociétés de qualité investissement. Lorsque La Réserve fédérale (FED) réduit les taux d'intérêt, les prix des obligations augmentent, et cette opportunité de gains en capital “sécurisés” attire les investisseurs conservateurs. Ensuite, il y a le marché boursier, en particulier les actions technologiques et les actions de croissance, car des taux d'intérêt bas réduisent le taux d'actualisation de leur évaluation.

Bitcoin est relativement en arrière dans cette chaîne de flux de capitaux, mais son attrait augmente rapidement. Début octobre 2025, le volume hebdomadaire des entrées pour le ETF Bitcoin au comptant a atteint 3,5 milliards de dollars. Rien que l'IBIT de BlackRock a attiré 3,5 milliards de dollars de capitaux cette semaine-là, avec un actif total approchant 100 milliards de dollars. Le volume total des entrées pour 2025 a atteint 26 milliards de dollars. Ces données montrent que Bitcoin est désormais une option principale pour la configuration institutionnelle.

L'offre fixe de Bitcoin attire des capitaux en tant qu'outil de couverture contre la rareté. Lorsque les monnaies fiduciaires sont confrontées à des pressions de dévaluation en raison de la baisse des taux d'intérêt, le Bitcoin, dont l'offre est fixée à 21 millions de jetons, devient un outil de couverture naturel. Cette logique est similaire à celle de l'or, mais la nature numérisée du Bitcoin le rend plus facile à échanger et à allouer. Les analystes estiment qu'une variation de 5 % des fonds du marché monétaire (MMF) pourrait faire grimper le prix entre 280 000 et 350 000 dollars, bien que les flux de fonds privilégient généralement d'abord les obligations.

Un changement de 5% du MMF signifie environ 369,5 milliards de dollars (7,39 billions × 5%). Si 10% de cela est dirigé vers Bitcoin (environ 36,95 milliards de dollars), en prenant en compte le prix actuel de Bitcoin à 110 000 dollars et une offre en circulation d'environ 19,6 millions de jetons, cela correspond à un pouvoir d'achat d'environ 336 000 jetons Bitcoin. Une demande de cette ampleur, si elle afflue de manière concentrée sur quelques mois, aura un impact énorme sur les prix.

BlackRock a attiré 3,5 milliards de dollars en une semaine, le Bitcoin ETF devient le nouveau favori des capitaux

Début octobre 2025, le flux hebdomadaire d'entrées pour l'ETF Bitcoin au comptant a atteint 3,5 milliards de dollars. Rien qu'au cours de cette semaine, l'IBIT de BlackRock a attiré 3,5 milliards de dollars de fonds, avec une taille d'actif approchant les 100 milliards de dollars. Ce chiffre nécessite des éclaircissements : si l'IBIT de BlackRock attire 3,5 milliards de dollars en une seule semaine, et que le flux hebdomadaire total est également de 3,5 milliards de dollars, cela signifie que les entrées et sorties de fonds des autres ETF s'annulent, ou que les données font référence à des périodes de temps différentes. Quoi qu'il en soit, la position dominante de BlackRock est claire.

Le montant total des flux entrants atteindra 26 milliards de dollars en 2025. Depuis l'approbation du Bitcoin ETF au comptant en janvier 2024, les flux cumulés ont déjà dépassé 61,98 milliards de dollars (selon les données précédentes). Ce flux de capitaux soutenu montre que le Bitcoin ETF n'est pas seulement une mode à court terme, mais une tendance à long terme dans l'allocation institutionnelle. Les canaux institutionnels, y compris les ETF, amplifieront les flux de capitaux, et l'apparition des ETF a abaissé le seuil d'entrée pour les institutions investissant dans le Bitcoin, permettant aux institutions traditionnelles telles que les fonds de pension, les compagnies d'assurance et les bureaux familiaux d'allouer du Bitcoin de manière conforme.

Les analystes supposent qu'une variation de 5% des fonds du marché monétaire (MMF) pourrait faire monter le prix du Bitcoin à 280 000 à 350 000 dollars, bien que les flux de capitaux privilégient généralement d'abord les obligations. Cette prévision est basée sur la logique suivante : 5% de 7,39 trillions de dollars est d'environ 369,5 milliards de dollars, si 10% de cela se dirige vers Bitcoin (environ 37 milliards de dollars), combiné avec le rythme d'entrée actuel des ETF et l'effet de levier du marché, cela pourrait pousser le Bitcoin à passer de 110 000 dollars actuellement à 280 000 à 350 000 dollars, soit une augmentation d'environ 154% à 218%.

Cependant, cette prévision comporte des hypothèses et des risques importants. Tout d'abord, les flux de capitaux privilégient généralement d'abord les obligations. Lorsque La Réserve fédérale (FED) réduit ses taux, les prix des obligations augmentent et le risque est plus faible, donc les institutions conservatrices préfèrent allouer des fonds aux obligations. Ce n'est que lorsque les rendements des obligations tombent à des niveaux extrêmement bas que les fonds commencent à chercher des actifs risqués offrant des rendements plus élevés, comme les actions et le Bitcoin. Deuxièmement, une part importante des 7,39 trillions de dollars des fonds monétaires du marché (MMF) appartient aux fonds de roulement des entreprises et aux réserves de liquidités à court terme, et il est peu probable que ces fonds soient investis dans des actifs risqués. Par conséquent, les flux réels vers le Bitcoin pourraient être bien inférieurs aux calculs théoriques.

Rejouer en 2009 ? 500 milliards d'entrées propulsent un marché haussier de dix ans

Des transformations historiques, telles que l'afflux de 500 milliards de dollars en mai 2009, ont généralement propulsé les marchés boursiers à la hausse. L'écart de rendement des obligations à haut rendement pourrait se réduire, stimulant ainsi le marché du crédit. Selon les modèles précédents, le comportement spéculatif marque une rotation de capitaux à plus grande échelle et pourrait devenir un moteur potentiel du marché. Le cas de 2009 fournit une référence importante pour la situation actuelle.

Après la crise financière de 2009, La Réserve fédérale (FED) a réduit les taux d'intérêt à près de zéro, et les rendements des MMF ont chuté en dessous de 1 %. Environ 500 milliards de dollars ont quitté les MMF cette année-là, principalement vers les marchés boursiers et obligataires. Ce flux de capitaux a propulsé l'indice S&P 500 de 666 points en mars 2009 à 3 380 points début 2020, soit une augmentation de plus de 400 %. Si un transfert de liquidités similaire se produisait en 2025-2026, son ampleur pourrait être encore plus grande.

Cependant, l'environnement du marché en 2025 présente des différences clés par rapport à 2009. En 2009, les évaluations boursières étaient extrêmement faibles, avec un ratio cours/bénéfice à des niveaux historiquement bas, offrant une marge de sécurité considérable. En 2025, les évaluations boursières sont relativement élevées, avec un ratio cours/bénéfice du S&P 500 proche des niveaux historiques élevés, ce qui signifie que l'effet de propulsion des flux de capitaux pourrait être plus faible. En revanche, le Bitcoin, en tant que nouvelle classe d'actifs, a encore son cadre d'évaluation en cours de formation, ce qui pourrait rendre sa sensibilité aux nouveaux capitaux plus élevée.

La relation entre la baisse des taux d'intérêt par La Réserve fédérale (FED) et Bitcoin réside dans l'amélioration de l'environnement de liquidité. Des taux d'intérêt bas signifient une augmentation de l'offre monétaire, un coût de financement plus bas et une plus grande appétence pour le risque. Ces trois facteurs sont favorables à Bitcoin. Les données historiques montrent que les marchés haussiers de Bitcoin coïncident souvent avec une expansion de la liquidité mondiale, tandis que les marchés baissiers sont liés à une contraction de la liquidité. Si le cycle de baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) se prolonge jusqu'en 2026, Bitcoin pourrait entrer dans un nouveau super cycle.