La chute de l'action de BitMine après la critique audacieuse du vendeur à découvert Kerrisdale

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Les actions de BitMine Immersion Technologies ont connu une négociation volatile mais ont finalement clôturé en hausse après avoir fait face à des critiques de la part de la société de vente à découvert Kerrisdale Capital. L'attaque souligne le contrôle continu au sein de l'industrie crypto, en particulier sur les entreprises employant des stratégies agressives pour détenir et faire croître leurs actifs crypto dans un contexte de tensions de marché croissantes et de préoccupations réglementaires.

Kerrisdale Capital a lancé un rapport critique sur BitMine, accusant l'entreprise de s'appuyer sur des modèles de croissance obsolètes.

Malgré la volatilité à court terme, l'action de BitMine a clôturé légèrement en hausse, reflétant la résilience des investisseurs et la complexité du marché.

Le rapport critique la stratégie d'émission d'actions agressive de l'entreprise et remet en question sa crédibilité à long terme.

Le passage de BitMine vers des avoirs en Ethereum le classe parmi les plus grands détenteurs d'ETH cotés en bourse.

Les rumeurs du marché suggèrent une fatigue généralisée des investisseurs face à l'émission rapide d'actions d'entreprises dans le secteur de la crypto.

Les actions fluctuent sous le regard des vendeurs à découvert

Les actions de BitMine Immersion Technologies ont connu une journée mitigée sur le marché boursier, clôturant avec un léger gain après une séance turbulente marquée par de fortes baisses. Initialement échangées au-dessus de 60 $, les actions ont chuté de plus de 5 % pour atteindre un bas de 57,41 $ suite à la publication d'un rapport fortement critique par Kerrisdale Capital. Cependant, à la fin de la journée, l'action a légèrement récupéré, se terminant à 60 $, et a poursuivi sa tendance à la hausse après les heures de négociation. Le rapport, qui visait plusieurs entreprises de crypto, a remis en question le modèle commercial et la stratégie de valorisation de BitMine.

Kerrisdale a accusé BitMine de poursuivre un modèle "destiné à l'extinction", principalement basé sur sa stratégie d'émission d'actions à des primes pour acheter de l'Ether (ETH) et augmenter sa métrique de token par action. À mesure que les avoirs de la société en ETH - près de 2,83 millions d'ETH d'une valeur de plus de 12,5 milliards de dollars - deviennent de plus en plus centraux dans son évaluation, les critiques soutiennent que les tactiques de croissance de l'entreprise sont non durables.

Cette critique survient dans le cadre d'une tendance plus large des entreprises de trésorerie crypto accumulant des actifs crypto significatifs pour attirer l'intérêt des investisseurs, souvent par le biais d'offres d'actions rapides.

BitMine n'a pas répondu publiquement aux allégations de Kerrisdale. Néanmoins, son action a montré de la résilience, terminant la journée de bourse avec une légère hausse—mettant en évidence la tension continue entre les perceptions du marché et les véritables fondamentaux commerciaux.

Turbulence du marché et stratégie d'entreprise

Lors de la séance de trading de mardi, l'enthousiasme initial des investisseurs a diminué, les actions ouvrant au-dessus de $60 avant de chuter brusquement. Après le rapport de Kerrisdale, qui suggérait que les tactiques de levée de fonds de l'entreprise et ses perspectives de croissance étaient défaillantes, certains investisseurs sont devenus méfiants. Néanmoins, la performance globale de l'action indiquait un intérêt persistant des investisseurs, probablement alimenté par les fondamentaux du marché de la crypto et l'activité spéculative.

Le prix de l'action de BitMine a connu des fluctuations significatives mardi après le rapport des vendeurs à découvert de Kerridale. Source : Google Finance

Controverse sur l'émission d'actions et le leadership

Kerrisdale a également exprimé sa frustration face à l'approche de BitMine en matière d'émission d'actions, critiquant l'entreprise pour avoir levé plus de $10 milliards ces derniers mois par le biais de ventes d'actions au prix du marché. Le rapport soutient qu'un tel financement rapide a conduit à une fatigue des investisseurs, beaucoup devenant sceptiques quant à d'autres rallyes au milieu d'une dilution continue.

En particulier, Kerrisdale a souligné une offre de $365 millions d'actions à la fin septembre, la décrivant comme une « distribution à prix réduit » qui a sacrifié la crédibilité à long terme pour un cash rapide. La société affirme que cette tactique dilutive sape la confiance des investisseurs et compromet la viabilité future de l'entreprise.

De plus, le rapport critique Tom Lee, le président exécutif de l'entreprise, en suggérant que bien que la notoriété de Lee ajoute de la valeur, elle manque du « suivi cultuel » associé à Michael Saylor, qui a réussi à créer une loyauté envers la marque autour de Bitcoin et des levées de capitaux d'entreprise. Kerrisdale insiste sur le fait que la dépendance de BitMine à l'émission d'actions au prix du marché doit être remplacée par des stratégies plus innovantes qui favorisent la rareté et le charisme.

Le contexte plus large

La critique de Kerrisdale va au-delà de BitMine, faisant référence à d'autres entreprises de crypto-monnaie comme Riot Platforms et Strategy qui ont également fait face à des réactions similaires. La société affirme qu'à mesure que la croissance ralentit et que les divulgations deviennent moins transparentes, la prime de valorisation sur les avoirs en crypto-monnaie diminue — passant de plus de 2x la valeur nette d'actif en août à seulement 1,2x en septembre.

En résumé, Kerrisdale soutient que les investisseurs devraient considérer ces stratégies agressives de levée de capitaux et d'accumulation de tokens avec scepticisme — recommandant l'achat direct d'ETH ou le staking plutôt que de payer une prime de marché pour une exposition basée sur des actions.

En fin de compte, le rapport souligne les débats en cours sur la durabilité des entreprises de trésorerie crypto et leurs rôles au sein du paysage en évolution des marchés de la cryptomonnaie, de la réglementation et de la confiance des investisseurs.

Cet article a été initialement publié sous le titre : La chute de l'action de BitMine après la critique audacieuse du vendeur à découvert Kerrisdale sur les nouvelles crypto – votre source de confiance pour les nouvelles crypto, les nouvelles Bitcoin et les mises à jour blockchain.