Le Vietnam lance un marché de cryptomonnaie régulé pour capter des milliards en trading.

Le Vietnam a officiellement lancé un marché de cryptomonnaie régulé, plaçant l'industrie crypto de $100 milliards du pays sous la supervision du gouvernement pour la première fois. Selon Vietnamnet Global, ce programme pilote fait suite à l'adoption en juin 2025 de la Loi sur l'Industrie des Technologies Numériques, qui reconnaît légalement les actifs numériques et exige que les plateformes licenciées fournissent des passerelles de transaction en dong vietnamien à partir du 1er janvier 2026.

Le pilote de cinq ans est conçu pour formaliser le commerce, améliorer la conformité et intégrer les actifs numériques dans le système financier national du Vietnam. Il vise des milliards de dollars de transactions actuellement transférées par le biais d'échanges offshore.

###Une nation d'enthousiastes de la crypto

Le Vietnam se classe parmi les premiers pays en matière d'adoption des cryptomonnaies. Selon l'indice mondial d'adoption des cryptomonnaies Chainalysis 2025, environ 17 millions de Vietnamiens ont échangé des actifs numériques, plaçant le pays au quatrième rang mondial. Cette forte adoption est alimentée par une population jeune et technophile, une utilisation généralisée des smartphones et un intérêt croissant pour les investissements alternatifs.

Malgré les premiers avertissements de la Banque d'État du Vietnam (SBV) contre le Bitcoin en 2014, et les interdictions subséquentes sur les paiements en cryptomonnaie, le marché a prospéré dans des canaux informels. En 2023, le pays a été placé sur la Liste Grise du GAFI pour des risques de blanchiment d'argent liés aux actifs numériques, accélérant la pression pour le développement réglementaire.

###Établir un cadre réglementaire

La résolution 05 définit la mise en œuvre pilote du marché crypto du Vietnam. Les échanges agréés doivent :

• Obtenir des licences nationales de la SBV.
• Offrir des ramps on-and-off directs en dong vietnamien (VND).
• Maintenir un capital minimum de 10 trillions VND (~380–400 millions de dollars ).
• Limiter la propriété étrangère à 49 %.

À partir du 1er janvier 2026, les échanges seront légalement tenus de fonctionner selon ces conditions. Le gouvernement mettra également en œuvre des normes de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et le financement du terrorisme (CFT) (, plaçant les actifs numériques sous une supervision réglementaire formelle.

###NDAChain : la blockchain nationale du Vietnam

Un pilier du nouveau marché est NDAChain, la plateforme nationale de blockchain du Vietnam. Elle fournit une infrastructure sécurisée pour les transactions financières, le commerce en ligne et la tokenisation des actifs. Les caractéristiques clés incluent :

1. Vérification d'identité et dépôts de données partagés.
2. Émission automatisée, traitement des paiements et transfert de propriété.
3. Intégration avec les banques nationales et les plateformes licenciées pour les transactions en VND.
4. Support pour la tokenisation des obligations, des factures commerciales, des certificats de fonds et des crédits carbone.
5. Transferts à faible coût 24/7 via des actifs numériques régulés.

NDAChain permet aux entreprises de gérer efficacement les paiements commerciaux, les dépôts et les règlements de factures. Les plateformes licenciées peuvent capturer le volume des transactions, les frais et les données du marché qui affluaient auparavant vers des échanges étrangers.

###Objectifs économiques et intégration du marché

Le gouvernement du Vietnam a trois objectifs principaux :

1. Rapatrier et taxer le trading domestique – Déplacer des milliards de dollars des échanges offshore vers le système domestique pour générer des revenus fiscaux.
2. Intégrer les actifs numériques dans le système financier plus large – Lier la crypto avec les banques et les instruments financiers, permettant de nouveaux canaux de capital.
3. Renforcer la protection des investisseurs et la surveillance – Appliquer les normes de conservation, de reporting, de LBC, et de LBC/FT pour améliorer la sécurité du marché.

Michael Kokalari, directeur de l'analyse macroéconomique chez VinaCapital, explique que les premières bourses licenciées bénéficieront du volume de transactions, des frais et des données désormais capturées à l'étranger.

###Échanges pilotes et structure du marché

Le Vietnam prévoit de tester cinq bourses licenciées soutenant Bitcoin, Ethereum et environ 50 autres jetons. Le gouvernement adopte une approche prudente, en utilisant des bourses pilotes pour :

1. Établir des règles de conformité dès le début.
2. Assurez-vous de l'intégration avec les banques nationales.
3. Définir des structures de frais comparables à celles du marché boursier )~0,15 % en moyenne initialement(.
4. Prévenir la surcharge du marché en n'autorisant initialement que les investisseurs étrangers.

Ces mesures sont informées par des exemples régionaux. L'approche de la Corée du Sud en 2021 a concentré l'activité dans des échanges entièrement conformes grâce à la liaison de comptes bancaires au nom réel, aux vérifications AML/CFT et aux pénalités pour abus de marché. Singapour et la Thaïlande ont récemment bloqué des plateformes étrangères non autorisées pour réduire le risque.

Il convient de noter qu'au 26 août, le Vietnam a approuvé son premier essai de sandbox pour la conversion d'actifs numériques, la ville de Da Nang ayant donné son feu vert à un programme pilote pour Basal Pay, une plateforme de paiement blockchain développée par AlphaTrue Solutions. Selon des rapports, cela a marqué le premier effort réglementé du pays pour intégrer les cryptomonnaies dans le système financier formel tout en respectant les règles internationales de lutte contre le blanchiment d'argent )AML( et de financement du terrorisme )CFT(.

###Tokenisation et actifs réels

NDAChain permet la tokenisation des actifs commerciaux et financiers. Des exemples incluent :

• Obligations et certificats de fonds – Permettant le trading numérique et les règlements automatisés.
• Factures commerciales – Soutenir les paiements commerciaux et la tenue de dossiers.
• Crédits carbone – Faciliter la circulation plus large des actifs liés à l'environnement.

Cette infrastructure soutient l'inclusion financière et élargit l'utilité des actifs numériques au-delà du trading spéculatif. En intégrant des instruments tokenisés avec des banques, les échanges peuvent fournir des services de garde, de prêt et de paiement.

###Défis et Surveillance

Bien que le nouveau cadre aborde le blanchiment d'argent et les lacunes réglementaires, des défis subsistent :

• Assurer la conformité sur toutes les plateformes d'échange licenciées.
• Éviter la réplication du comportement de trading offshore au niveau national.
• Surveillance de l'impact économique, des volumes de transactions et de la stabilité du marché.

La SBV exercera une surveillance stricte des licences, contrôlant la propriété étrangère et garantissant la sécurité nationale tout en développant un écosystème robuste.

###Conclusion

Le lancement par le Vietnam d'un marché crypto réglementé formalise une industrie de trading informelle de dix ans. Avec NDAChain au cœur, le système permet des transactions sécurisées, la tokenisation des actifs et des règlements en VND 24/7.

Les échanges licenciés ont accès aux volumes de trading, aux frais et aux informations du marché tout en opérant sous les réglementations AML et CFT. Le programme pilote représente une approche structurée pour intégrer les actifs numériques dans l'économie domestique, posant ainsi les bases d'une finance numérique durable.

###Ressources:

1. Formaliser les marchés d'actifs numériques du Vietnam - rapport de The Investor :
2. Le Vietnam approuve le premier essai de sandbox pour le projet de conversion d'actifs numériques - rapport de Vietnam Plus :
3. Le Vietnam lance un marché d'actifs numériques - rapport de Tuoitre :
4. Rapport de l'indice d'adoption mondiale des cryptomonnaies Chainalysis 2025 :