Finance décentralisée débutant入门宝典（二）：Binance 结束 USDC 补贴后，圈外上班族如何稳健获得 stablecoin 10% APR - ChainCatcher

Auteur : @Web3Mario

Résumé : Cette semaine, la promotion de Binance sur les produits d'épargne à taux variable pour l'USDC arrive à expiration. Ce type de placement à faible risque, qui permet des dépôts et des retraits à tout moment avec des rendements immédiats, est particulièrement adapté aux novices en DeFi, notamment aux salariés en dehors du secteur qui souhaitent diversifier leurs actifs. Avec un rendement d'environ 12%, cela se démarque également dans tout l'écosystème Web3. Il est donc probable que de nombreux amis cherchent désespérément des alternatives de placement en stablecoins à faible risque. Dans cet article, l'auteur va examiner les principes les plus adaptés aux novices en DeFi, en particulier aux salariés extérieurs, et analyser plusieurs scénarios de placements en stablecoins qui offrent des rendements similaires et des risques relativement faibles, convenant à cette catégorie d'utilisateurs.

Les sept principes pour les travailleurs hors cercle participant à la gestion des stablecoins

Tout d'abord, l'auteur souhaite décrire une scène. Si vous pensez que cette scène est suffisamment attrayante pour vous, alors le contenu de cet article vous sera utile :

En configurant vos actifs via des opérations simples sur la blockchain, vous pouvez obtenir un rendement annualisé de 10 % en USD, avec un accès aux fonds à tout moment, sans nécessité de verrouiller vos fonds, et avec un risque de perte du capital très faible. Vous n'avez pas besoin de vérifier fréquemment votre tableau de bord.

De tels scénarios sont relativement rares dans le domaine financier traditionnel. Pour obtenir un rendement supérieur à 3,7% sur les obligations d'État à court terme, vous devez apprendre des connaissances complexes en arbitrage de couverture, suivre les fondamentaux des entreprises de certaines obligations à risque, et assumer les risques de l'effondrement du P2P, etc. Cependant, dans le monde de la DeFi, en raison de la différence de maturité du marché et de l'évolution de l'environnement réglementaire des stablecoins, il existe de nombreux émetteurs de stablecoins et protocoles de prêt. Dans ce paysage de marché concurrentiel, chaque acteur attribue des subventions supplémentaires aux utilisateurs pour stimuler l'adoption des produits, tout comme les bons d'achat généreux dans la "guerre des livraisons". Ainsi, à ce stade du marché, il est encore possible de trouver des scénarios d'investissement en stablecoins offrant des rendements relativement intéressants et des risques maîtrisables.

Ce scénario de gestion d'actifs en stablecoin convient à certains non-croyants en cryptomonnaie, cherchant des rendements stables en tant qu'investisseurs de type gestionnaire de patrimoine, en particulier pour certains employés de classe moyenne en dehors du secteur. Parce que vous n'avez pas besoin de parier sur la tendance des cryptomonnaies, vous profitez simplement de la prime de financement en chaîne que les spéculateurs ou les Degen paient pour obtenir des rendements alpha, et dans le processus de répartition des actifs, vous n'avez pas besoin d'investir trop de temps ou de coût d'apprentissage. Ainsi, en période de baisse des taux d'intérêt, si vous souhaitez toujours conserver votre exposition aux stablecoins en dollars, il serait intéressant de prêter une attention particulière à ce scénario de gestion d'actifs en stablecoin.

Tout d'abord, l'auteur souhaite clarifier quelques principes importants pour cette partie des utilisateurs lors du choix d'un scénario d'investissement en stablecoin :

1 Opération simple, éviter les interactions complexes sur la chaîne : Pour les débutants en DeFi, il est toujours important de se rappeler que plus les interactions sur la chaîne sont complexes, plus cela signifie une exposition à des risques accrus et des coûts d'utilisation plus élevés. En effet, vous pourriez bien ouvrir une plateforme de phishing lors d'une interaction et autoriser vos fonds à une adresse malveillante. Ou, en déplaçant des fonds entre chaînes, vous pourriez remplir incorrectement l'adresse de réception des fonds. Par conséquent, pour les débutants en DeFi, il est conseillé de choisir des scénarios d'investissement simples afin d'éviter des pertes inutiles.

2 Choisissez uniquement des produits de plateformes matures, contrôlez votre avidité : Dans la plupart des cas, les nouveaux protocoles attribuent plus de récompenses aux utilisateurs, mais face à la tentation de rendements extrêmement élevés, veuillez contrôler votre avidité, car de nombreux produits DeFi sont développés par des équipes anonymes. En cas d'événements malveillants tels que le vol de fonds, vous ne recevrez qu'une lettre d'explication, ainsi qu'une grande quantité de tokens de compensation qui n'ont plus aucune valeur dans le cadre du plan de récupération. De plus, les nouveaux protocoles seront confrontés à l'épreuve des hackers cachés dans la forêt noire de la chaîne, et il est incertain s'ils pourront y résister. Par conséquent, pour les débutants en DeFi, l'auteur recommande de choisir au début uniquement des plateformes et des protocoles matures, et de rester suffisamment vigilant face aux scénarios d'investissement en stablecoins dépassant 10 %.

3 Attention au modèle de revenus, éviter le piège des "tokenomics" : Pour les valeurs APR indiquées sur le site officiel, nous devrions également y prêter attention, en étudiant soigneusement la composition des revenus et les conditions de réalisation des bénéfices. De nombreux projets, pour réduire la pression des subventions sur le prix des jetons, essaient de trouver des moyens d'atténuer cela par la conception de tokenomics. Par exemple, les récompenses que vous obtenez peuvent ne pas être directement vendues sur le marché secondaire pour des opérations de capitalisation, et vous devez subir une longue période de déverrouillage avant de pouvoir obtenir vos récompenses, ce qui introduit une grande incertitude, car vous ne pouvez pas connaître la tendance des prix des jetons de récompense durant cette période de déverrouillage. Cela influence grandement votre taux de rendement réel final. Par conséquent, lors du choix des scénarios d'investissement, essayez de choisir des scénarios où l'obtention des revenus est relativement facile.

4 Tous les « stablecoins » ne sont pas forcément stables : En fait, les stablecoins sont depuis l'été DeFi une direction d'innovation importante. Vous vous souvenez de l'âge d'or des stablecoins algorithmiques porté par Luna, cette vitalité débordante et cette compétition florissante sont encore présentes à l'esprit... Cependant, avec le temps, seuls les stablecoins avec 100 % de réserves peuvent garantir une certaine stabilité, mais les méthodes de gestion des réserves varient énormément d'une entreprise à l'autre. Par exemple, l'USDe d'Ethena a ses réserves sous forme de combinaison d'arbitrage de taux de financement d'un contrat perpétuel Delta Neutral, tandis que le mécanisme de gestion derrière le USDf de Falcon, récemment en vogue, est plus complexe. Dans cet article, nous n'allons pas approfondir, mais je suggère aux utilisateurs novices que si vous ne voulez pas vous inquiéter de la dévaluation de votre capital pendant vos heures de travail, choisissez autant que possible des stablecoins soutenus par de grandes institutions, composés d'actifs à haute liquidité comme USDT, USDC, ou des stablecoins décentralisés sur-collatéralisés par des actifs de premier ordre comme USDS, GHO, crvUSD.

5 Comprendre le mécanisme de variation des rendements et choisir les produits de manière raisonnable : Il y a encore un point que vous devez comprendre, le rendement que vous voyez à un moment donné ne sera pas nécessairement maintenu. Par conséquent, vous devez être en mesure d'évaluer combien de temps le rendement qui vous attire pourra vraiment être maintenu. Un exemple typique est que vous découvrez que le taux d'intérêt sur l'offre de USDC dans un protocole de prêt dépasse 15 %, mais cela signifie généralement que le taux d'utilisation de ce pool de liquidités dépasse 95 %, et les emprunteurs supporteront des taux d'intérêt de prêt dépassant 20 %. Par conséquent, dans la plupart des cas, cela n'est pas durable. Ne comptez pas sur la chance, car les protocoles d'arbitrage de taux d'intérêt automatisés scanneront constamment ces anomalies de taux et les équilibreront rapidement. Une fois que vous êtes familiarisé avec la logique de base de l'utilisation des protocoles DeFi, vous pouvez explorer des produits à taux fixe comme Pendle.

6 Essayez d'interagir lorsque le réseau est moins chargé pour éviter des coûts d'opération élevés : Il y a un détail facile à négliger, lorsque vous interagissez avec DeFi, choisissez le moment de l'interaction, essayez de le faire lorsque le réseau est moins chargé. Par conséquent, lors de l'opération, vous pouvez ouvrir Etherscan pour vérifier le niveau de Gas actuel. Actuellement, il semble qu'un niveau de 0,2 GWEI ou moins soit la moyenne lorsque le réseau est relativement peu chargé. Ainsi, lorsque vous ouvrez Metamask, essayez de vérifier les frais, sinon la récompense de 100 dollars que vous accumulez pourrait vous coûter 120 dollars en frais de Gas pour la récupérer.

7**. Dans le nouveau cycle, il ne faut pas négliger le risque de change : ** Enfin, si vous êtes un investisseur non basé sur le dollar qui lit ceci, veuillez prêter attention au risque de change, car les changements macroéconomiques actuels indiquent une tendance à la dévaluation du dollar. En effet, au cours du mois dernier, le yuan s'est déjà apprécié d'environ 1 %. Par conséquent, lors de la prise de décisions d'investissement, il est également important de prendre en compte les facteurs de change.

Recommandez quelques scénarios de rendement en stablecoins à 10 % adaptés aux débutants en DeFi

Après avoir introduit ces principes, l'auteur souhaite recommander deux scénarios de gestion d'actifs en stablecoin qui conviennent aux débutants en DeFi, comme alternative à l'épargne en USDC sur Binance.

Le premier est la fourniture de RLUSD dans Ethereum AAVE V3, qui peut générer un rendement annuel de 11% relativement stable. Tout d'abord, le RLUSD est un stablecoin soutenu par des fiat, indexé 1:1 sur le dollar, initié par Ripple Labs. La majorité de ses réserves est composée d'actifs à forte liquidité tels que des dollars et des obligations d'État à court terme, et il opère sous un cadre de régulation strict au sein d'une société fiduciaire de l'État de New York, garantissant ainsi sa stabilité et sa sécurité. De plus, l'émission de RLUSD a déjà dépassé 700 millions, tout en disposant de plus de 50 millions de liquidités sur Curve, ce qui signifie que le coût de glissement pour les utilisateurs lors de l'établissement de positions est également relativement bas.

Sur Ethereum AAVE V3, nous pouvons voir que fournir RLUSD permet d'obtenir un APR de 11,56 %, dont 1,08 % proviennent des intérêts payés par les emprunteurs de RLUSD dans AAVE. Cette partie de la récompense sera automatiquement réinvestie dans le capital de l'utilisateur, tandis que l'autre partie de 10,47 % provient des subventions de Ripple pour les fournisseurs de fonds. Les subventions seront distribuées via le Merit Program et seront versées une fois tous les quinze jours. Les utilisateurs peuvent les réclamer activement sur le tableau de bord Aave Chan Initiative. D'après mes observations, les subventions se poursuivent depuis plusieurs mois, ce qui signifie que ce taux de rendement est maintenu depuis une période assez longue. La participation à ce scénario est également assez simple, il suffit d'échanger RLUSD sur Curve et de le fournir à AAVE.

Le deuxième est le stablecoin GHO proposé dans Avalanche AAVE V3, qui permet d'obtenir un APR relativement stable de 11,8 %. Tout d'abord, le GHO est un stablecoin décentralisé sur-collatéralisé émis par AAVE, dont le mécanisme spécifique a été détaillé dans nos précédents articles, donc nous n'en parlerons pas ici. Les actifs de collatéral du GHO sont constitués d'actifs cryptographiques de premier plan désignés par AAVE et s'appuient sur le mécanisme de liquidation d'AAVE pour garantir la stabilité du prix du GHO.

Avalanche est une L1 haute performance, bien qu'elle soit progressivement en retard en matière de construction d'écosystème, elle dispose de puissantes ressources de conformité. Comme pour RLUSD, l'APR de 11,8 % obtenu grâce au stablecoin GHO dans Avalanche AAVE V3 est composé de deux parties, y compris un taux d'emprunt de 1,33 % et un rendement de 10,47 % provenant des subventions officielles d'AVAX. Cette partie est également distribuée via le Merit Program et est versée uniformément tous les quinze jours, les utilisateurs peuvent la réclamer activement sur le tableau de bord de l'Aave Chan Initiative. De plus, les subventions durent assez longtemps. Il est important de noter que cette partie des récompenses est distribuée sous forme d'asAVAX, qui est le certificat de dépôt de sAVAX dans AAVE, tandis que sAVAX est le certificat de dépôt pour participer au minage POS en stakant AVAX dans le protocole de Liquid Staking BENQI, qui est l'un des principaux dans l'écosystème AVAX. Si vous souhaitez échanger ces récompenses contre d'autres tokens, vous devez effectuer une opération d'unstake via BENQI, avec une période de refroidissement de 15 jours. Bien sûr, ces tokens génèrent également des intérêts, pouvant rapporter un rendement de staking de 5 %.

L'auteur pense que ces deux scénarios de rendement des stablecoins conviennent plutôt aux novices en DeFi et aux travailleurs extérieurs, et que tout le monde peut y participer avec prudence.