Ethereum a le potentiel de remplacer l'infrastructure de Wall Street, mais reste sous-évalué.

Les investisseurs n'ont pas encore pleinement reconnu le potentiel d'Ethereum (ETH) pour remplacer l'infrastructure de règlement obsolète de Wall Street, a expliqué Joseph Chalom, PDG de SharpLink, et Sreeram Kannan, fondateur d'EigenLayer, lors d'une discussion dans le podcast Milk Road le 15 septembre.

Chalom, qui a dirigé le programme d'actifs numériques de BlackRock, a décrit les frictions fondamentales qui existent dans la finance traditionnelle.

Le système actuel nécessite plusieurs jours pour le règlement, ce qui engendre un risque de contrepartie et oblige les participants du marché à fournir des garanties pour le financement overnight, tandis que les intermédiaires tirent profit de ces inefficacités.

Il a déclaré : « L'écosystème actuel est assez difficile d'accès et plein de friction, les intermédiaires y perçoivent des loyers. »

Le PDG de SharpLink a ensuite comparé cette situation à la capacité de règlement atomique d'Ethereum, qui peut exécuter des transactions en quelques secondes sans risque de contrepartie.

Il estime qu'Ethereum représente une "infrastructure publique émergente et fondamentalement nouvelle, presque comme l'Internet à l'époque du Web1, c'est une catégorie d'investissement." Il positionne cette blockchain comme une couche de règlement universelle pour les systèmes financiers et économiques.

Les caractéristiques programmables d'Ethereum rendent possible le rééquilibrage de portefeuille via des contrats intelligents, la distribution de dividendes en quelques minutes plutôt qu'en plusieurs jours, et la réalisation de transactions composables, permettant à tout actif d'être échangé avec tout autre actif à tout moment.

Chalom décrit ces capacités comme le "secret de la victoire" pour les institutions qui cherchent à dépasser l'efficacité des systèmes actuels.

Kannan a étendu cette vision au-delà du domaine financier, décrivant Ethereum comme une "plateforme de confiance vérifiable", résolvant le risque de contrepartie par la vérification cryptographique plutôt que par une garantie institutionnelle.

Il a souligné qu'EigenLayer permet à Ethereum de soutenir d'autres réseaux en dehors des protocoles de base, et a expliqué : "La vérifiabilité est la pierre angulaire de la société elle-même."

Il a mentionné la vérification par des agents d'intelligence artificielle, des marchés de prédiction comme Polymarket et des systèmes autonomes dignes de confiance nécessitant peu ou pas de supervision humaine comme exemples d'application.

Les deux dirigeants ont souligné que les investisseurs institutionnels subissent une transition de l'éducation à l'acceptation. Chalom a noté que, bien que le Bitcoin nécessite une explication du concept d'or numérique, l'Éther nécessite une explication plus approfondie de l'infrastructure, ce qui prend plus de temps, mais une fois compris, cela engendre une croyance plus forte.

Le lancement de l'ETF Ethereum en juillet 2024 marque un tournant d'acceptation, les sociétés de gestion financière ayant actuellement accumulé environ 14 à 15 milliards de dollars d'ETH en positions.

Chalom prévoit qu'avec les participants institutionnels réalisant les caractéristiques d'actif productif de l'Ethereum grâce au staking et aux rendements DeFi, leur rythme d'accumulation dépassera celui de MicroStrategy en ce qui concerne l'accumulation de Bitcoin.