La Réserve fédérale (FED) va bientôt réduire les taux d'intérêt, où va l'argent ? Perspectives pour le marché des cryptomonnaies et les obligations au second semestre 2025

En 2025, les marchés financiers mondiaux sont confrontés à un tournant majeur, La Réserve fédérale (FED) prévoit de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion du FOMC du 17 septembre, ce qui injectera une nouvelle liquidité sur le marché. Le marché obligataire a récemment montré des signes de faiblesse, avec un rendement négatif pour 616 fonds de types obligataires cette année, et 95 fonds ayant subi un retrait supérieur à 1% depuis le début de l'année.

En parallèle, la capitalisation totale des cryptomonnaies a dépassé 4,14 billions de dollars, tandis que le prix du Bitcoin fluctue entre 115 000 et 116 000 dollars. Cette performance radicalement différente met en évidence les caractéristiques différenciées des obligations et des cryptomonnaies en tant qu'outils d'investissement, et les investisseurs doivent faire des choix éclairés en fonction de leur tolérance au risque et de l'environnement du marché.

01 État du marché : Les obligations traditionnelles au ralenti, les actifs cryptographiques en forte demande

Le marché obligataire sera confronté à des défis significatifs en 2025. Au 10 septembre, l'indice des prix totaux de la dette publique de Chine (valeur totale) a chuté de 0,13 % depuis septembre, avec une baisse de 1,03 % depuis le début du troisième trimestre et une baisse de 1,16 % depuis le début de l'année.

Même certains fonds obligataires ont enregistré une baisse de leur valeur nette allant jusqu'à 7 % au cours du dernier mois, comme le 嘉合磐石A et le 嘉合锦元回报A dont les taux de rendement au cours du dernier mois étaient respectivement de -7,44 % et -7,32 %.

En comparaison, le marché des cryptomonnaies présente une dynamique active. Le prix actuel du Bitcoin se situe entre 115 000 et 116 000 dollars (le pic d'août avait atteint 124 000 dollars), et la capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies dépasse 4,14 billions de dollars.

Les participants au marché s'attendent généralement à ce que La Réserve fédérale (FED) abaisse les taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion du FOMC du 17 septembre. Cette attente est déjà en grande partie intégrée dans les prix du marché, mais elle pourrait encore entraîner des fluctuations.

02 Caractéristiques des revenus : Duel entre les revenus fixes et le potentiel de forte volatilité

Les obligations et les cryptomonnaies offrent des caractéristiques de rendement et de risque-rendement complètement différentes. Les obligations traditionnelles offrent un revenu fixe, les obligations d'État (comme les bons du Trésor américain) étant considérées comme des actifs sans risque, capables de fournir un revenu d'intérêt stable.

Les obligations de haute qualité, notamment les obligations d'État, présentent une volatilité relativement faible et une liquidité de marché élevée, en particulier le marché des obligations d'État qui est profondément développé et facile à négocier. Cependant, les obligations sont fortement influencées par les taux d'intérêt ; lorsque la banque centrale augmente les taux d'intérêt, les prix des obligations ont tendance à baisser. De plus, l'inflation peut éroder les rendements ; si l'inflation est supérieure au rendement des obligations, le pouvoir d'achat réel peut diminuer.

Les cryptomonnaies offrent un potentiel de rendement élevé, avec des augmentations historiques remarquables, pouvant parfois générer des rendements extraordinaires. Les cryptomonnaies comme le Bitcoin ont une offre limitée (par exemple, le nombre total de Bitcoins est fixé à 21 millions), ce qui les rend attrayantes pour certains, qui les considèrent comme ayant des propriétés de "l'or numérique".

Cependant, le marché des cryptomonnaies est extrêmement volatile, et les prix peuvent connaître des baisses significatives à court terme. L'incertitude réglementaire est également un facteur important, car l'environnement politique et légal mondial est encore en évolution, ce qui peut affecter sa valeur d'investissement à long terme.

03 Comparaison des risques : Deux philosophies d'investissement, stabilité et volatilité

Les obligations et les cryptomonnaies représentent deux philosophies d'investissement et caractéristiques de risque complètement différentes.

Risques principaux des obligations :

Risque de taux d'intérêt : Les prix des obligations ont une relation inverse avec les variations des taux d'intérêt, une augmentation des taux par la banque centrale entraînera une baisse des prix des obligations.

Risque d'inflation : Si le taux d'inflation est supérieur au rendement des obligations, le pouvoir d'achat réel diminuera.

Risque de crédit : L'émetteur peut faire défaut, bien que les obligations d'État soient généralement considérées comme sans risque.

Risque de liquidité : Bien que le marché des obligations d'État soit profond, certaines obligations d'entreprise ou obligations locales peuvent avoir une liquidité relativement faible.

Principaux risques des cryptomonnaies :

Volatilité extrême : le prix du marché peut connaître une chute importante à court terme

Incertitude réglementaire : L'environnement réglementaire mondial continue d'évoluer, ce qui pourrait affecter la valeur des investissements à long terme.

Risques de sécurité et de stockage : Les problèmes tels que les attaques de hackers des échanges, la perte de portefeuilles, etc., persistent.

Risques techniques : La technologie blockchain sous-jacente peut faire face à des vulnérabilités ou défis inconnus.

04 Facteurs d'influence : Différentes impulsions de la politique des taux d'intérêt et de l'émotion du marché

Les marchés obligataires et des cryptomonnaies sont influencés et guidés par différents facteurs. Le marché obligataire est particulièrement sensible à la politique des taux d'intérêt. Une augmentation des taux d'intérêt par la banque centrale entraîne généralement une baisse des prix des obligations, tandis qu'une baisse des taux est généralement favorable au marché obligataire.

Le marché obligataire est également fortement influencé par les attentes d'inflation. Lorsque les attentes d'inflation augmentent, les rendements obligataires doivent souvent augmenter pour compenser la perte de pouvoir d'achat, ce qui entraîne une baisse des prix des obligations.

Le marché des cryptomonnaies est davantage influencé par le sentiment du marché et l'appétit pour le risque. Lorsque les rendements des investissements traditionnels (comptes d'épargne, obligations) diminuent, les fonds peuvent être transférés vers des actifs risqués comme les cryptomonnaies.

Le marché des cryptomonnaies est également influencé par l'adoption institutionnelle. Des investisseurs institutionnels de grande taille, comme BlackRock, pourraient diriger la liquidité vers les cryptomonnaies, considérant le Bitcoin comme une alternative à l'or.

De plus, le marché des cryptomonnaies présente un phénomène évident de "rotation sectorielle". Lorsque la domination du Bitcoin diminue (passant actuellement de 65 % en mai à 55,6 %), les fonds ont tendance à se diriger vers les altcoins, ce qui pousse leurs performances de prix.

05 Stratégies d'investissement : choix de configuration en fonction de la tolérance au risque

En fonction de l'appétit pour le risque et des objectifs d'investissement, les investisseurs peuvent envisager différentes stratégies de répartition entre les obligations et les cryptomonnaies.

Les investisseurs conservateurs peuvent être plus adaptés à l'investissement obligataire, en particulier dans les obligations d'État et les obligations d'entreprise de haute qualité. Ce type d'actif présente un risque plus faible et peut offrir un revenu d'intérêts stable, ce qui convient aux investisseurs recherchant la sécurité des fonds et un flux de trésorerie prévisible.

Investisseurs équilibrés peuvent envisager une stratégie mixte combinant obligations et cryptomonnaies. Par exemple, placer le noyau de son portefeuille dans des obligations tout en conservant une petite part (comme 5-10%) allouée aux cryptomonnaies pour participer aux opportunités de croissance potentielles.

Les investisseurs agressifs peuvent être plus enclins à investir dans les cryptomonnaies, en particulier ceux qui croient au potentiel de développement à long terme de la technologie blockchain. Ce type d'investisseur doit être capable de supporter des fluctuations de prix et de l'incertitude plus élevées.

Quelle que soit la stratégie choisie, la diversification est un principe clé. Dans un contexte d'incertitude accrue sur le marché, une allocation diversifiée dans plusieurs classes d'actifs peut être une stratégie plus optimale.

06 Perspectives du marché : Prévisions de tendance pour la seconde moitié de 2025

Au second semestre 2025, les marchés obligataire et des cryptomonnaies pourraient faire face à des tournants et opportunités importants.

Sur le marché obligataire, les institutions estiment généralement que bien qu'il puisse y avoir des perturbations à court terme, une période de réparation pourrait progressivement arriver par la suite. Xin Yuan Fund estime qu'il n'y a pas de risque d'ajustement significatif sur le marché obligataire, mais que le schéma de fluctuation étroite des rendements est susceptible de se poursuivre.

On prévoit que l'espace de fluctuation des rendements du marché obligataire se rétrécira davantage à l'avenir, avec un rendement des obligations d'État à 10 ans susceptible de fluctuer étroitement autour de 1,7 % à 1,8 %. Une demande de placement émerge au-dessus de 1,8 %, tandis que le sentiment de prise de bénéfices se renforce en dessous de 1,75 %.

Le marché des cryptomonnaies pourrait être significativement affecté par la politique de La Réserve fédérale (FED). Si la FED réduit les taux d'intérêt de 25 points de base, cela pourrait pousser le prix du Bitcoin à fluctuer entre 118 000 et 125 000 dollars, avec la possibilité de défier la barre des 130 000 dollars.

Si La Réserve fédérale (FED) adopte une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base de manière plus agressive et clarifie son chemin de relance, le Bitcoin pourrait dépasser 125 000 $ et même atteindre un sommet de 150 000 $.

Les altcoins pourraient également afficher de bonnes performances, surtout si l'ETF Solana est approuvé en octobre (probabilité de 90 %), les altcoins pourraient connaître une croissance de 10 à 50 fois.

07 Investisseurs concernés : choisir la classe d'actifs qui vous convient

Différents types d'investisseurs peuvent convenir à différents choix de classes d'actifs.

Les obligations sont plus adaptées :

• Investisseurs à la recherche d'outils de couverture stables à long terme
• Investisseurs souhaitant obtenir des rendements stables pendant une période de baisse des taux d'intérêt
• Les investisseurs ayant une faible tolérance au risque
• Investisseurs ayant besoin de revenus de flux de trésorerie prévisibles

Les cryptomonnaies sont plus adaptées :

• Investisseurs ayant une tolérance au risque élevée
• Investisseurs optimistes sur la technologie blockchain et son potentiel de développement futur
• Investisseurs recherchant un potentiel de rendement élevé et prêts à supporter la volatilité du marché
• Investisseurs souhaitant diversifier leur portefeuille d'investissement traditionnel

Pour la plupart des investisseurs, une allocation diversifiée peut être la meilleure stratégie. Allouer la majorité des actifs à des obligations relativement stables, tout en allouant une petite partie aux cryptomonnaies pour participer aux opportunités de croissance potentielles.

Conclusion

Les obligations et les cryptomonnaies représentent deux philosophies d'investissement et propositions de valeur complètement différentes. Les obligations offrent stabilité et prévisibilité, convenant aux investisseurs averses au risque et à ceux qui ont besoin d'un flux de trésorerie fiable. Les cryptomonnaies offrent un potentiel de croissance et une exposition à l'innovation, adaptées aux investisseurs capables de supporter une volatilité plus élevée et croyant en l'avenir de la technologie blockchain.

Au second semestre 2025, la politique de taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) sera un facteur clé influençant ces deux types d'actifs. Une baisse des taux pourrait soutenir le marché obligataire tout en injectant une nouvelle Liquidité sur le marché des cryptomonnaies.

Pour les investisseurs, comprendre leur tolérance au risque, leurs objectifs d'investissement et leur horizon temporel est la base pour prendre des décisions d'investissement éclairées. Que ce soit en choisissant des obligations, des cryptomonnaies ou une combinaison des deux, évaluer et ajuster régulièrement le portefeuille est essentiel pour maintenir la cohérence entre la stratégie d'investissement et les objectifs.

Dans un environnement financier de plus en plus complexe, les obligations et les cryptomonnaies peuvent jouer un rôle important dans la diversification des portefeuilles, aidant les investisseurs à atteindre leurs objectifs financiers à long terme.