La plateforme d'échange décentralisée Hyperliquid (HYPE) choisit un émetteur pour son stablecoin natif USDH. Ethena Labs a soumis une proposition le 9 septembre et a obtenu le soutien de plusieurs parties, dont le fonds BlackRock BUIDL, Anchorage Digital et Securitize. Cette compétition déterminera qui pourra contrôler l'avenir des 5,5 milliards de dollars de fonds de règlement de Hyperliquid.
Hyperliquid lancement du concours d'émission USDH
Hyperliquid a annoncé le 5 septembre qu'il introduirait le stablecoin natif USDH lors de la prochaine mise à niveau du réseau et lancerait un processus de sélection compétitif pour remplacer l'USDC, qui sert actuellement de principale monnaie de règlement (avec une taille de dépôt d'environ 5,5 milliards de dollars).
Selon les données de DefiLlama, les revenus annuels de Hyperliquid devraient atteindre près de 1,3 milliard de dollars, avec un volume de transactions mensuel record de 405,8 milliards de dollars pour les contrats perpétuels en août, ce qui fait de l'émission de USDH un point focal sur le marché.
Points forts de la proposition Ethena : retour de revenus à la communauté + Décentralisation des dépôts
Ethena s'engage à redistribuer 95% des revenus nets générés par les réserves de USDH à la communauté Hyperliquid via le jeton HYPE, et propose de créer un "réseau de gardiens d'élection" composé de validateurs Hyperliquid, afin de décentraliser les droits de gestion sécuritaire des stablecoins et de réduire le risque d'un émetteur unique.
De plus, Ethena prévoit de lancer hUSDe – sa version native du produit dollar synthétique Hyperliquid, et s'engage à fournir 75 millions de dollars d'incitations pour soutenir le développement du marché HIP-3.
Partenariat institutionnel et avantages technologiques
La proposition d'Ethena a obtenu le soutien de l'émission d'actifs USDtb du fonds BUIDL de BlackRock, avec la garantie de sécurité de garde fournie par Anchorage Digital.
En même temps, Ethena collabore avec Securitize pour déployer des actifs du monde réel (RWA) tokenisés dans l'intégration de HyperEVM et de USDtb natif, élargissant ainsi les cas d'utilisation de USDH.
La société souligne qu'elle a géré plus de 23 milliards de dollars d'actifs tokenisés en dollars, possédant une vaste expérience dans l'exploitation de stablecoins et la gestion d'actifs.
Plan des concurrents : Stratégie de diversification pour revendiquer l'émission
Paxos : Soutenir USDH par des comptes réglementés par NYDFS et audités mensuellement par KPMG.
Frax Finance : en collaboration avec BerRock et Superstate, pour soutenir frUSD.
Agora : basé sur des bons du Trésor américain à court terme et des certificats de réserve, avec une gestion des risques fournie par Chaos Labs.
Sky : Utilise le cadre d'interopérabilité LayerZero, offrant un soutien flexible pour le collatéral.
L'émetteur final sera décidé par le vote de gouvernance de la communauté des validateurs de Hyperliquid, et obtiendra le droit de déploiement par le biais d'enchères de gaz.
Impact potentiel sur le marché : les détenteurs de HYPE pourraient accueillir 220 millions de dollars de revenus supplémentaires
Le partenaire de Dragonfly, Omar Kanji, estime que ce changement d'émetteur de USDH pourrait générer 220 millions de dollars de revenus annuels supplémentaires pour les détenteurs de HYPE, tout en réduisant l'offre de Circle USDC sur Hyperliquid d'environ 7 %.
Si Ethena gagne, sa combinaison d'intégration RWA et de modèle de garde décentralisé, USDH pourrait devenir l'actif central de règlement de l'écosystème Hyperliquid et pousser la plateforme à s'étendre vers de nouveaux marchés tels que les swaps perpétuels sur actions.
Conclusion
La lutte pour les droits d'émission de l'USDH de Hyperliquid n'est pas seulement une enchère élevée sur le marché des stablecoins, mais aussi un tournant majeur dans l'écosystème des flux de capitaux des DEX et des modèles de gouvernance. Les avantages d'Ethena en matière de soutien institutionnel, de retour sur investissement et d'architecture technique pourraient devenir des atouts clés pour se démarquer.
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Ethena se bat pour le droit d'émission de Hyperliquid USDH, soutenu par BlackRock et Anchorage.
La plateforme d'échange décentralisée Hyperliquid (HYPE) choisit un émetteur pour son stablecoin natif USDH. Ethena Labs a soumis une proposition le 9 septembre et a obtenu le soutien de plusieurs parties, dont le fonds BlackRock BUIDL, Anchorage Digital et Securitize. Cette compétition déterminera qui pourra contrôler l'avenir des 5,5 milliards de dollars de fonds de règlement de Hyperliquid.
Hyperliquid lancement du concours d'émission USDH
Hyperliquid a annoncé le 5 septembre qu'il introduirait le stablecoin natif USDH lors de la prochaine mise à niveau du réseau et lancerait un processus de sélection compétitif pour remplacer l'USDC, qui sert actuellement de principale monnaie de règlement (avec une taille de dépôt d'environ 5,5 milliards de dollars).
Selon les données de DefiLlama, les revenus annuels de Hyperliquid devraient atteindre près de 1,3 milliard de dollars, avec un volume de transactions mensuel record de 405,8 milliards de dollars pour les contrats perpétuels en août, ce qui fait de l'émission de USDH un point focal sur le marché.
Points forts de la proposition Ethena : retour de revenus à la communauté + Décentralisation des dépôts
Ethena s'engage à redistribuer 95% des revenus nets générés par les réserves de USDH à la communauté Hyperliquid via le jeton HYPE, et propose de créer un "réseau de gardiens d'élection" composé de validateurs Hyperliquid, afin de décentraliser les droits de gestion sécuritaire des stablecoins et de réduire le risque d'un émetteur unique.
De plus, Ethena prévoit de lancer hUSDe – sa version native du produit dollar synthétique Hyperliquid, et s'engage à fournir 75 millions de dollars d'incitations pour soutenir le développement du marché HIP-3.
Partenariat institutionnel et avantages technologiques
La proposition d'Ethena a obtenu le soutien de l'émission d'actifs USDtb du fonds BUIDL de BlackRock, avec la garantie de sécurité de garde fournie par Anchorage Digital.
En même temps, Ethena collabore avec Securitize pour déployer des actifs du monde réel (RWA) tokenisés dans l'intégration de HyperEVM et de USDtb natif, élargissant ainsi les cas d'utilisation de USDH.
La société souligne qu'elle a géré plus de 23 milliards de dollars d'actifs tokenisés en dollars, possédant une vaste expérience dans l'exploitation de stablecoins et la gestion d'actifs.
Plan des concurrents : Stratégie de diversification pour revendiquer l'émission
Paxos : Soutenir USDH par des comptes réglementés par NYDFS et audités mensuellement par KPMG.
Frax Finance : en collaboration avec BerRock et Superstate, pour soutenir frUSD.
Agora : basé sur des bons du Trésor américain à court terme et des certificats de réserve, avec une gestion des risques fournie par Chaos Labs.
Sky : Utilise le cadre d'interopérabilité LayerZero, offrant un soutien flexible pour le collatéral.
L'émetteur final sera décidé par le vote de gouvernance de la communauté des validateurs de Hyperliquid, et obtiendra le droit de déploiement par le biais d'enchères de gaz.
Impact potentiel sur le marché : les détenteurs de HYPE pourraient accueillir 220 millions de dollars de revenus supplémentaires
Le partenaire de Dragonfly, Omar Kanji, estime que ce changement d'émetteur de USDH pourrait générer 220 millions de dollars de revenus annuels supplémentaires pour les détenteurs de HYPE, tout en réduisant l'offre de Circle USDC sur Hyperliquid d'environ 7 %.
Si Ethena gagne, sa combinaison d'intégration RWA et de modèle de garde décentralisé, USDH pourrait devenir l'actif central de règlement de l'écosystème Hyperliquid et pousser la plateforme à s'étendre vers de nouveaux marchés tels que les swaps perpétuels sur actions.
Conclusion
La lutte pour les droits d'émission de l'USDH de Hyperliquid n'est pas seulement une enchère élevée sur le marché des stablecoins, mais aussi un tournant majeur dans l'écosystème des flux de capitaux des DEX et des modèles de gouvernance. Les avantages d'Ethena en matière de soutien institutionnel, de retour sur investissement et d'architecture technique pourraient devenir des atouts clés pour se démarquer.