Près de 90 % des banques centrales dans le monde abaissent leurs taux d'intérêt, les données macroéconomiques confirment que le chiffrement bull run en est encore à ses débuts.
Le responsable de la recherche macroéconomique de Global Macro Investor, Julien Bittel, a déclaré que sur la base d'indicateurs économiques complets, le bull run des cryptoactifs est encore à ses débuts.
Dans une analyse partagée sur la plateforme X le 8 septembre, Bittel a contredit le sentiment général de "pics cycliques" dans le marché des Cryptoactifs et a remis en question l'affirmation sur "la fin du cycle" en analysant des indicateurs économiques traditionnels.
Les économies typiques en fin de cycle présentent généralement les caractéristiques suivantes : un moral des industriels extrêmement élevé (indice ISM autour de 60), un moral des services en constante hausse, une forte confiance des constructeurs immobiliers, une confiance suffisante des consommateurs et des travailleurs, un sentiment haussier chez les investisseurs, et une accélération de la croissance des salaires.
Mais Bittel souligne que les données actuelles présentent un tableau complètement différent. En intégrant les indicateurs de l'ISM (Institute for Supply Management), de la NAHB (National Association of Home Builders), de la NFIB (National Federation of Independent Business), du BLS (Bureau of Labor Statistics), de l'AAII (American Association of Individual Investors) et du The Conference Board dans un système de mesure de sentiment global, il a constaté que le sentiment économique américain reste "très modéré", loin d'avoir atteint un niveau d'optimisme extrême en fin de cycle.
Il a déclaré : « L'économie actuelle ne présente pas les caractéristiques d'une phase tardive du cycle au-dessus du niveau tendance, mais ressemble plutôt à une économie en début de cycle qui tente de rassembler de l'élan. »
La politique des banques centrales fournit un soutien supplémentaire à ce point de vue. Près de 90 % des banques centrales dans le monde mettent en œuvre des baisses de taux d'intérêt, Bittel affirme que cela crée un environnement "non conventionnel" et, à long terme, fournit une "forte impulsion au cycle économique".
L'évolution des prix du pétrole confirme davantage le jugement de "début de cycle" : les prix du pétrole actuels sont inférieurs de près de 20 % par rapport au niveau tendance et continuent de baisser. Cela signifie que l'environnement financier actuel est dans un état d'assouplissement, et non dans l'état de resserrement que l'on observe généralement en fin de cycle.
D'après les données historiques, lorsque les prix du pétrole sont supérieurs de 50 % aux niveaux de tendance depuis le début des années 1970, cela prédit souvent l'arrivée d'une récession.
Les données des services d'aide temporaire (Temporary Help Services) montrent des "caractéristiques de début de cycle" : la croissance de ce secteur remonte progressivement à partir de niveaux très bas, ce qui indique que l'économie est en phase de reprise, et non de ralentissement.
Bittel souligne qu'à la fin d'un cycle, on observe généralement un "changement d'une croissance annuelle positive à un ralentissement", reflétant que l'économie surchauffée perd de sa dynamique.
Il attribue l'augmentation du taux de chômage à la latence des données sur l'emploi, qualifiant cela de "situation des six derniers mois dans le rétroviseur".
Avant de décider d'embaucher des "employés à temps plein coûteux avec des avantages supplémentaires et une retraite", les entreprises augmentent généralement les heures supplémentaires des employés et embauchent des employés temporaires.
Bittel définit également l'environnement économique actuel comme une "transition du début au milieu du cycle", décrivant ce processus comme un passage du "printemps macroéconomique" (croissance en hausse, inflation en baisse) vers "l'été macroéconomique" (croissance en hausse, inflation en hausse).
Il a résumé en disant que cette perspective macroéconomique remet en question le sentiment dominant actuel sur le marché des Cryptoactifs, qui pense que le cycle de bull run a atteint son sommet. En revanche, l'environnement économique actuel soutient davantage une expansion continue du marché plutôt qu'une contraction.
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Lorsque le président américain Donald Trump s'est rendu en Angleterre à la fin juillet pour rencontrer le Premier ministre britannique Keir Starmer et la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen, la réunion a eu lieu dans son Trump Turnberry Golf Club situé sur la côte sud-ouest de l'Écosse. Ce voyage, qualifié de "voyage de travail", a parfaitement intégré les négociations commerciales et les discussions géopolitiques avec la promotion de ses affaires. Ce voyage, ainsi que sa décision de refuser de céder des actifs ou de créer un trust aveugle, souligne le potentiel conflit d'intérêts entre l'identification de Trump en tant que président et son vaste empire commercial. Le croisement entre affaires et identification présidentielle. Trump, au début de ses deux mandats présidentiels, a rompu avec la tradition observée par tous les autres présidents depuis 1978, en refusant de céder ses actifs ou de les remettre à l'éthique gouvernementale.
Près de 90 % des banques centrales dans le monde abaissent leurs taux d'intérêt, les données macroéconomiques confirment que le chiffrement bull run en est encore à ses débuts.
Le responsable de la recherche macroéconomique de Global Macro Investor, Julien Bittel, a déclaré que sur la base d'indicateurs économiques complets, le bull run des cryptoactifs est encore à ses débuts.
Dans une analyse partagée sur la plateforme X le 8 septembre, Bittel a contredit le sentiment général de "pics cycliques" dans le marché des Cryptoactifs et a remis en question l'affirmation sur "la fin du cycle" en analysant des indicateurs économiques traditionnels.
Les économies typiques en fin de cycle présentent généralement les caractéristiques suivantes : un moral des industriels extrêmement élevé (indice ISM autour de 60), un moral des services en constante hausse, une forte confiance des constructeurs immobiliers, une confiance suffisante des consommateurs et des travailleurs, un sentiment haussier chez les investisseurs, et une accélération de la croissance des salaires.
Mais Bittel souligne que les données actuelles présentent un tableau complètement différent. En intégrant les indicateurs de l'ISM (Institute for Supply Management), de la NAHB (National Association of Home Builders), de la NFIB (National Federation of Independent Business), du BLS (Bureau of Labor Statistics), de l'AAII (American Association of Individual Investors) et du The Conference Board dans un système de mesure de sentiment global, il a constaté que le sentiment économique américain reste "très modéré", loin d'avoir atteint un niveau d'optimisme extrême en fin de cycle.
Il a déclaré : « L'économie actuelle ne présente pas les caractéristiques d'une phase tardive du cycle au-dessus du niveau tendance, mais ressemble plutôt à une économie en début de cycle qui tente de rassembler de l'élan. »
La politique des banques centrales fournit un soutien supplémentaire à ce point de vue. Près de 90 % des banques centrales dans le monde mettent en œuvre des baisses de taux d'intérêt, Bittel affirme que cela crée un environnement "non conventionnel" et, à long terme, fournit une "forte impulsion au cycle économique".
L'évolution des prix du pétrole confirme davantage le jugement de "début de cycle" : les prix du pétrole actuels sont inférieurs de près de 20 % par rapport au niveau tendance et continuent de baisser. Cela signifie que l'environnement financier actuel est dans un état d'assouplissement, et non dans l'état de resserrement que l'on observe généralement en fin de cycle.
D'après les données historiques, lorsque les prix du pétrole sont supérieurs de 50 % aux niveaux de tendance depuis le début des années 1970, cela prédit souvent l'arrivée d'une récession.
Les données des services d'aide temporaire (Temporary Help Services) montrent des "caractéristiques de début de cycle" : la croissance de ce secteur remonte progressivement à partir de niveaux très bas, ce qui indique que l'économie est en phase de reprise, et non de ralentissement.
Bittel souligne qu'à la fin d'un cycle, on observe généralement un "changement d'une croissance annuelle positive à un ralentissement", reflétant que l'économie surchauffée perd de sa dynamique.
Il attribue l'augmentation du taux de chômage à la latence des données sur l'emploi, qualifiant cela de "situation des six derniers mois dans le rétroviseur".
Avant de décider d'embaucher des "employés à temps plein coûteux avec des avantages supplémentaires et une retraite", les entreprises augmentent généralement les heures supplémentaires des employés et embauchent des employés temporaires.
Bittel définit également l'environnement économique actuel comme une "transition du début au milieu du cycle", décrivant ce processus comme un passage du "printemps macroéconomique" (croissance en hausse, inflation en baisse) vers "l'été macroéconomique" (croissance en hausse, inflation en hausse).
Il a résumé en disant que cette perspective macroéconomique remet en question le sentiment dominant actuel sur le marché des Cryptoactifs, qui pense que le cycle de bull run a atteint son sommet. En revanche, l'environnement économique actuel soutient davantage une expansion continue du marché plutôt qu'une contraction.