La bataille pour la licence de stablecoin en yuan commence, les 5 géants de la Bourse A se disputent les bénéfices de conformité.

Depuis que le "règlement sur les stablecoins" de Hong Kong a été officiellement mis en œuvre en août 2025, le "stablecoin en yuan" est devenu un nouveau point d'attraction pour les capitaux mondiaux. Des géants comme Standard Chartered et Ant Group se disputent des licences, tandis que les leaders du secteur en A-shares ont déjà terminé leur positionnement technique. Cette compétition de conformité n'est pas seulement une spéculation conceptuelle, mais un véritable affrontement de forces réelles. De la sécurité de base aux scénarios transfrontaliers, de la coopération officielle au soutien matériel, cinq entreprises qualifiées de "vrais dragons" par le marché ont émergé.

Sifang Jingchuang : l'équipe de pionniers techniques sur le champ de bataille de Hong Kong

Sifang Jingchuang (300468) est l'une des premières entreprises à avoir participé en profondeur au projet de stablecoin de la Banque centrale de Hong Kong, avec un avantage clé dans sa plateforme Finnosafe développée en interne, qui peut relier l'ensemble du processus d'émission de stablecoin et de règlement transfrontalier.

La collaboration à long terme avec l'Institut de recherche sur les monnaies numériques de la Banque centrale a permis de se positionner en tête des normes de Conformité, des monnaies numériques comme le yuan numérique aux technologies de stablecoin. Avec le lancement de la demande de licence à Hong Kong, Four Seasons Jin Chuang est considéré comme le "champion invisible" des infrastructures de stablecoin.

Hengbao Co., Ltd : le « roi de la part de marché » des portefeuilles matériels

En tant que fournisseur principal de portefeuilles numériques pour le yuan numérique, Hengbao Co., Ltd. (002104) détient plus de 45 % de part de marché, ce qui représente presque un avantage écrasant.

Sa technologie de cryptographie quantique peut garantir la sécurité des actifs dans les paiements transfrontaliers et a déjà participé aux tests de sandbox de la Banque de Hong Kong, fournissant un support matériel pour le programme de stablecoin de JD. Sous la logique de réglementation « sécurité d'abord », cette tête de matériel avec des cas d'application concrets présente une très haute certitude.

Lakala : licence + scénario « double roi »

Lakala (300773) est la seule institution de paiement tiers en Chine détenant une licence complète pour les paiements transfrontaliers en RMB, offrant ainsi un avantage de conformité naturel pour l'échange de stablecoins et de monnaies fiduciaires, ainsi que pour le règlement transfrontalier.

Ses terminaux POS intelligents prennent en charge l'échange instantané de stablecoins et de monnaies fiduciaires, couvrant 80 % des zones de commerce électronique transfrontalier ; sa filiale à Hong Kong se précipite pour obtenir la première licence d'outil de paiement prépayé SVF, formant un "double déploiement" pour conquérir le marché de Hong Kong.

Tianyang Technology : le « tueur » des coûts transfrontaliers

Le système de carte de crédit de recharge en stablecoin lancé par Tianyang Technology (300872) réduit les frais de transfert transfrontaliers à un millième de ceux des virements traditionnels, ce qui constitue une innovation essentielle pour les entreprises de transfert transfrontalier à haute fréquence.

Son système de paiement transfrontalier développé en interne a déjà réussi le test du sandbox de l'Autorité monétaire de Hong Kong, et a collaboré avec JD.com pour développer un système de règlement B2B transfrontalier, en se concentrant sur le marché de l'Asie du Sud-Est—c'est un scénario d'augmentation en or pour le stablecoin.

Sécurité des réseaux électriques : l'« épée de Damoclès » de la sécurité de base

L'Institut de la science et de la technologie de l'information (002268) est la seule entreprise en Chine à posséder simultanément les qualifications les plus élevées en matière de sécurité des informations sensibles et commerciales, et soutient depuis longtemps l'Institut de recherche sur les monnaies numériques de la banque centrale.

Sa technologie de cryptage quantique a été appliquée au projet de sandbox stablecoin de la Banque de Hong Kong, garantissant la sécurité des paiements transfrontaliers. Dans un contexte réglementaire de "tolérance zéro à l'égard de la sécurité financière", l'irremplaçabilité de la cybersécurité de l'électronique est extrêmement forte.

Conseils d'investissement et perspectives

Bien que ces entreprises aient chacune des positions distinctes en termes de technologie, de licences et de scénarios, l'évolution de leurs cours boursiers reste influencée par le rythme de mise en œuvre des politiques, les résultats de la délivrance des licences et le sentiment du marché.

Les premières licences de stablecoin à Hong Kong devraient être mises en place au début de 2026, se positionnant ainsi en tant que leader dans les maillons clés de la chaîne industrielle, et se rapprochant ainsi de la fenêtre de bonus de Conformité.

Conclusion

La bataille des licences de stablecoin en yuan à Hong Kong est passée de la spéculation conceptuelle à une phase de confrontation de forces réelles. Le futur gagnant sera celui qui entrera en premier, qui aura des jetons solides et qui pourra se concrétiser. Pour les investisseurs, cela représente non seulement une opportunité d'observation sur une nouvelle voie, mais pourrait également être le point de départ du prochain souffle de capital.