Ethereum ETF si Q4 attire encore 3,9 milliards de dollars, l'approvisionnement pourrait être bloqué ou tomber en dessous de 10 % !

En août, le fonds négocié en bourse (ETF) d'Éther (ETH) a enregistré un afflux net d'environ 3,9 milliards de dollars, tandis que l'ETF Bitcoin aux États-Unis a connu un retrait net d'environ 750 millions de dollars. Ce cycle de rotation des fonds a poursuivi la tendance observée depuis juillet : les fonds institutionnels se dirigent rapidement vers l'ETH, tandis que le BTC fait face à des retraits intermittents.

Si cette vitesse se maintient au quatrième trimestre, la taille des positions des ETF Ethereum pourrait presque doubler d'ici la fin de l'année, représentant plus de 10 % de l'offre en circulation, ce qui pourrait révolutionner les références d'allocation d'actifs cryptographiques pour les institutions.

Flux de fonds d'août : Éther attire fortement les fonds, Bitcoin sous pression

Selon les données de VettaFi et SoSoValue, la création nette quotidienne de l'ETF ETH a franchi pour la première fois la barre des 1 milliard de dollars à la mi-août, propulsant les flux nets cumulés du mois à 3,9 milliards de dollars. En revanche, l'ETF Bitcoin a enregistré des sorties nettes de 750 millions de dollars ce mois-ci, poursuivant le schéma de différenciation des fonds observé depuis l'été.

Ce phénomène a prolongé la percée historique de juillet - ce mois-là, les outils d'investissement en ETH ont attiré 5,4 milliards de dollars de flux nets, presque à égalité avec la taille des fonds BTC.

L'impact de l'expansion de la taille des ETF sur l'offre

Actuellement, les ETF ETH en spot aux États-Unis détiennent plus de 6,3 millions d'ETH, ce qui représente environ 5 % de l'offre en circulation de 120,7 millions d'unités. En comparaison, les positions des ETF Bitcoin sont d'environ 1,29 million de BTC, représentant environ 6 à 7 %.

Si le fonds négocié en bourse (ETF) Ethereum attire à nouveau 3,9 milliards de dollars au T4, les flux nets cumulés dépasseront 11 milliards de dollars, et la taille des positions presque doublée représentera plus de 10 % de l'offre en circulation, équivalente au taux de pénétration de l'ETF Bitcoin.

Cela signifiera une réduction de l'ETH librement négociable sur le marché au comptant, ce qui pourrait exacerber le resserrement de la liquidité lors des pics de demande et affecter le mécanisme de découverte des prix.

Changements potentiels des prix et de la structure du marché

À la fin août, le taux de change ETH/BTC a atteint un nouveau sommet pour 2025, reflétant la relative force de l'ETH sous l'impulsion des flux de capitaux. L'analyse de JPMorgan indique que cette différenciation provient de quatre facteurs :

1. Demande de fonds ETF stable

2. La proportion d'ETH directement allouée par les institutions augmente.

3, adopter une position réglementaire plus favorable à la mise en gage

4. Maturation du mécanisme de création et de rachat des ETF

Si les ETF continuent d'attirer des fonds, le poids de l'ETH dans les portefeuilles des investisseurs institutionnels pourrait égaler pour la première fois celui du BTC, voire le dépasser dans certaines stratégies.

Impact à long terme sur les émetteurs et les participants au marché

L'expansion de l'ETF n'affecte pas seulement les prix, mais va également changer le fonctionnement des infrastructures de marché :

Arbitrage et gestion de la liquidité : un plus grand pool d'actifs ETF signifie que davantage d'actifs sont soumis aux mécanismes de rachat et de création, ce qui influence les stratégies des teneurs de marché et des fournisseurs de liquidité.

Custodie et règlement : L'augmentation de la taille des positions augmentera la pression sur la gestion des actifs des institutions de conservation, poussant à une mise à niveau des infrastructures connexes.

Critères de répartition institutionnelle : Si le taux de pénétration de l'ETH atteint le niveau actuel du BTC, il deviendra la nouvelle norme pour la répartition des actifs cryptographiques par les institutions, influençant la construction de portefeuilles en 2026 et au-delà.

Conclusion

Si l'ETF Ethereum continue de capter des fonds au même rythme qu'en août au quatrième trimestre, la taille des positions avant la fin de l'année pourrait atteindre plus de 10 % de l'offre en circulation, ce qui non seulement pourrait pousser le prix de l'ETH à la hausse, mais aussi redéfinir la logique de répartition des actifs cryptographiques par les institutions. Cette frénésie de fonds d'ETF pourrait devenir un tournant clé dans l'histoire d'Ethereum.