La gestion des actifs de l'ETF de Cathie Wood a connu une big pump et un big dump de 5,7 milliards de dollars en six jours ! Cela pourrait être une opportunité d'Arbitrage Bullish IPO.

La gestion des actifs du fonds ARKK ETF connaît une forte fluctuation, qu’est-ce que le trading par heartbeat ?

Le célèbre écrivain financier You Ting-Hao a déclaré sur sa page personnelle que le fonds ARK Innovation ETF de la célèbre investisseuse Cathie Wood a connu des mouvements étonnants. En seulement six jours, la valeur des actifs sous gestion (AUM) du fonds est passée de 7,1 milliards de dollars à 12,8 milliards de dollars, puis a rapidement diminué à 7,2 milliards de dollars. Cette fluctuation spectaculaire a laissé le marché dans le flou.

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Une explication générale fait référence à la “transaction de cœur (heartbeat trade)” courante pour les ETF, où d’énormes fonds affluent brièvement dans l’ETF, provoquant une expansion instantanée de la taille du fonds. Le fonds, par la suite, utilise le rachat en nature (in-kind redemption) pour restituer une partie des actifs aux investisseurs majeurs. L’effet obtenu est d’éviter la génération de gains en capital imposables au sein du fonds, équivalant à une stratégie de réduction d’impôt via ce type de transaction en graphique semblable à un rythme cardiaque.

Écrivain financier You Tinghao : La fluctuation de l’ARKK pourrait être liée à des transactions d’arbitrage d’IPO haussières.

Cependant, You Tinghao a souligné que la fluctuation de l’ARKK cette fois n’est pas seulement un montant atteignant 5,7 milliards de dollars, mais que la durée est également exceptionnellement courte, dépassant de loin l’échelle des transactions typiques de heartbeat. Il estime qu’une explication plus raisonnable est liée à des transactions d’arbitrage concernant l’IPO de l’échange de cryptomonnaies Bullish, dirigée le 13 août par l’ancien président de la Bourse de New York, Tom Farley, et soutenue par le milliardaire technologique Peter Thiel.

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Le jour de l’IPO, ARK a obtenu 2,53 millions d’actions, dont 1,71 million d’actions sont entrées dans ARKK, avec une hausse de 83 % du prix de l’action le jour de l’introduction en bourse, ce qui a instantanément apporté plus de 51 millions de dollars de gains flottants à ARKK. Par la suite, ARK a rapidement racheté, verrouillant les bénéfices et les séparant, ce qui a entraîné une baisse de l’AUM. L’opération globale a atteint 2,9 milliards de dollars, et en quelques jours, ARK a probablement réalisé un arbitrage de plus de 21 millions de dollars.

Youting Hao analyse que les gagnants de cette opération d’arbitrage sont ARK et les institutions participant à l’arbitrage, qui ont réussi à tirer profit des bénéfices à court terme de l’IPO. Les perdants sont les investisseurs d’ARKK existants, car le dividende de l’IPO a été dilué, ce qui signifie que la valeur nette du fonds n’a pas considérablement bénéficié de l’expansion de l’AUM.

Cet article mentionne que les actifs sous gestion (AUM) de l’ETF de Cathie Wood, surnommée “Wood姐”, ont connu une fluctuation de 5,7 milliards de dollars en seulement six jours ! Cela pourrait être dû à un arbitrage bullish sur les IPO, comme l’a rapporté ABMedia sur Chain News.