¿Qué quiere hacer la Fed? Opiniones sobre a medio y largo plazo Liquidez recientes y datos macroeconómicos

Según la investigación anterior sobre la relación entre el Bit y el Nasdaq, la tendencia del precio del Bit está muy correlacionada con el índice Nasdaq de acciones estadounidenses, que es un amplificador de la fluctuación del Nasdaq, y el máximo actual del Nasdaq tiene una caída del 8,5% (actualmente caída a MA120, mientras que el Bit anterior tiene una caída del 18% desde la caída más alta de 7.4w hasta la más baja caída ReboundBitEn referencia a la relación de tendencia histórica entre el Nasdaq y el MA120, la probabilidad de que el Nasdaq vuelva a Profundidad Gran caída es pequeña, correspondiente al Bit, a menos que haya un cisne negro extremo en el mercado en el a corto plazo, o que el Nasdaq continúe disminuyendo debido al impacto del anuncio de ganancias del primer trimestre de las acciones tecnológicas de EE. UU. esta semana, la posibilidad de Gran caída es pequeña y puede cooperar con el Nasdaq para Rebote y luego tomar una decisión de dirección.

(20231130, la relación entre Bit y el Nasdaq)

(20240422, la relación entre la tendencia del NASDAQ y el MA120)

Powell continuó con su discurso de línea dura el día 17 de la semana pasada, manteniendo su "cautela" sobre futuros recortes de las tasas de interés Al mismo tiempo, el Libro Beige de la Reserva Federal muestra que el gasto de los consumidores estadounidenses apenas ha aumentado, y el pump general de precios es estable, generalmente moderado, y se espera que la inflación de Estados Unidos mantenga un ritmo lento en el futuro, lo que dista mucho del indicador PCE anterior y del indicador CPI.

(20240418, la Fed de Nueva York "anticipó" una hoja de ruta para retirar el QT: la Fed podría dejar de reducir su balance el próximo año)

Es imposible seguir subiendo los tipos de interés, los recortes de los tipos de interés son una certeza, y cuanto más se acerque la Fed a recortar los tipos de interés, más agresiva será. La expectativa de un recorte de tipos se ve afectada por los datos y el entorno externo, que es muy resbaladizo. En la actualidad, mi opinión sobre el endurecimiento de la liquidez a medio plazo en los Estados Unidos permanece sin cambios, y para la vela con mecha larga en los Estados Unidos, los datos de observación intuitiva de la liquidez futura son la disminución de los requisitos de reservas bancarias y el cambio del saldo del Tesoro de los Estados Unidos de bombeo a caída debido al pago de impuestos (es decir, el cambio de liquidez de la reducción del balance a medio plazo).

(20240422, la estructura del lado de la deuda de la Fed)

En la actualidad, la escala de reducción del balance es de 95 mil millones / mes, y la escala de reducción del balance de la Fed se reducirá en 30 mil millones por mes desde mayo, es decir, alrededor de 65 mil millones / mes, hasta principios del próximo año o mediados de año, la Fed planea reducir las reservas bancarias del rango actual de 3.5 billones a 2.5-3 billones.

(20240409, opiniones de Xiaohei Xinwen sobre el Liquidez de las perspectivas del mercado)

El nuevo artículo de Xiao Hei 20240409, "Ola de calor", habla principalmente de tres cosas.

1. Explicación del BTFP y de la liquidez a corto plazo. Explica principalmente que después de la terminación de BTFP, la Fed ha inyectado recientemente liquidez en el mercado al cambiar las reglas de garantía de la ventana de descuento. La Fed flexibilizó los requisitos de capital bancario y eximió al UST (Capital de Depósito, utilizado para la compra de bonos) del SLR (Apalancamiento Suplementario) para la impresión de dinero encubierto en el futuro. En largo que los rendimientos de la deuda pública no sean superiores a la tasa de subir del PIB nominal (el Tasa de interés real es negativo), los precios de los activos financieros de gran largo seguirán pump.

2. Otra forma de determinar la fuente de liquidez proviene del monto del impuesto pagado en la fecha de vencimiento del año fiscal 2023 para el período 20240415-20240501 + la velocidad de endurecimiento cuantitativo QT + el saldo de TGA. El pago de impuestos ha reducido la liquidez hasta cierto punto, pero esta reciente reducción de liquidez ingresará a la TGA, es decir, el saldo de la cuenta del Ministerio de Finanzas, que actualmente es de unos 750 mil millones de USD, y con la desaceleración del QT (30 mil millones de USD por mes desde mayo), estos brindarán garantías de liquidez durante el año. El período de inestabilidad de los activos de riesgo es 20240415-20240501, y después de 20240501, el Liquidez mejorará gradualmente.

3.Bit Halving (20240420) tiende a ser alcista, pero el Liquidez actual del dólar estadounidense es más ajustado y el efecto Atado largo resultante será más fuerte.

Según Xiao Hei, teniendo en cuenta que el actual Ministerio de Finanzas 20240415-20240501 debido al aumento en la cantidad de impuestos pagados largo, el Liquidez reducido por las reservas bancarias se complementará con el saldo del Ministerio de Finanzas TGA, es decir, la fuente Liquidez de la economía de estímulo de Yellen, antes de pagar impuestos, la cantidad de TGA es de aproximadamente 750 mil millones, y probablemente pump a más de 1 billón después de eso, y la reducción del saldo de TGA y la escala de repo inversa de un día para otro ON RRP traerá al mercado al menos 1 billón de Liquidez en la segunda mitad del año.

También hablaré sobre mi opinión, diferente de la opinión de Xiao Hei, a medio y largo plazo, en comparación con la tendencia de las reservas de depósito bancario y las tendencias históricas del precio de las acciones, ** Cuando las reservas de depósito bancario entran en una tendencia a la baja, el rendimiento del mercado de activos cripto a menudo no es demasiado bueno, e incluso puede ser el comienzo de un mercado bajista ** Por ejemplo, en 14-16 años, 18-19 años, 22-23 años (pero 16-17 años son lo contrario, creo que hay un efecto de estímulo en el lado de la demanda después de la gran caída a granel), el papel de las reservas de depósito bancario es más importante que la escala del repo inverso a un día y el saldo del Ministerio de Finanzas, y es una fuente directa de liquidez para el lado de la demanda de préstamos, y el saldo de la cuenta del Ministerio de Finanzas para liberar liquidez para el mercado, sin mencionar si puede compensar completamente la reducción en la cantidad de reservas depositadas, considerando el gasto duro de otros aspectos del gobierno, es dudoso que la parte que puede fluir al mercado pueda ser larga。

Por lo tanto, teniendo en cuenta el trasfondo de la disminución a medio y largo plazo de las reservas de depósitos bancarios, combinado con el efecto de soporte del Nasdaq acercándose a MA120, ** Esta ronda de Bit desde el comienzo del mercado de 6w se considerará como un rebote a nivel macro **, el objetivo del rebote no es necesariamente, mientras camina, 67000 es la fuerza y debilidad del rango de choque actual, Bit se mantiene firme MA21, después de que esta posición puede tener un nuevo máximo, puede sincronizar el siguiente lado derecho de la tendencia Nasdaq y luego planificar.

La diferencia de opinión con Xiaohei a medio plazo no afecta el funcionamiento de nuestra posición de prueba de a corto plazo, pero afecta el Posición del a medio y largo plazo Maker a continuación y el control de tiempo del coro a largo turno, y afecta el a corto plazo Tenencias tamaño de posición actual y los requisitos para el control de riesgos (por ejemplo, el beneficio esperado del lado izquierdo altcoin Posición Bit del 6w en un futuro próximo puede reducirse, y la fijación del precio original stop loss después de mantener un cierto beneficio, etc.).

(20240422, tendencia del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años a 10 años)

Podemos ver que desde la epidemia, cuando US10Y supera el 2%, es decir, a partir de febrero de 2022, y luego la Reserva Federal sube oficialmente las tasas de interés en marzo, el mercado ya ha reaccionado antes de esto, liberar agua conduce a la inflación, y la inflación debe resolverse subiendo las tasas de interés y reduciendo el balance, y ahora US10Y está regresando, pump a alrededor del 4,6%, lejos del objetivo duro del 2%, y a un 3% Liquidez El objetivo blando no está cerca, ¿es necesario liberar liquidez y reducir el rendimiento de los bonos del gobierno por sí mismo como lo hizo en octubre y diciembre del año pasado? A menos que la división sea famosa, parece poco probable a corto plazo.

La lenta caída a coro de US10Y ha impulsado la liquidez a coro plazo, pero la gran caída de US10Y probablemente se deba a los cisnes negros. En la actualidad, la tendencia de Bit y US10Y es muy divergente, ¿es tentador largo o fuera del mercado independiente? Combinado con el juicio de las reservas de depositar bancarios antes mencionadas, ** coro plazo es necesario mirar de nuevo (no apalancarse, no pensar que hay una continuidad fuerte), si la tendencia de los 10-12 meses del año pasado se replica después de mayo, tal vez este billón de Liquidez pueda tener otra ola de mercado, pero al a medio plazo, esta ola de pump creo que hay una alta probabilidad de una ola de largo mercado. **

El Unholy Trinity de Demanda, Inflación y Deuda es la principal contradicción que afecta a política monetaria en la actualidad, y las tres se influyen y contienen mutuamente.