Sección de criptoactivos del Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central de China: Propone principios regulatorios similares a los de la SEC de EE. UU.

Editor**|**Wu dice blockchain

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El 22 de diciembre, el Banco Popular de China publicó el “Informe de Estabilidad Financiera de China 2023”, que rara vez establecía una sección separada de “criptoactivos” a gran escala, no utilizaba el tradicional Vitual Money del pasado y presentaba el principio de “mismo negocio, mismo riesgo, misma supervisión” similar al de la SEC de EE. UU.

Capítulo 3 “Instituciones no bancarias y otros”: Otras industrias y riesgos emergentes: (1) Criptoactivos

Los criptoactivos conllevan riesgos tanto financieros como digitales. Los criptoactivos se refieren a los activos digitales del sector privado que se basan principalmente en el desarrollo y funcionamiento de la criptografía, los libros de contabilidad distribuidos o tecnologías similares, creando nuevas formas de activos y modelos de negocio. Los criptoactivos no son emitidos por las autoridades monetarias, no tienen atributos monetarios como la compensación legal y obligatoria, y no están sujetos a requisitos regulatorios apropiados a su sustancia comercial, por lo que presentan riesgos tanto financieros como tecnológicos digitales. Por un lado, los riesgos de las actividades financieras ilegales tradicionales no reguladas se reflejan en el sector de los criptoactivos, como las burbujas de precios de los activos, las elevadas fluctuaciones de precios, el desajuste de liquidez y vencimientos, el elevado apalancamiento y los riesgos procíclicos. Por otro lado, han surgido nuevos tipos de riesgos relacionados con las tecnologías digitales en este campo, como la falta de un mecanismo de ajuste de “retroalimentación negativa” para el Smart Contract autoejecutado, que es más probable que conduzca a un “flash crash” en el mercado, las vulnerabilidades de seguridad en el proceso de interactuar con datos fuera de la cadena en Blockchain y ser fácilmente atacado por Hacker, lo que resulta en manipulación del mercado y pérdida de activos, y el mecanismo de gobernanza de DeFi (Finanzas Descentralizadas) es esencialmente “centralizado” El anonimato de los activos y la dificultad para recuperarlos conllevan riesgos de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo.

China fue el primero en limpiar y rectificar los riesgos relacionados con el campo de los criptoactivos. En la actualidad, la escala de los criptoactivos representa una pequeña proporción de los activos financieros mundiales y tiene una relevancia limitada para el sistema financiero tradicional, pero su rápido desarrollo, su complejo modelo de negocio, su estructura de gobernanza opaca y sus activos negocios transfronterizos pueden amenazar la estabilidad del sistema financiero mundial. Anteriormente, China llevó a cabo la limpieza y la rectificación en los campos de la emisión y financiación de tokens, las plataformas de comercio de criptoactivos, etc., y emitió el Aviso sobre la prevención y el tratamiento adicionales del riesgo de la especulación del comercio de dinero virtual en 2021, uniendo múltiples departamentos para formar una fuerza conjunta para la prevención, resolución y eliminación de riesgos, frenando eficazmente los riesgos en los campos relacionados.

Desde 2022, ha habido frecuentes eventos de riesgo en los criptoactivos, y las autoridades reguladoras y las organizaciones internacionales de muchos países han emitido políticas regulatorias y contramedidas. Los criptoactivos se están desarrollando rápidamente en los mercados extranjeros, la escala comercial continúa creciendo y el modelo de negocio continúa expandiéndose, expandiéndose de los criptoactivos tradicionales a los campos de las monedas estables y las finanzas descentralizadas, como los préstamos de descentralización, la gestión de activos, los derivados financieros, los intercambios, los seguros, etc., y los incidentes de fraude son frecuentes. Desde 2022, una serie de eventos de riesgo, como el colapso de la moneda estable TerraUSD y el colapso de la plataforma de comercio de criptoactivos FTX, han provocado importantes turbulencias en el mercado, lo que pone de relieve aún más sus problemas, como la alta fluctuación de precios, los fuertes atributos especulativos y los mecanismos de gobernanza imperfectos, que tienen un impacto indirecto en la estabilidad del sistema financiero. En vista de la naturaleza transfronteriza inherente de los criptoactivos, es necesario que los países cooperen y formen sinergias regulatorias. En los últimos años, los reguladores y las organizaciones internacionales de muchos países han comenzado a evaluar los riesgos de los criptoactivos, introducir políticas y contramedidas regulatorias y, en general, llevar a cabo una supervisión de las empresas de criptoactivos acorde con sus niveles de riesgo de acuerdo con el principio de “mismo negocio, mismos riesgos y misma supervisión”, y minimizar las brechas de datos regulatorios, eliminar la fragmentación regulatoria y eliminar el arbitraje regulatorio. **

Capítulo 5: Gestión macroprudencial (VI) Normas designadas para la supervisión de los criptoactivos

En febrero de 2022, el FSB publicó el Informe de Evaluación de Riesgos Financieros sobre Criptoactivos, que identificó que la rápida evolución del mercado de criptoactivos podría suponer una amenaza para la estabilidad financiera mundial. En julio de 2022, el Consejo de Estabilidad Financiera emitió una declaración sobre la regulación de los criptoactivos, en la que afirmaba que un marco normativo internacional eficaz debería garantizar que las actividades de criptoactivos estén plenamente reguladas de acuerdo con el principio de “misma actividad, mismo riesgo, misma regulación”. En julio de 2023, a partir de un estudio sobre las prácticas de las economías miembros en la regulación de los criptoactivos, el FSB propuso un marco de recomendaciones para la regulación internacional de los criptoactivos. De acuerdo con el marco recomendado, el Consejo de Estabilidad Financiera emitió dos recomendaciones regulatorias de alto nivel en el mismo mes: en primer lugar, “Monitoreo, Supervisión y Supervisión del Negocio y Mercado de Criptoactivos”, que define las características funcionales de los criptoactivos y los mercados, aclara el alcance regulatorio del marco propuesto, clasifica el estado actual de las normas regulatorias de criptoactivos y presenta recomendaciones de políticas sobre el marco regulatorio y las competencias, la cooperación transfronteriza y el intercambio de información, la gobernanza y la gestión de riesgos de los emisores de criptoactivos y proveedores de servicios, la recopilación de datos, la divulgación de información y la prevención de riesgos para la estabilidad financiera. Con el fin de adaptarse al rápido desarrollo de la Moneda Estable global Moneda Estable en los últimos años, se recomienda que las autoridades reguladoras cuenten con herramientas y poderes suficientes, implementen la supervisión funcional y exijan a la Moneda Estable global que establezca estructuras de gobernanza y mecanismos de gestión de riesgos adecuados, y formule planes de recuperación y eliminación adecuados.