ConsenSys: Los precios de los NFT han sufrido una "doble crítica" y la competencia en varios mercados comerciales se ha calentado

Si bien los precios de muchos tipos de activos han caído ampliamente este año, el mercado de NFT también ha experimentado algunos momentos difíciles. Recientemente, temas como NFTFi, el mercado NFT y BendDAO también han provocado acaloradas discusiones en el mercado.

Como instituto de investigación profesional en el círculo, ConsenSys publica regularmente informes de investigación de observación de la industria sobre NFT, DeFi y otras industrias. En este informe mensual de investigación de mercado de NFT publicado recientemente, ConsenSys destila una variedad de métricas para ayudarlo a comprender la industria y desentrañar las tendencias con datos cuantificables y observaciones perspicaces.

Autor original|Equipo de Investigación en Criptoeconomía

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Compilado por HYD, Cecilia, bfrenz DAO

Resumen de contenidos

**01. El precio de los NFT ha caído más que el precio de los tokens nativos y muchos proyectos DeFi. El factor clave es la concentración de valor en un pequeño número de objetos de colección, que se ve agravada por la pérdida de valor del token nativo (en el que se denominan los NFT).

**02. Es probable que la transición a nuevos casos de uso de NFT llegue más pronto que tarde. Los inversores incurren en pérdidas mayores y más estables en los objetos de colección. Es probable que la atención se centre en segmentos como los servicios públicos que se benefician de las nuevas capacidades en los mercados emergentes.

03. Ethereum ha perdido una importante cuota de mercado en los últimos meses, perdiendo frente a Solana y otras blockchains, lo que ha aumentado la cuota de Solana a un máximo de alrededor del 43% en septiembre. Una de las razones de esto es la escalabilidad y las bajas tarifas de otras cadenas de bloques. Otra es que el papel de Ethereum en el espacio NFT puede estar más orientado hacia una reserva de valor.

**04. La competencia entre los mercados se está calentando. X2Y2 en Ethereum y Hadeswap en Solana han arrebatado una importante cuota de mercado a los líderes OpenSea y Magic Eden, respectivamente. Los mercados emergentes compiten sobre la base de nuevos modelos de precios, regalías opcionales y tarifas más bajas.

Introducción: Evento global de NFT

En cualquier momento, los precios de muchos tipos de activos han caído ampliamente este año, y el mercado de NFT también ha experimentado un momento difícil durante varios meses. El lento entorno macroeconómico ha reducido significativamente la actividad on-chain en todo el ecosistema de las criptomonedas, y los precios de los NFT han caído en general desde sus máximos de 2020-21 a medida que los inversores reducen sus curvas de riesgo y deshacen sus posiciones para vender activos. En este informe, destilamos una variedad de métricas para ayudarlo a comprender la industria e interpretar las tendencias a través de datos cuantificables y observaciones perspicaces. En la segunda mitad del año, los volúmenes de negociación semanales de arte, coleccionables y juegos han tenido una tendencia lateral, lo que está en línea con la acción del precio de ETH. Sin embargo, al observar las ventas semanales, hay una desviación notable del hecho de que desde el 21 de agosto de 2022, los juegos han tenido una tendencia al alza, mientras que el arte y los coleccionables han seguido disminuyendo. **

Fuente: The Block / ConsenSys

Volumen de operaciones

Esto sugiere que la transición a nuevos casos de uso de los NFT podría ser más pronto que tarde. Los datos de ventas por categoría muestran que la participación de las ventas de arte y objetos de colección ha disminuido gradualmente, cayendo un 42% en octubre desde julio. Una explicación es que la demanda de coleccionables está mucho más concentrada que la demanda de juegos; el 93% del tráfico proviene de NBA TopShots, mientras que Sorare lidera los juegos con el 71%. Otra razón es que los coleccionables han demostrado ser menos rentables que otros segmentos. Los datos de NonFungible muestran que los inversores han sufrido pérdidas cada vez más consistentes en los coleccionables en los últimos meses. Como resultado, los inversores pueden estar buscando otros nichos de NFT para transacciones rentables, como los servicios públicos, donde características como la sensibilidad al precio personalizado y los mercados especializados pueden desempeñar un papel clave.

Fuente: The Block / ConsenSys

Fuente: No fungible

Vigilancia de precios

Aunque los NFT han experimentado un enorme crecimiento en los últimos dos años, la caída del precio ha superado el precio de los tokens nativos y muchos proyectos DeFi. La razón es que el valor de los NFT (en función de la demanda) está muy concentrado en un número muy pequeño de coleccionables, y el precio de estos coleccionables (denominados en el token nativo) se disparó durante las épocas de auge. Pero en los últimos meses, a medida que los usuarios han salido de la economía de la Web 3.0, la demanda de comprar bienes virtuales ha comenzado a disminuir. Esto ha tenido un impacto a la baja en el precio de NFT (precio mínimo), que se ha visto exacerbado por la depreciación del token nativo en relación con el dólar estadounidense.

Fuente: No fungible / ConsenSys

Billetera activa de Marketplace

La reciente pausa en la Web 3.0 ha llevado a una disminución en la interacción de los usuarios con los NFT, lo que se puede ver en la cantidad de direcciones de billetera activas. Alcanzó un máximo de 31,000 billeteras en julio y cayó a alrededor de 12,000 billeteras en octubre. Por lo tanto, no es de extrañar que el volumen de operaciones de NFT cayera semana a semana, alcanzando los 45 millones de dólares en la última semana de octubre, un 17% menos que los 54.500 millones de dólares de principios de la segunda mitad del año. Esta discrepancia es el resultado de la concentración de NFT de alto valor en un pequeño número de billeteras. Chainalysis estima que alrededor del 9% de las billeteras tenían el 80% del valor total de los NFT a principios de año. También vale la pena señalar que las billeteras activas se han mantenido relativamente estables en los últimos dos meses, mientras que la actividad de transacciones ha seguido disminuyendo. Esto podría ser una señal de que la actividad de nuestra billetera ha tocado fondo, ya que los usuarios siguen participando en interacciones de la Web 3, pero más optan por mantener sus artículos virtuales por el momento.

Fuente: No fungible / ConsenSys

Volumen de operaciones de NFT en cadena

A pesar de la disminución de la actividad transaccional general, no todas las cadenas se han visto afectadas en la misma medida. En los últimos meses, Ethereum ha perdido claramente cuota de mercado frente a Solana y otras blockchains, y la cuota de Solana ha aumentado hasta un máximo de alrededor del 43% en septiembre. Una de las razones es la escalabilidad y las bajas tarifas de otras cadenas de bloques, lo que la hace más atractiva para los comerciantes activos y la acuñación de nuevas colecciones. Ethereum, por otro lado, sigue siendo el hogar de algunos de los coleccionables NFT de mayor valor, como BAYC, y algunos especulan que su papel en el espacio NFT se inclinará hacia más reservas de valor. Contrariamente a este argumento, Ethereum está avanzando en su hoja de ruta que promete aliviar algunas de las altas tarifas y la congestión que sufría antes de The Merge. Recientemente, Yuga Labs, el equipo detrás de BAYC, también propuso un plan para abandonar Ethereum, pero la DAO votó en contra de la medida, lo que muestra la lucha entre cadenas. **

Fuente: The Block / ConsenSys

Cuota de mercado de NFT

También ha habido algunos desarrollos notables en las plataformas NFT. En Ethereum, el “jefe” del mercado de NFT, OpenSea, capturó el 90% de la cuota de mercado en la primera mitad de 2022 antes de ser robado por nuevos jugadores por una parte significativa del mercado. En particular, el crecimiento de X2Y2 ha sido significativo, alcanzando los 1.300 millones de dólares en los últimos 3 meses, con una cuota de mercado de NFT similar a la de OpenSea.

Fuente: The Block / ConsenSys

La popularidad de X2Y2 aumentó después del llamado “Ataque de vampiros” en febrero, donde el mercado lanzó sus tokens a los usuarios de OpenSea con altos rendimientos colaterales siempre que enumeraran sus NFT en la plataforma. Si bien el precio del token cayó en los meses siguientes, muchos usuarios se quedaron con el mercado debido a sus regalías opcionales y bajas tarifas de transacción. X2Y2 0,5% frente a OpenSea 2,5%.

Esto tiene que ver con la noción de que OpenSea se enfrenta a una presión competitiva cada vez mayor por parte de nuevas plataformas que están empezando a escindir sus servicios. El éxito inicial de OpenSea consistió en estandarizar las transacciones en todos los segmentos de NFT (con el dominio de los PFP y los coleccionables), pero las cosas cambiaron a medida que surgieron nuevos casos de uso y estándares de tokens.

En Solana, el volumen de mercado sigue estando dominado por Magic Eden, que representa el 85% del volumen de operaciones en los últimos 30 días. La plataforma recaudó USD 130 millones en junio con una valoración de USD 1.6 mil millones, cuando su participación en el volumen de operaciones de NFT basado en Solana se estimó en un 92%. A pesar de ser el líder indiscutible, Magic Eden ha comenzado a perder participación a medida que se intensifica la batalla por el segundo mercado más grande. Hadeswap, en particular, se ha establecido como el segundo mercado más grande en las últimas tres semanas.

Fuente: Hello Moon

Hadeswap es una bifurcación de Sudoswap basada en Ethereum que utiliza una curva de precios vinculada en lugar del modelo de precios de subasta pública utilizado por la mayoría de las principales plataformas de NFT. El diseño imita el diseño de un AMM, en el que los usuarios actúan como proveedores de liquidez para los NFT, y los precios se establecen mediante una fórmula matemática en lugar de un modelo de compra/demanda. Para los desarrolladores, esto permite una mayor flexibilidad en el diseño de la sensibilidad al precio de los activos, lo que puede ser especialmente útil, ya que los NFT se utilizan cada vez más para proyectos de juegos, servicios públicos y metaverso.

Los datos también sugieren que el mecanismo inhibe el comercio falso, en el que los comerciantes imitan la actividad comprando y vendiendo colecciones entre sí para difundir información errónea sobre la popularidad de los NFT. A medida que el mercado cambia a regalías opcionales y tarifas de plataforma más bajas, el comercio de lavado se vuelve más barato. Pero en un modelo de AMM como Hadeswap, los traders también incurren en comisiones de LP, lo que puede encarecer el trading de lavado. Como puedes ver en el siguiente gráfico, las operaciones de lavado representan una proporción significativamente mayor de las transacciones totales de Magic Eden que Hadeswap.

Fuente: FlipsideCrypto

Eventos únicos de comprador-vendedor

Otra métrica de la actividad del mercado de NFT es el número único de compradores y vendedores. Si bien el número de participantes en ambos lados del acuerdo ha ido disminuyendo, se ha mantenido estable en los últimos meses. En el primer trimestre de 2022, el diferencial de contango entre compradores y vendedores mostró un apoyo más significativo para los precios de los NFT. El difícil entorno macroeconómico de la segunda mitad del año llevó a que más usuarios vendieran NFT, y la brecha se redujo, lo que aumentó la presión sobre los precios. En las últimas semanas, el número de compradores ha sido menor que el número de vendedores, pero ha seguido aumentando, y la actividad general se ha mantenido en gran medida estable desde agosto.

Fuente: No fungible / ConsenSys

Actividad del mercado primario y secundario

Por último, observamos que las cotizaciones en el mercado primario han caído desde un máximo de 370 millones de dólares en mayo a alrededor de 755.000 dólares en octubre, y las cotizaciones en el mercado secundario también han disminuido. El resultado es que la liquidez de los NFT se vuelve más descentralizada en todos los mercados, ya que los creadores publican con menos frecuencia y en menos exchanges. Esto es particularmente grave para los agregadores de NFT como Gem y Genie, que ofrecen la mejor ejecución para los usuarios en los mercados de NFT. La demanda de sus servicios se ha estancado a medida que los creadores optan por una única plataforma para salir a bolsa, mientras que las actividades secundarias se han vuelto limitadas. La cuota de mercado de Gem ha caído de más del 20% en junio a menos del 5% en la actualidad.

Fuente: No fungible / ConsenSys

Fuente: Messari

Conclusión

El mercado de NFT se ha ralentizado significativamente en los últimos meses, poniendo fin a la locura que llevó a los bienes virtuales a la corriente principal en 2021. Si bien la actividad del mercado se ha desplomado, hay algunos signos claros de estabilización a corto plazo. Al mismo tiempo, las tarifas bajas, las nuevas funciones y los modelos de precios especializados están abriendo el panorama competitivo y trasladando la actividad a otras cadenas. Si bien es poco probable que se recupere hasta que el entorno macroeconómico más amplio se recupere, el mercado de NFT está evolucionando rápidamente a medida que surgen nuevos casos de uso y estándares de tokens.