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⚡ ÚLTIMA HORA: El Tesoro de EE. UU. y la OCC publican las primeras propuestas de reglas para stablecoins

La espera ha terminado. El Departamento del Tesoro de EE. UU. ha publicado oficialmente su primera propuesta de regla para implementar la Ley GENIUS — la ley federal pionera para stablecoins de pago firmada en julio de 2025. Junto con la propuesta de 376 páginas de la OCC de febrero de 2026, este es el plan regulatorio más detallado para dólares digitales en la historia de Estados Unidos.

Aquí tienes todo lo que necesitas saber, sin rodeos.

🎯 ¿Qué es la Ley GENIUS?

La Ley de Innovación Nacional Guía y Establecimiento para Stablecoins de EE. UU. (GENIUS) es la primera ley federal integral de criptomonedas en Estados Unidos. Crea un marco regulatorio para stablecoins de pago — activos digitales vinculados al dólar estadounidense. La ley entró en vigor el 18 de julio de 2025, pero se necesitan reglas para que funcione. Esas reglas ya han llegado.

🏛️ Propuesta del Tesoro (1 de abril de 2026)

La Notificación de Propuesta de Reglas (NPRM) del Tesoro, de 87 páginas, se centra en una pregunta clave: ¿Cómo prueba un estado que sus reglas sobre stablecoins son "sustancialmente similares" a los estándares federales?

El $10 Umbral de Mil millones

Los emisores con $10 mil millones o menos en stablecoins en circulación pueden optar por regulación estatal — solo si el marco del estado cumple con la equivalencia federal, según lo determine el Tesoro.

Dos tipos de requisitos

✅ Uniformes (No negociables)

· Respaldo de reserva 1:1
· Cumplimiento contra lavado de dinero
· Informes mensuales de reservas
· Cumplimiento de sanciones (OFAC)

⚙️ Regulación estatal calibrada (Flexible)
Los estados pueden diseñar sus propias reglas sobre capital, liquidez, licencias, supervisión y cumplimiento — siempre que los resultados sean tan estrictos como los estándares federales.

Lo que los estados no pueden hacer

· Limitar la autoridad de inspección (por ejemplo, exámenes solo con consentimiento del emisor)
· Debilitar las divulgaciones básicas
· Permitir mayor riesgo en reservas
· Permitir la búsqueda de regulación favorable

El disparador de crecimiento

Si un emisor supera los $10 mil millones, debe pasar a supervisión federal (generalmente OCC) en un plazo de 360 días o detener la emisión de nuevos stablecoins.

🏦 Propuesta de la OCC (25 de febrero de 2026)

La propuesta de la OCC construye el marco operativo completo para emisores regulados federalmente.

🚫 Prohibición de rendimiento – El punto crítico de la industria

Los emisores no pueden pagar intereses, rendimientos o recompensas a los poseedores de stablecoins. La OCC también presume que ciertos arreglos con afiliados o terceros (como programas de recompensas en exchanges) violan esta prohibición — una interpretación controvertida que ya está siendo combatida por la industria.

💰 Requisitos de capital

· Nuevos emisores: $5 capital mínimo de millones durante los primeros tres años
· Después: activos líquidos equivalentes a 12 meses de gastos operativos
· Dos trimestres consecutivos de déficit → cierre obligatorio

🔄 Reglas de redención

· Redimir en 2 días hábiles al valor nominal
· Si las solicitudes diarias de redención superan el 10% de la emisión total → se extiende a 7 días naturales (no discrecional)
· Solo los reguladores, no los emisores, pueden imponer límites adicionales

💎 Composición de reservas

Dos opciones:

· Opción A: basada en principios con refugio seguro
· Opción B: límites cuantitativos estrictos en tipos de activos y concentraciones de custodios

Las reservas deben ser activos líquidos de alta calidad (efectivo, saldos en la Fed, bonos del Tesoro, repos calificados, fondos del mercado monetario gubernamentales). El valor justo siempre debe superar la emisión en circulación.

🌍 Emisores extranjeros

Pueden registrarse en la OCC si su jurisdicción de origen tiene un "marco regulatorio comparable". Deben:

· Mantener reservas en EE. UU. que cumplan con las reglas GENIUS
· Permitir acceso de la OCC a libros y registros
· Enviar informes mensuales sobre reservas y stablecoins en EE. UU.

📋 BSA/AML

No incluido en esta propuesta — llegará en una regulación coordinada separada con el Tesoro

🗓️ Fechas clave y plazos

Evento Fecha
Plazo para comentarios del Tesoro 2 de junio de 2026
Plazo para comentarios de la OCC 1 de mayo de 2026
Las reglas finales deben emitirse antes del 18 de julio de 2026
Fecha de entrada en vigor de la Ley GENIUS La primera de Jan 18, 2027 o 120 días después de las reglas finales

🗣️ Cómo enviar comentarios

Ambas agencias aceptan comentarios públicos. Puedes enviar tus opiniones a través del portal oficial de regulación federal una vez que las propuestas se publiquen en el Registro Federal. Se anima a todos los interesados — emisores, exchanges, desarrolladores, usuarios — a participar. Los periodos de comentarios ya están abiertos.

🚨 Batallas en la industria por venir

La prohibición de rendimiento de la OCC ya ha recibido duras críticas. Las plataformas de criptomonedas argumentan que la agencia ha "ido claramente más allá de lo que requiere la ley". Mientras tanto, estados como Wyoming, Texas y Nueva York observan de cerca el marco de equivalencia del Tesoro — sus regímenes cripto existentes ahora deben demostrar que cumplen.

💎 La conclusión

La Ley GENIUS ya no es solo un papel. El Tesoro y la OCC han dado inicio a las regulaciones de stablecoins más detalladas en la historia de EE. UU. Los pequeños emisores aún tienen una opción estatal viable — pero solo si su estado cumple con estrictos estándares federales. Todos los demás enfrentan un régimen federal con prohibiciones de rendimiento, pisos de capital y plazos estrictos de redención.

Las ventanas de comentarios están abiertas. El reloj corre. El futuro del dólar digital se está escribiendo ahora mismo.

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