¿Se puede comprar cuando las acciones alcanzan el límite de subida? ¿Cómo pueden los inversores juzgar y actuar?

Para muchos inversores, ver que sus acciones o las acciones objetivo de repente alcanzan el límite de subida suele generar un dilema: ¿deberían comprar rápidamente para aprovechar la subida o mantenerse en silencio y esperar? Esta decisión aparentemente sencilla en realidad implica una comprensión profunda del mecanismo del mercado. Aunque el límite de subida parece una buena noticia, los inversores que realmente pueden obtener beneficios suelen ser aquellos que ya entienden la lógica detrás de estos límites.

Límites de subida y bajada, las dos tendencias extremas del mercado

En el mercado de valores, los límites de subida y bajada representan estados extremos de fluctuación de precios. En pocas palabras, el límite de subida es cuando el precio alcanza el máximo permitido en un día, y el límite de bajada es cuando cae al mínimo permitido en un día. Ambos reflejan una situación en la que hay una demanda o una oferta abrumadora en el mercado.

Por ejemplo, en el mercado de Taiwán, la regulación establece que la variación diaria de una acción no puede superar el 10% del precio de cierre del día anterior. Si TSMC cerró ayer a 600 yuanes, hoy su precio máximo solo puede subir a 660 yuanes y el mínimo a 540 yuanes. Cuando el precio alcanza estos límites, se “bloquea”, formando un límite de subida o bajada.

Reconocer un límite de subida o bajada es bastante sencillo: cuando el gráfico de una acción se vuelve una línea recta, sin más fluctuaciones, generalmente significa que ha alcanzado el límite. En la visualización del mercado taiwanés, las acciones en límite de subida suelen marcarse con fondo rojo, y las de límite de bajada con fondo verde, permitiendo a los inversores distinguirlas fácilmente.

El límite de subida aún permite operar, pero los mecanismos de negociación son muy diferentes

Muchos inversores piensan que tras el límite de subida no se puede comprar ni vender, pero esto es un error común. En realidad, cuando una acción alcanza el límite, todavía se puede colocar una orden de compra o venta, aunque las probabilidades de que se ejecute varían mucho.

Cuando una acción está en límite de subida, quienes quieren comprar suelen hacer fila, ya que muchos otros inversores ya han puesto órdenes a ese precio para vender. En este caso, si colocas una orden de compra, la probabilidad de que se ejecute es baja y probablemente tendrás que esperar a que otros inversores coloquen órdenes de venta. Por otro lado, si colocas una orden de venta, dado que hay muchos compradores, tu orden generalmente se ejecutará rápidamente.

En cambio, en el límite de bajada, la situación es opuesta. Hay muchos vendedores y pocos compradores, por lo que las órdenes de compra suelen ejecutarse rápidamente, mientras que las órdenes de venta pueden requerir esperar o no ser atendidas en absoluto.

El núcleo de este mecanismo es que, cuando una acción alcanza el límite de subida, en el mercado hay pocos inversores dispuestos a vender; y cuando alcanza el límite de bajada, hay pocos dispuestos a comprar. Entender esto es crucial para que los inversores tomen decisiones correctas en condiciones extremas.

¿Por qué suben las acciones? Noticias positivas y bloqueo de chips, cada una con su papel

Las razones por las que una acción alcanza el límite de subida son variadas, y comprenderlas ayuda a juzgar si esa tendencia continuará.

Las noticias positivas suelen ser el desencadenante más directo. Cuando una empresa publica resultados financieros sorprendentes, un aumento explosivo en EPS, o recibe pedidos importantes de repente, el mercado reacciona inmediatamente. Por ejemplo, si TSMC obtiene grandes pedidos de Apple o NVIDIA, suele dispararse hasta el límite de subida. Las buenas noticias políticas también tienen un impacto fuerte; cuando el gobierno anuncia subsidios para energías verdes, vehículos eléctricos y otros sectores, las acciones relacionadas suelen ser objeto de una fuerte inversión.

La fiebre de inversión también impulsa las subidas. Cuando las acciones relacionadas con IA suben por la demanda de servidores, otras acciones relacionadas también se ven afectadas. Las acciones biotecnológicas son frecuentes en estas subidas, especialmente en campañas de fin de trimestre, donde fondos de inversión y capitales principales impulsan los precios. Las acciones de diseño de circuitos integrados y otras pequeñas y medianas empresas electrónicas a menudo se convierten en objetivos de ataques especulativos, donde una chispa puede hacer que suban hasta el límite.

El fortalecimiento técnico también es importante. Cuando el precio rompe una zona de consolidación a largo plazo con un volumen alto, suele atraer a compradores que quieren aprovechar la tendencia, bloqueando así la subida. Además, cuando el saldo de préstamos en corto es alto, puede generar una tendencia de “cierre de cortos” que impulsa rápidamente el precio.

La fuerza más invisible pero más poderosa proviene del bloqueo de chips. Cuando fondos extranjeros o fondos de inversión compran en exceso de forma continua, o los principales actores controlan firmemente los chips de acciones pequeñas y medianas, en el mercado casi no hay acciones disponibles para vender. Cualquier movimiento al alza puede bloquearse en el límite. En estas circunstancias, los minoristas a menudo se ven atrapados sin poder comprar acciones baratas.

Señales peligrosas del límite de bajada: noticias negativas, pánico y crisis de chips

En comparación con el límite de subida, que indica entusiasmo comprador, el límite de bajada suele transmitir señales de miedo en el mercado.

Las noticias negativas son las más directas. Resultados financieros decepcionantes, pérdidas crecientes, caída en el margen bruto, o escándalos como fraudes financieros o involucramiento de altos ejecutivos, generan una presión de venta masiva. Cuando toda una industria entra en declive o en recesión, las acciones individuales también se ven afectadas.

El pánico en el mercado se transmite rápidamente a las acciones. En 2020, con la pandemia de COVID-19, muchas acciones cayeron en límite de bajada, reflejando un riesgo sistémico. La caída de los mercados internacionales también afecta a Taiwán; cuando las acciones tecnológicas en EE. UU. se desploman, las ADR de TSMC lideran la caída, y las acciones tecnológicas en Taiwán también sufren límites de bajada.

La venta por parte de los principales actores puede ser una trampa oculta. Tras una fase de auge, los grandes inversores comienzan a vender en niveles altos, y los minoristas solo se dan cuenta cuando ya están atrapados. La liquidación de financiamiento (margin call) es aún más dramática; por ejemplo, en 2021, el colapso de las acciones navieras fue un ejemplo vivo: cuando el precio cayó lo suficiente para activar llamadas de margen, la presión de venta se disparó y los minoristas no pudieron escapar a tiempo.

La ruptura técnica también es una señal clara de peligro. Cuando el precio rompe medias móviles clave, como la de un mes o un trimestre, los inversores que usan análisis técnico comienzan a vender para detener pérdidas. Un volumen repentino en una vela negra suele indicar que los grandes actores están vendiendo en masa, acelerando la caída del precio y llevando a límites de bajada.

La diferencia entre Taiwán y EE. UU.: límites de subida y mecanismos de “fusión” en EE. UU.

Los principales mercados mundiales tienen diferentes formas de responder a condiciones extremas.

El mercado taiwanés utiliza un mecanismo de límites de subida y bajada, restringiendo la variación diaria en un 10%. Cuando el precio alcanza estos límites, la negociación se “congela”, formando un límite de subida o bajada. Este mecanismo busca proteger a los inversores, evitando fluctuaciones excesivas.

Por otro lado, en EE. UU. no existen límites de subida o bajada. Los precios pueden fluctuar libremente sin restricciones del 10%. Sin embargo, no significa que no haya mecanismos de protección; en su lugar, utilizan mecanismos de “fusión” (también llamados circuit breakers). Cuando la volatilidad alcanza cierto nivel, el sistema detiene automáticamente la negociación para dar tiempo a que el mercado se calme, y luego reabre.

El mecanismo de “fusión” en EE. UU. se divide en dos: uno para el mercado general y otro para acciones individuales. Cuando el índice S&P 500 cae más del 7%, el mercado se detiene durante 15 minutos; si cae más del 13%, se detiene nuevamente otros 15 minutos; y si la caída alcanza el 20%, se cierra el mercado por ese día. Para acciones individuales, si en un corto período (como 15 segundos) el precio sube o baja más del 5%, esa acción se suspende temporalmente, con la duración dependiendo del tipo de acción.

Cómo enfrentarse a la oleada de límites de subida

Cuando los inversores enfrentan límites de subida, el error más común es seguir ciegamente la tendencia y comprar en la cima. La decisión racional comienza por entender por qué esa acción alcanzó el límite.

Es fundamental analizar la lógica detrás del límite de subida. Si la subida se basa en noticias reales y positivas, como resultados sólidos o un sector en auge, esa tendencia puede ser solo el comienzo, con más espacio para subir. Pero si solo se trata de especulación o sobrecompra técnica, el riesgo aumenta. Lo mismo aplica para los límites de bajada: si la caída se debe a problemas fundamentales y no a un pánico irracional, la acción puede rebotar. En estos casos, la mejor estrategia es mantener o hacer pequeñas compras, en lugar de vender en pánico.

Diversificar y seguir las acciones relacionadas. Cuando una acción líder alcanza el límite de subida, suele impulsar toda la cadena productiva del sector. Por ejemplo, si TSMC sube hasta el límite, otras empresas del sector de semiconductores también pueden tener buen rendimiento. Esto ayuda a evitar riesgos de comprar en la cima y permite participar en la tendencia del sector.

El mercado internacional también ofrece alternativas. Muchas empresas taiwanesas cotizan en EE. UU., como TSMC con el código TSM. Los inversores pueden usar plataformas extranjeras para comprar esas acciones, evitando los límites del mercado taiwanés y participando en el crecimiento de las mismas empresas.

En definitiva, la clave para gestionar con éxito los límites de subida es mantener la racionalidad, investigar bien y diversificar. Seguir ciegamente las subidas y bajadas suele ser la principal causa de pérdidas para los minoristas, mientras que quienes entienden los mecanismos del mercado y evalúan cuidadosamente los riesgos pueden encontrar oportunidades incluso en condiciones extremas.