El aumento de la rupia india ofrece a la RBI una ventana para reconstruir las reservas de divisas en medio de los vientos comerciales

La rupia india ha alcanzado niveles máximos en varios años, logrando su mejor rendimiento en siete años. Este rally ha posicionado al Banco de la Reserva de la India (RBI) para aprovechar la fortaleza de la moneda y reconstruir sus reservas de divisas. La subida sigue al impulso positivo derivado del acuerdo comercial entre EE. UU. e India recientemente firmado, que se espera modere aún más la apreciación de la rupia en el futuro, según fuentes de datos financieros.

Oportunidad estratégica surge para la acción del banco central

El reciente rally de la moneda ha creado una ventana de política clara para el RBI. Las principales instituciones financieras, incluyendo Barclays y Nomura Holdings, anticipan que las autoridades monetarias indias aprovecharán esta fortaleza para acumular reservas en dólares estadounidenses. Ambas firmas recomiendan tomar posiciones cortas en la rupia, considerando que los niveles actuales son insosteniblemente elevados. Nomura proyecta que el tipo de cambio USD/INR podría retroceder a 94 para mayo, mientras que Barclays ha establecido objetivos similares a través de vehículos de comercio offshore en un horizonte de tres meses. Estas previsiones reflejan el consenso de los analistas de que la fortaleza actual de la rupia puede no ser sostenible a largo plazo.

Los vientos en contra del mercado podrían complicar el camino del banco central

Sin embargo, la ejecución de dicha estrategia enfrenta obstáculos prácticos. Joey Chew, quien encabeza la investigación de divisas en HSBC Holdings para Asia, advierte que la trayectoria de la rupia podría ser más turbulenta de lo esperado. Los propios patrones de intervención en divisas del RBI añaden complejidad a la situación. En los últimos meses, el banco central ha intervenido de manera impredecible para gestionar las posiciones especulativas y evitar apuestas unidireccionales contra la rupia, creando un entorno político incierto. Esta dinámica sugiere que, aunque existe la oportunidad de reconstruir reservas, el comportamiento real del mercado del RBI sigue siendo difícil de prever con precisión.