Bitcoin peine a desempeñar su papel de refugio de valor frente a las tensiones políticas en torno a Powell

Desde su lanzamiento en 2009, el Bitcoin ha sido celebrado como una alternativa descentralizada, un escudo contra las desviaciones de las políticas monetarias y un activo capaz de prosperar durante crisis geopolíticas. Sin embargo, a principios de febrero, el activo digital más grande revela sus límites como refugio, superado por valores tradicionales como el oro. Esta debilidad ocurre en un contexto altamente cargado: una investigación penal federal dirigida al presidente de la Reserva Federal Jerome Powell, tensiones aumentadas con el presidente Donald Trump, y una macroeconomía que se niega a jugar según las expectativas alcistas.

La demostración de debilidad de un Bitcoin esperado como refugio

Recientemente, durante un día clave en los mercados, el Bitcoin pareció reaccionar como un verdadero activo de refugio. Comenzando en 92,000 dólares durante las horas asiáticas, brevemente superó la debilidad de los índices bursátiles estadounidenses. Pero esta divergencia resultó ser efímera. El precio retrocedió a 90,500 dólares en horas europeas, mientras que todo el mercado criptográfico siguió la misma trayectoria bajista.

Por el contrario, los valores refugio tradicionales dominaron. El oro subió hasta superar los 4,600 dólares la onza, estableciendo un nuevo récord histórico. La plata también alcanzó su máximo con aproximadamente 84 dólares. Estas cifras contrastan vivamente con la caída del Bitcoin, planteando preguntas fundamentales: ¿puede el Bitcoin seguir siendo considerado un verdadero refugio frente a las turbulencias macroeconómicas y geopolíticas?

Los altcoins confidenciales: entre volatilidad y regulación creciente

Paralelamente a la debilidad del Bitcoin, el mercado de criptomonedas confidenciales mostró un dinamismo particular, aunque agitado. Monero, la principal moneda centrada en la privacidad, pasó de récords a cerca de 598 dólares antes de retroceder a 571 dólares, mostrando sin embargo un aumento del 15 % en 24 horas. Este movimiento refleja el interés persistente por activos que ofrecen confidencialidad, a pesar o quizás debido a una regulación creciente.

Además, la definición de monedas confidenciales como ZEC (Zcash) se convierte en un tema central en los debates regulatorios. El Banco de los Emiratos Árabes Unidos ha reforzado recientemente sus marcos, prohibiendo los tokens de confidencialidad en su centro financiero internacional, evidenciando las tensiones entre innovación criptográfica y cumplimiento regulatorio. Estas restricciones están redefiniendo progresivamente el papel y la viabilidad de las tecnologías de confidencialidad en las cadenas de bloques.

Powell frente a las presiones: la independencia de la Fed en duda

El contexto que debilita al Bitcoin como refugio radica en gran medida en las tensiones políticas que rodean a la Reserva Federal. El presidente Jerome Powell se encontró en medio de una tormenta política y judicial cuando su oficina reveló que fiscales federales habían iniciado una investigación penal en su contra. Esta investigación se centra en su testimonio ante el Congreso respecto a una renovación importante de la sede de la Fed, valorada en 2,5 mil millones de dólares.

Powell interpretó esta acción como un intento de presión política destinada a debilitar la independencia de la institución, en reacción a su negativa a reducir las tasas de interés de manera agresiva como deseaba la administración Trump. Esta dinámica genera una incertidumbre importante: si los mercados temen una pérdida real de autonomía de la Fed, ¿por qué el Bitcoin no se aprecia? La respuesta reside en las expectativas de los mercados de bonos.

Los rendimientos del Tesoro mantienen el rumbo: sin bajada de tasas a corto plazo

A pesar de las presiones políticas sobre Powell, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantuvieron en niveles elevados. El rendimiento a 10 años superó el 4,2 %, mientras que el a dos años se situó en 3,54 %, su nivel más alto en dos semanas. Estos niveles elevados envían una señal clara: los mercados no esperan una bajada de tasas a pesar de las turbulencias políticas.

Los analistas de ING sugirieron que dos elementos clave podrían mantener a la Fed en posición defensiva: por un lado, la inesperada caída en la tasa de desempleo estadounidense reportada en diciembre, y por otro, datos de inflación probablemente más altos de lo previsto para enero. Estos dos factores reducen la probabilidad de una reducción de tasas antes de al menos marzo de 2026. Para los activos digitales, esto significa una persistencia de condiciones de liquidez ajustada y tasas de interés elevadas, poco favorables para la especulación.

La anomalía de los flujos de ETF: reasignación estratégica o primeros signos de alerta?

Los datos de los flujos de ETF criptográficos revelan una dinámica matizada. Del 5 al 9 de enero, los ETF de Bitcoin al contado registraron salidas netas por un total de 681 millones de dólares, una cifra notable considerando que los volúmenes de intercambio superaban los 19,5 mil millones de dólares. Lejos de indicar una salida masiva de inversores, estas cifras apuntan más bien a una reasignación activa: los capitales se redistribuyen en lugar de abandonar completamente el mercado.

Los ETF de Ethereum también registraron salidas semanales de 69 millones de dólares, siguiendo una trayectoria similar. En cambio, los ETF de XRP y Solana continuaron atrayendo capitales frescos, consolidando un tema emergente: el apetito por el riesgo sigue siendo selectivo en lugar de generalizado. Esta fragmentación sugiere que algunos segmentos del mercado criptográfico mantienen su atractivo, mientras que los valores de referencia pierden impulso.

Técnicamente, LINK prueba resistencias: ¿hacia una corrección o una consolidación?

En el plano técnico, el token LINK de Chainlink muestra un perfil interesante para los traders tácticos. El precio del token prueba actualmente la línea de tendencia bajista trazada desde el pico de agosto. Un quiebre alcista de esta resistencia podría potencialmente catalizar una mayor demanda y apoyar un rebote. Sin embargo, en un entorno de tasas elevadas y mayor incertidumbre macroeconómica, las perspectivas a corto plazo siguen siendo moderadas.

El análisis de los índices de volatilidad implícita a 30 días confirma esta inacción: las volatilidades de Bitcoin y Ethereum permanecen en los niveles más bajos observados en varias semanas. Esta compresión de la volatilidad, a menudo precursor de movimientos amplios, podría anunciar movimientos correctivos o una consolidación prolongada antes de cualquier nueva dirección.

Conclusión: Bitcoin enfrentado a los límites de su narrativa refugio

El contraste llamativo entre el rendimiento del oro y el del Bitcoin revela una verdad incómoda: la narrativa del Bitcoin como activo refugio inmutable enfrenta una dura prueba. La incertidumbre política en torno a Powell y la trayectoria inmutable de los rendimientos de los bonos crean un entorno donde los activos digitales tienen dificultades para encontrar una dirección clara.

Mientras tanto, las cuestiones regulatorias siguen moldeando el mercado, especialmente para tecnologías confidenciales como ZEC y Monero. La definición evolutiva de estos activos dentro de los marcos regulatorios mundiales añadirá una capa de complejidad adicional. Para los inversores, este período marca una transición hacia una mayor exigencia de selectividad: identificar las exposiciones criptográficas resilientes frente a los vientos en contra macroeconómicos y las restricciones regulatorias emergentes.