Cómo obtener beneficios con los spreads de put alcistas: Guía completa de ejemplo de spread de put crediticio

Comprendiendo el Mecanismo Central

Un spread alcista de put—comúnmente llamado spread de crédito de put en círculos de trading—representa una operación de opciones con una orientación neutral a alcista donde tanto tu ganancia máxima como tu pérdida máxima están predeterminadas antes de entrar. Esta estructura de riesgo predefinido atrae a traders disciplinados que buscan una exposición controlada.

La estrategia refleja la venta de puts desnudos o asegurados en efectivo, con una diferencia crítica: compras simultáneamente un put de menor strike para limitar tu bajada. Esta estructura de doble pata transforma un riesgo ilimitado en una operación acotada. Para ejecutarla, primero vendes un put a un strike más alto, y luego compras inmediatamente un put a un strike más bajo dentro de la misma orden.

Anatomía de un Ejemplo Real de Spread de Crédito de Put

Vamos a recorrer un escenario práctico. Supón que la acción XYZ cotiza a $100 por acción. Vendes un put con strike de $90 recibiendo una prima de $1.00, mientras compras un put con strike de $80 por $0.50. Tu crédito neto recibido: $0.50 por acción.

Tu motor de ganancia aquí es sencillo—estás apostando a que el valor del put vendido perderá más que el del comprado. Si XYZ se mantiene neutral o sube, ambos contratos se devalúan, pero el $90 put( se devalúa más rápido )ya que está más en el dinero$90 , generando la ganancia del spread.

Escenario: XYZ sube a $105

El $80 put$25 cae de $1.00 a $0.50, generando una ganancia de $0.50 en esa pata. El (put) cae de $0.50 a $0.25, resultando en una pérdida de $0.25. Resultado neto: la ganancia del spread se reduce de $0.50 a $0.25, obteniendo un $50 por contrato (multiplicador de 100 acciones).

La Matemática Detrás del Potencial de Pago

La ganancia máxima equivale al crédito que recibes inicialmente. En nuestro ejemplo, eso es $10 por spread ($0.50 × 100 acciones).

La pérdida máxima se calcula como: diferencia de strike menos la prima recibida. Aquí: $950 ancho $90 90 − 80$90 menos $0.50 de prima = $9.50 por acción, o (pérdida total.

Para capturar la ganancia máxima, mantén ambas opciones hasta el vencimiento sin valor—XYZ debe mantenerse por encima de )el precio de liquidación$100 . Para que se materialice la pérdida máxima, XYZ tendría que cerrar por debajo de $80, forzando la asignación en tu put vendido y la expiración sin valor en tu put comprado. Si XYZ se sitúa entre los strikes, por ejemplo a $85, absorbes pérdidas en ambas patas.

La Realidad de la Asignación y Tus Derechos

Cuando un put vendido expira en el dinero, tu broker te asigna automáticamente—forzándote a comprar 100 acciones al strike. El put comprado que posees no conlleva riesgo de asignación; en cambio, te otorga el derecho a vender 100 acciones a ese strike más bajo.

Desglosando tus obligaciones:

• Put $80 vendido por $1.00(: Estás obligado a comprar 100 acciones a $90, recibiendo )la prima inmediatamente$50
• Put $100 comprado por $0.50$50 : Tienes el derecho a vender 100 acciones a $80, habiendo pagado (por adelantado)

Punto crítico: La asignación no borra la prima recibida—mantienes el de la venta de ese put, mientras que el que pagaste por el put comprado se transfiere a su vendedor como liquidación.

Por qué la Gestión del Riesgo Diferencia a los Ganadores de las Cuentas Fracasadas

Los spreads alcistas de put ofrecen una alta probabilidad de ganancia—la operación obtiene beneficios si la acción sube o se mantiene estable. Pero los mercados recompensan esta ventaja con una relación riesgo-recompensa desfavorable, especialmente al vender opciones fuera del dinero. No hay almuerzo gratis.

La trampa de la asignación de capital: Si tu cuenta de $10,000 se dedica completamente a spreads de crédito de put, una pérdida máxima te arruina por completo. Los traders inteligentes reservan suficiente efectivo para absorber la asignación en todos los puts vendidos. Para nuestro ejemplo, eso significa mantener $9,000 disponibles—el costo total para comprar 100 acciones a $90—aunque el spread solo requiere $1,000 en poder de compra para iniciarlo.

La tentación de apalancarse agresivamente “¡Venderé 10 spreads!” desaparece tras un movimiento brusco a la baja que destruye el apalancamiento. Los traders experimentados aumentan gradualmente el tamaño de la posición con la experiencia; si estás debatiendo si usar margen es prudente, probablemente no has internalizado los riesgos.

Antes de entrar en cualquier operación, visualiza el peor escenario posible. ¿Qué pasa si el mercado cae un 10% de golpe? ¿Puede tu cuenta sobrevivir? Operar en simulación con fondos virtuales es el camino probado para evaluar tu tolerancia al riesgo antes de desplegar capital real. Tu plan de gestión del riesgo debe existir antes de hacer clic en comprar—no después de que se acumulen las pérdidas.