Observa cuidadosamente los datos de empleo. A lo largo de 2025, los 11 informes mensuales de empleo han sido revisados a la baja, con un total de 624,000 empleos menos de los inicialmente reportados. Eso equivale a aproximadamente 57,000 recortes de empleo por informe. Incluso la cifra de noviembre del viernes fue ajustada a la baja: lo que se anunció como 56,000 nuevas posiciones se redujo a 48,000 tras la revisión. El patrón es claro. Cada mes trae nuevos ajustes a la baja en los datos del mes anterior. Esto es importante para los observadores del mercado porque unos datos laborales más suaves suelen presionar los precios de los activos y moldear las expectativas de la política de la Fed. Cuando el empleo se enfría de manera tan constante, generalmente indica que se están formando vientos en contra en la economía en general.