La administración actual se enfrenta a un complicado ejercicio de equilibrio: la inflación sigue siendo la principal preocupación del electorado. Aquí está el problema: apostar por una política monetaria ultralaxa podría ofrecer un alivio a corto plazo, pero corre el riesgo de disparar aún más los precios. Eso es veneno político.

Y hay otra capa. Si se socava la independencia de la Reserva Federal, los mercados no se quedarán tranquilos. Los inversores prosperan gracias a la previsibilidad y la credibilidad institucional. Si se altera eso, te enfrentas a una fuga de capitales, caos en el mercado de bonos y una crisis de confianza que ningún paquete de estímulo puede solucionar. Es un juego peligroso cuando la política se cruza con la política monetaria en la puerta del banco central.