Analista de CMFA: Problemas con las reglas de billetera digital propuestas por la Oficina de Protección Financiera del Consumidor de EE. UU.

"El intento de la CFPB de ejercer autoridad regulatoria sobre el mercado de aplicaciones de pagos digitales sin identificar riesgos específicos para los consumidores demuestra fallas fundamentales en el enfoque regulatorio de la agencia. "

**Escrito por **Jack Solowey

Compilado por: TaxDAO

Cuando utiliza un producto que está sujeto a regulaciones gubernamentales, puede creer que la regulación es necesaria para el buen funcionamiento del producto o de su industria. Sin embargo, cuando los reguladores proponen por primera vez regulaciones especiales años después de que un producto haya funcionado como se esperaba, uno puede sentirse tentado a preguntar: “¿Por qué es necesaria la regulación?”.

Cuando se trata de la propuesta de la Oficina de Protección Financiera del Consumidor (CFPB) de incorporar aplicaciones de pago populares como Apple Pay, Google Pay, PayPal, Venmo y Cash App al marco regulatorio, la respuesta de la CFPB a la pregunta es: las aplicaciones son bastante populares. Bienvenido: el CFPB ve el éxito sólo como una justificación para una supervisión más estricta.

El mercado de aplicaciones de pagos digitales no necesita desesperadamente que los reguladores rescaten a los consumidores, y las reglas propuestas por la CFPB brindan una demostración en tiempo real de cómo los reguladores no dudarán en “arreglar” algo, incluso (y tal vez, especialmente) en caso de que - como dice el viejo refrán “no está roto”.

Este mes, la CFPB propuso designar a las principales aplicaciones de pagos digitales para consumidores como “actores más importantes” en el mercado de servicios financieros para consumidores, colocándolas bajo la supervisión de la agencia. La Ley Dodd-Frank otorga a la CFPB autoridad para regular a estos actores más grandes, lo que significa que la CFPB puede monitorear e inspeccionar de manera proactiva estas empresas específicas, además de tener la capacidad de tomar acciones coercitivas por violaciones de las leyes de protección financiera del consumidor.

La regla propuesta propone que las aplicaciones de pagos digitales cubiertas estén sujetas a una variedad de posibles actividades regulatorias de la CFPB, incluidas solicitudes de registros, reuniones regulatorias, revisiones de registros e inspecciones in situ para evaluaciones, informes y calificaciones de cumplimiento. Estos exámenes de detección duran en promedio entre ocho y diez semanas.

Cuando una empresa intenta realizar su trabajo, todo este lío le recuerda a Homer Simpson supervisando un equipo de ingenieros:

Homero: “¿Estás trabajando?”

Ingenieros: “Sí, señor.”

Homero: “¿Puedes esforzarte más?”

¿Quién exactamente estaría regulado por la CFPB según esta propuesta? Las reglas propuestas cubrirían a los proveedores de aplicaciones de “pagos digitales universales de consumidores” (incluidas aplicaciones de transferencia de fondos y billeteras digitales) que cumplan con el volumen de transacciones (5 millones de transacciones por año) y el tamaño de la empresa (no cubierta por la ley). La propuesta contiene algunas excepciones notables, incluida una exención para aplicaciones que solo facilitan pagos por bienes o servicios específicos (es decir, no para uso general), así como una exención para transacciones con mercados a través de las plataformas propias de esos mercados.

La propuesta menciona “billeteras digitales”, lo que plantea otra pregunta sobre si las transferencias y billeteras de criptomonedas están dentro del alcance. La respuesta es: “Quizás”.

Según la CFPB, las transferencias de fondos cubiertas incluyen transferencias criptográficas, por lo que la regla puede cubrir las carteras criptográficas administradas utilizadas para estos fines (donde el proveedor de servicios controla las claves privadas que acceden a los fondos de los usuarios). Sin embargo, la regla propuesta no cubre la compra o el comercio de criptomonedas, ya que no cubre el intercambio de una forma de fondos por otra, y tampoco cubre las compras reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Futuros de Productos Básicos. Comisión de Comercio (CFTC) Valores y materias primas regulados. (La cuestión no resuelta de la jurisdicción de la SEC y la CFTC sobre las criptomonedas crea una ambigüedad regulatoria inútil).

La aplicación de la regla propuesta a carteras criptográficas autohospedadas (donde los usuarios controlan sus propias claves privadas) puede depender de cuestiones interpretativas (incluidas cuestiones relacionadas con la definición de “función de billetera”), que pueden dejar a las instituciones con la opción de incluir ciertas billeteras autohospedadas espacio regulatorio. (Si la CFPB sigue este camino, sería otro ejemplo más de someter la criptografía central a una regulación mal concebida).

En cuanto a las razones del CFPB para proponer esta propuesta, perversamente, el CFPB cita los mismos datos que muestran que el mercado de aplicaciones de pagos digitales no ha colapsado en absoluto como base para una regulación especial del mercado. “La CFPB propone regular a los asegurados no bancarios, que son los actores más importantes en este mercado debido a su enorme y creciente importancia para la vida financiera diaria de los consumidores”. un escrutinio más estricto.

¿Qué tan populares son estas aplicaciones? Según la propia CFPB, el 76% de los estadounidenses ha utilizado una de las cuatro principales aplicaciones de pago; el 61% de los consumidores de bajos ingresos informaron haber utilizado una aplicación de pago; la aceptación de las aplicaciones de pago por parte de los comerciantes "se produce a medida que las empresas buscan hacer que los consumidores “es rápidamente expandirse facilitando al máximo a los consumidores realizar compras con su método de pago preferido”; es probable que la adopción por parte de usuarios más jóvenes impulse un mayor crecimiento.

Los datos de las encuestas por sí solos tienden a respaldar la idea de que las críticas positivas de los consumidores sobre estas aplicaciones son consistentes con sus preferencias reveladas. Según los datos de la encuesta de Morning Consult de 2017, un número significativo de adultos estadounidenses están muy o algo satisfechos con varias aplicaciones de pago digital, incluidas Venmo (71%), Apple Pay (82%), Google Wallet (79%) y PayPal (91%). %). Recientemente, algunos incluso han intentado enmarcar a Apple Pay como si hiciera los pagos “demasiado fáciles” para beneficio de los consumidores.

La propuesta de la CFPB no es un ejemplo de reguladores que buscan crear un orden muy necesario en una industria fragmentada y sin ley, sino más bien un ejemplo de una agencia que aumenta los requisitos de cumplimiento en un área que ya está regulada. Por ejemplo, los productos y servicios financieros para el consumidor (incluidos los servicios de pago al consumidor proporcionados a través de cualquier tecnología) ya están sujetos a la autoridad de la CFPB para hacer cumplir prohibiciones sobre prácticas desleales, engañosas o abusivas. Además, la CFPB ya tiene la autoridad para supervisar a los proveedores de servicios financieros cubiertos y puede emitir órdenes si tiene motivos razonables para determinar que un proveedor representa un riesgo para los consumidores, pero la agencia no lo hizo de manera convincente en la propuesta de este momento. punto.

El intento de la CFPB de ejercer autoridad regulatoria sobre el mercado de aplicaciones de pagos digitales sin identificar riesgos específicos para los consumidores demuestra fallas fundamentales en el enfoque regulatorio de la agencia.

En el caso de las aplicaciones de pagos digitales, el régimen regulatorio propuesto no está dirigido al fracaso del mercado de servicios financieros al consumidor, sino más bien al éxito del mercado. Llegados a este punto, debemos preguntarnos: ¿qué otros sistemas regulatorios que los consumidores dan por sentado se crearon originalmente para resolver problemas?