Autor original: Polynya
Compilación original: Deep Tide TechFlow
Ha llegado el momento de finales de 2023, y varios medios de comunicación e instituciones han comenzado a mirar y esperar con ansias el nuevo año.
Pero mientras miras hacia el futuro, no olvides la forma en que viniste.
A estas alturas de finales de año, mirando hacia atrás en la breve historia de las criptomonedas, puede haber nuevos descubrimientos.
La criptomoneda existe desde hace 15 años y ahora es un campo valioso y maduro. Las criptomonedas están explorando diferentes áreas en diferentes ciclos de mercado, y en este artículo, presentaré principalmente mis puntos de vista personales sobre los diversos ciclos de mercado de las criptomonedas.
2009-2013: Pagos, activos de reserva y depósitos de valor
El primer impulso para BTC es doble. El primero son los pagos digitales o efectivo digital, y el segundo son los nuevos activos de reserva. Este último atrajo a anarquistas, anarcocapitalistas, catastrofistas y “economistas austriacos”. Estas personas tienen grandes fantasías de que BTC será el nuevo activo estándar global. Esto es tan ridículo como los soldados del Japón imperial en los años 60 que creían firmemente que la guerra todavía estaba en marcha y que tenían que luchar por el emperador. El mundo ha evolucionado, y la política monetaria moderna ha logrado un gran éxito en liderar la era más próspera e innovadora de la civilización humana. De hecho, estos increíbles avances hicieron posible la aparición de BTC.
El mayor problema, sin embargo, es que el sistema monetario global actual requiere entradas subjetivas significativas, que no son posibles para la exclusividad objetiva de las cadenas de bloques públicas. La pandemia de COVID-19 es un ejemplo de ello, cuando la economía mundial se cerró de la noche a la mañana. El llamado “estándar BTC” en realidad conduciría al colapso de la economía mundial, y todos, excepto el 1% más rico, caerían en la pobreza. Dada la magnitud de la pandemia, es encomiable que las personas de todo el mundo hayan sobrevivido a esta pandemia relativamente ilesas, lo que es mucho mejor que la pandemia de la que tardaron décadas o incluso un siglo en recuperarse en siglos anteriores. Por supuesto, esto está lejos de ser perfecto -la inflación en 2022 es bastante severa y puede tardar unos años más en estabilizarse a los niveles anteriores a la COVID-, pero en general, estamos mejorando cada vez más en macroeconomía.
Por otro lado, está el pago, que atrae a más pioneros de la tecnología y de Internet. En ese momento, los pagos digitales todavía eran un gran mercado potencial. Sin embargo, hay algunos problemas importantes con el BTC: alta volatilidad, falta de escalabilidad y mala experiencia del usuario. Al mismo tiempo, las fintech están iterando rápidamente. Asia está liderando el camino y, hoy en día, existen múltiples aplicaciones de pago que ofrecen transacciones gratuitas e instantáneas y una experiencia de usuario impecable. India, en particular, tiene una solución ideal que combina estándares globales (UPI) y sus cientos de aplicaciones, y miles de bancos pueden interoperar sin problemas entre ellas. De hecho, UPI está siendo adoptado fuera de la India. Las criptomonedas todavía tienen un lugar en el espacio de los pagos, pero hablaremos de eso en la siguiente sección.
Al final de esta era, estaba claro para la mayoría de la gente que ni los activos de reserva global ni los pagos eran realistas, pero había algo más que era realista: una reserva de valor alternativa y no soberana. Se puede decir que esta es una nueva era del oro digital. Esto tuvo mucho éxito y sigue siendo el caso de uso número uno para BTC hasta el día de hoy.
2013-2018: Explorando las aplicaciones criptográficas
Alrededor de 2011-12, la mayoría de las “altcoins” en desarrollo eran “asesinos de BTC”. Pero está surgiendo una nueva categoría: ¿qué pasaría si las cadenas de bloques no fueran solo por dinero?
Al principio, esto dio lugar a cadenas de bloques específicas para aplicaciones. El primero que conozco es Namecoin. En 2014, lanzamos BitShares, que fue pionera en varias tecnologías y características nuevas:
- Prueba de participación delegada
- Intercambios descentralizados
- Memes y NFT
- Stablecoins algorítmicas
- Activos emitidos por el usuario
- Libertad de comercio, alto TPS, a costa de altos requisitos del sistema, por lo que a diferencia de BTC, el grado de verificabilidad y descentralización es bajo
Más tarde, el código base de BitShares se bifurcó en Steem, que extendió la cadena de bloques a las redes sociales. Por supuesto, esto resultó ser insostenible.
Sin embargo, la innovación revolucionaria de esta era fue el Libro Blanco de ETH de 2014. Enumera casi todas las aplicaciones que eventualmente podrán encontrar un ajuste duradero entre el producto y el mercado. El principal problema con la aplicación de una cadena de bloques en particular es mantener una seguridad económica duradera. De hecho, casi todas las L1 entre 2012 y 2014 se han depreciado, y la seguridad económica es muy limitada. La única razón por la que no estaban constantemente bajo ataque era porque no había nada en estas cadenas fantasma para atacar.
ETH Fang ofrece una solución elegante a este problema, permitiendo a los desarrolladores de aplicaciones implementar en ETH Fang en lugar de lanzar su propia cadena de bloques con su propio presupuesto de seguridad. Esto ha llevado a un gran auge en el ecosistema blockchain que va mucho más allá de lo que se especificó en el libro blanco de 2014 de ETH Square.
Todo esto culminó en el frenesí de las ICO de 2017-18, pero resultó que el 99% de las aplicaciones no tenían sentido en la cadena de bloques.
En esta era, BTC como reserva de valor alternativa, ha establecido un fuerte encaje producto-mercado. Quizás lo más importante es la “guerra del tamaño de los bloques”. Al final, BTC ganó el “bloque pequeño”, lo que enfatiza la necesidad de verificabilidad por parte del usuario final. En ese momento, los grandes jugadores también se dieron cuenta de que el primer caso de uso para BTC, almacenes alternativos de valor, en realidad no necesitaba escalabilidad. Por lo tanto, es prudente no comprometer la descentralización y la seguridad.
2018-2021: Busque el ajuste del producto y del mercado que vaya más allá del valor del almacenamiento alternativo
A pesar de que el 99% de los proyectos de criptomonedas durante el frenesí de las ICO resultaron ser inútiles, todavía hay áreas más allá de las reservas alternativas de valor que han encontrado un ajuste entre el producto y el mercado. No es de extrañar que todo esto se describiera en el libro blanco de ETH Workshop de 2014.
En este momento, las aplicaciones de pago fintech se han vuelto omnipresentes en muchos países, especialmente en Asia, donde vive la mayoría de la población mundial, y la pandemia de COVID-19 ha acelerado esta tendencia. Sin embargo, en algunas áreas, las stablecoins todavía tienen una fuerte demanda, convirtiéndose en la segunda aplicación criptográfica más útil. Estas áreas incluyen: 1) fácil acceso a dólares estadounidenses en países con monedas inestables y acceso limitado a dólares estadounidenses, 2) pagos transfronterizos a países con infraestructura financiera débil o controles de capital estrictos, y 3) almacenamiento de dólares estadounidenses o transferencias entre intercambios. Por supuesto, hay algunas áreas más pequeñas, pero estas son las tres principales.
Las aplicaciones DeFi han demostrado ser valiosas. Aunque son muy limitadas e ineficientes en relación con las finanzas tradicionales, han encontrado un mercado que vale miles de millones de dólares. Las aplicaciones de identidad también han encontrado un uso, especialmente para ENS.
Los NFT siempre se han considerado un caso de uso importante, pero el debate de 2014-2015 y ETH libro blanco subestimaron el auge de los NFT coleccionables. Si BTC es el oro digital, los NFT coleccionables son arte que los más ricos utilizan como reserva de valor alternativa. El impacto financiero general de los NFT puede ser relativamente pequeño y solo relevante para el 1% más rico de los ricos, pero sigue siendo un caso de uso duradero. Por supuesto, hay otras áreas, pero la mayoría terminan siendo mercados muy pequeños.
Es el momento de “resolver” efectivamente el problema de la escalabilidad, o al menos eso es lo que es la investigación. Las nuevas tecnologías, como las pruebas de validez, las pruebas de fraude y el muestreo de disponibilidad de datos, prometen alcanzar una escala casi infinita para que la escalabilidad no se convierta en un cuello de botella.
A medida que el BTC entró en su fase de madurez, experimentó un fuerte crecimiento, pero también una fuerte disminución de los rendimientos. Como resultado de la revisión de la economía y la expansión de su practicidad, el ETH también maduró como una verdadera reserva alternativa de valor.
2021-Presente: El mercado se divide en maduro y degenerado
De hecho, a partir de 2022, hemos visto innumerables L2 y L1 en línea, pero casi todas no se utilizan ampliamente. Si bien el uso está creciendo, está muy por detrás de la escala del crecimiento real. Espero que en los próximos años, las nuevas tecnologías, como las pruebas de validez y el muestreo de disponibilidad de datos, alcancen una escala casi ilimitada que no es posible con las cadenas de bloques monolíticas. Por el contrario, esta era es también la primera vez que hemos visto el estancamiento de la capa de aplicación, y no está claro qué saturará la escala casi infinita que se avecina. Siempre va a haber algo, la pregunta es, ¿es valioso, tiene sentido o es solo más spam e hinchazón?
También estamos viendo una diferenciación directa del mercado. Una parte del mercado está redoblando la apuesta por la caída. En el pasado, las burbujas especulativas estaban envueltas en narrativas, pero a partir de 2021, no estaban disfrazadas: esquemas Ponzi obvios en todas partes. De hecho, esto continúa hasta 2023, con el regreso de la especulación al mercado. Aunque el espacio de las criptomonedas está madurando, la narrativa más ruidosa en las criptomonedas sigue siendo el obvio esquema Ponzi.
Sin embargo, tras bambalinas, hay una industria que ha entrado en una etapa madura. BTC y ETH monedas se establecen como depósitos alternativos de valor por valor de cientos de miles de millones de dólares. Cada día se liquidan más de 30.000 millones de dólares en stablecoins entre ETH Square/L2 y TRON. Las finanzas descentralizadas, la identidad Web3 y los NFT siguen encontrando mercados sostenibles. Aunque la especulación es la narrativa dominante en las criptomonedas hoy en día, sigue siendo un mercado multimillonario.
Mirando hacia el futuro
Si bien nadie puede predecir el futuro, la evolución de las criptomonedas es en realidad muy ordenada. El libro blanco de 2014 ETH Workshop describe todos los productos adecuados para el mercado y se discutió en 2014-15. Algunas cosas han tenido más éxito de lo esperado (NFT coleccionables) y otras han tenido menos éxito (pagos, mercados de predicción), pero en general, la industria ha encontrado un fuerte encaje producto-mercado en varias áreas y está entrando en una fase madura.
Por supuesto, la especulación y Ponzi siempre serán la parte más importante de la criptomoneda, y esto continuará en oleadas. Si ese es tu interés, disfrútalo. Si no es así, deje de centrarse en el ruido y concéntrese en los aspectos de maduración de la criptomoneda.
Lo que me gustaría ver en el futuro será la integración de la alineación entre el producto y el mercado, el uso de soluciones de escalado sostenibles técnicamente probadas, como la prueba de eficacia, y más aplicaciones con una experiencia de usuario fluida que tengan casos de uso bien pensados en lugar de ambiciones y retórica vagas. Espero que haya menos ruido y burbujas especulativas en el mercado, pero seamos sinceros: esto nunca sucederá.
