DeFi se encuentra actualmente en una bifurcación en el camino. Que pueda cumplir su promesa de construir un mejor sistema financiero depende de cuál de los dos caminos diferentes elija tomar.
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Las finanzas descentralizadas (DeFi), como movimiento que promete revolucionar el sistema financiero mundial, se basan en una premisa simple pero poderosa: proporcionar mejores soluciones a través de transferencias de activos entre pares y autonomía impulsada por contratos inteligentes.
Desde 2015, múltiples subsectores, como los préstamos, el comercio y la creación de mercado automatizada, han aumentado rápidamente, alcanzando los 175 mil millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) en solo unos pocos años. Al igual que en otras áreas de Web3, DeFi está creciendo muy rápidamente en innovación y adopción.
Muy rápido, pero muy limitado.
Dejando a un lado el reciente declive más rápido, los protocolos DeFi todavía tienen una influencia limitada fuera de sus primeros usuarios locales debido a los frecuentes hackeos de seguridad, la falta de divulgación de riesgos, la mala experiencia del usuario y el cumplimiento limitado de la normativa.
Hoy en día, somos testigos de cómo los reguladores intensifican la aplicación de DeFi casi a diario, lo que reduce aún más su alcance, mientras que los actores financieros tradicionales (TradFi) establecidos están aprovechando las tecnologías descentralizadas para disminuir aún más su valor único.
No hace falta decir que los protocolos DeFi actuales se encuentran en una bifurcación en el camino de la existencia.
Al examinar la dinámica del cambio de sistema, la teoría de sistemas nos proporciona un marco y una posible hoja de ruta para ayudarnos a pensar en los dos caminos diferentes a los que se enfrenta DeFi.
Dos bifurcaciones en el camino
En resumen, la teoría de sistemas establece que para cambiar un sistema, primero debemos comprender sus variables constituyentes y las relaciones entre ellas y las variables de otros sistemas. De esta manera, podemos modificar las variables correctas que están relacionadas entre sí o agregar nuevas variables para crear un nuevo conjunto de relaciones y resultados, y crear un nuevo sistema a lo largo del tiempo.
Sin embargo, el sistema no es lineal, sino más bien un organismo neuronal dinámico. Cada cambio en la relación entre dos variables crea un efecto dominó sobre las otras variables.
Volviendo a DeFi y a la pregunta anterior, la teoría de sistemas nos da una hoja de ruta de dos posibles resultados.
Carretera 1: Trad****Fi gana
Al elegir la primera ruta, DeFi no emplea las reglas o variables mínimas requeridas por el sistema de macros TradFi, como Conozca a su cliente (KYC), Antilavado de dinero (AML), divulgación de información requerida, controles de seguridad y protección de datos. En cambio, DeFi opera como un microsistema paralelo e independiente, pero cada una de sus variables tiene un impacto directo en los beneficios del macrosistema más amplio.
Inicialmente se pensó que este efecto era relativamente benigno, pero su escala aumentará con el tiempo. Los reguladores de TradFi y los actores establecidos con un poder considerable sobre el macrosistema están empezando a ver DeFi como una amenaza potencial a largo plazo.
Hacen cumplir estrictamente las reglas, adoptan características clave de DeFi que benefician sus intereses, como liquidez y liquidaciones de contratos inteligentes, y hacen que cualquier variable que no sea de su interés sea ilegal, por lo que incurren en delitos.
El resultado es que TradFi incorpora elementos de funcionalidad descentralizada, pero sigue siendo un sistema TradFi. El alcance de DeFi se limita a las comunidades marginales fuera del macrosistema y conlleva considerables riesgos legales y financieros. Si este camino te suena familiar, es porque es una continuación del camino que ha tomado DeFi.
Ruta 2: Los consumidores ganan
En el segundo camino, DeFi se convierte en una alternativa legítima a los participantes tradicionales de TradFi al emplear reglas o variables mínimamente requeridas para proteger a los consumidores y operar en un sistema macro más amplio para resolver problemas reales con mejores soluciones que los jugadores establecidos.
Aquí, DeFi incorpora elementos de funcionalidad centralizada, pero sigue siendo en gran medida un producto descentralizado, que ofrece transparencia en la cadena, acceso a soluciones tradicionalmente reservadas para instituciones y personas con un patrimonio neto ultra alto, liquidez de activos ilíquidos, velocidades de transacción que evitan múltiples intermediarios y autocustodia y propiedad de activos individuales. Activos financieros en propiedad.
Jugar con jugadores de TradFi siempre conduce a la tensión y, a veces, al conflicto directo, con todos siendo más astutos que los demás con la próxima innovación, justificada o no, o gritando. En este ámbito competitivo, algunos jugadores de DeFi han fracasado, mientras que otros han tenido éxito. Lo mismo ocurre con TradFi. Pero los verdaderos ganadores son los consumidores.
Tenemos por delante dos caminos diferentes, y finalmente para responder a la pregunta, si por promesa de DeFi nos referimos a que DeFi reemplace a TradFi, entonces la respuesta es no.
Si, por otro lado, lo que queremos decir es que al adoptar algunas variables sin dejar de estar descentralizado en su producto principal, DeFi prospera en el macrosistema más amplio y, en última instancia, cumple su promesa de un acceso más amplio y un mejor valor para los consumidores, entonces la respuesta es un rotundo “sí”.
