El 17 de noviembre, la lista de solicitantes de plataformas de negociación de activos virtuales de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong mostró que un total de seis empresas están solicitando actualmente licencias de plataformas de negociación de activos virtuales, y las seis plataformas de negociación de activos virtuales son: BGE, HKbitEX, HKVAX, VDX, Meex y PantherTrade.
![]()
Entre ellas, Victory Fintech Company Limited, una empresa de la plataforma de activos digitales VDX con sede en Hong Kong, es una empresa en la que invierten Victory Securities, una correduría de valores local bien establecida, y entre sus directores ejecutivos se encuentra Gao Juan, presidente de la Asociación de Valores de Hong Kong. Shengli Securities ha estado activo en la inversión en activos virtuales en los últimos años y posee licencias SFC Tipo 1 (comercio de activos virtuales), Tipo 4 (servicios de asesoramiento de activos virtuales) y Tipo 9 (servicios de gestión de activos virtuales).
Para obtener más información sobre los esfuerzos de licencias de VDX, BlockBeats entrevistó a Donald, director de operaciones de VDX.
Donald fue anteriormente un experto en el campo de los activos digitales en la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC), fue coautor de marcos regulatorios y administró aplicaciones de VA, y dirigió la regulación de las plataformas de negociación de activos virtuales y los administradores de fondos, y también fue cofundador de Bletchley Park, un fondo de cobertura de criptomonedas de grado institucional, estratega cuantitativo y comerciante en Deutsche Bank, y gerente en Accenture, construyendo sistemas de negociación para bolsas como Deutsche Börse, la Bolsa de Valores de Shanghái y la Bolsa de Valores de Tokio.
BlockBeats: ¿Podrías presentarte brevemente, escuché que has trabajado en SFC antes, cómo llegaste a la industria de las criptomonedas?
Donald: Antes de unirme a Victory Fintech como director de operaciones, pasé más de 3 años en la SFC, el regulador de Hong Kong, con un enfoque principal en la regulación de los activos virtuales. Ayudé en el desarrollo de un régimen de licencias de activos virtuales para administradores de fondos y plataformas de negociación, y fui revisor principal de todas las aplicaciones de activos virtuales. Durante mi tiempo en SFC, creé libros de reglas regulatorias y realicé una serie de seminarios y capacitaciones internos de SFC para construir la base y la comprensión de los activos virtuales por parte de los reguladores. También me dieron un puesto en el Grupo de Trabajo IOSCO DeFi de la SEC.
Comencé en la industria de activos virtuales cuando era el director de operaciones de una firma de corretaje de derivados OTC. En 2017, cofundé el primer fondo de cobertura de criptomonedas de grado institucional en Hong Kong con varios colegas de la industria, tiempo durante el cual fui responsable de automatizar y sistematizar el comercio de arbitraje. Por casualidad, me puse en contacto con los reguladores. Me impresionó el alto nivel de trabajo de los reguladores durante el proceso de comunicación. Trabajar en reguladores me ha ayudado a tener un profundo impacto en mi comprensión de la regulación de la clase de activos virtuales, lo que me ha dado una perspectiva muy diferente de los mercados financieros y la construcción de relaciones duraderas con los reguladores de todo el mundo.
![]()
BlockBeats: El mercado está muy interesado en la licencia de Hong Kong Crypto, pero hay muchos tipos de licencias, y todavía no sabemos para qué es adecuada cada licencia, ¿puede ayudarnos a clasificar las licencias comunes de Hong Kong Crypto?
Donald: Está bien, no hay problema. El Tipo 1 (negociación de valores) y el Tipo 2 (negociación de contratos de futuros) son las licencias básicas para corredores/agentes en Hong Kong. Por lo tanto, si los corredores existentes en Hong Kong desean proporcionar servicios relacionados con el AV a sus clientes, deberán solicitar a la SFC la aprobación de la llamada “actualización” de sus licencias para cubrir el VA. Esta solicitud incluye responder a un cuestionario detallado y demostrar que la empresa emplea a personas con suficientes conocimientos y experiencia.
En segundo lugar, una licencia de gestión de activos Tipo 9. La licencia, que fue creada para que los administradores de activos administren los activos de los clientes, también se puede “actualizar”, lo que permite a los administradores de activos poder invertir más del 10% de sus activos bajo administración (AUM) en activos virtuales. Del mismo modo, los solicitantes deben demostrar que tienen el conocimiento, la capacidad y el personal experimentado para invertir en activos virtuales.
Por último, las aplicaciones que ejecutan una plataforma de negociación de activos virtuales (VATP) o ahora un proveedor de servicios de activos virtuales (VASP) requieren una licencia de Clase 1 y Tipo 7 (plataforma de negociación automatizada). El proceso de solicitud de IVAP/VASP es mucho más complicado que cualquier otra solicitud porque el tema es mucho más complejo. Las principales preocupaciones de los reguladores generales incluyen, entre otras, la custodia, AML/KYC, las operaciones comerciales, la regulación del mercado, la ciberseguridad y la gestión de riesgos.
BlockBeats: VDX también está solicitando una licencia ahora, ¿cómo va?
Donald: No puedo darte los detalles, pero hemos estado haciendo muchas cosas. Presentamos nuestra solicitud en noviembre de 2022 y fue aceptada oficialmente en febrero de 2023, y hemos estado en comunicación con los reguladores de todas las áreas principales. Hemos sido proactivos en proporcionar presentaciones de alta calidad a la SFC y asegurarnos de responder de manera oportuna para que el proceso de solicitud sea lo más fluido posible.
BlockBeats: Algunos informes anteriores decían que el costo de solicitar una licencia en un exchange es de alrededor de 100 millones de RMB, ¿por qué el costo es tan grande?
Donald: Depende. Existen costes adicionales asociados a la creación de una plataforma de negociación regulada y que cumpla con las normas, ya que las empresas deben asegurarse de que cumplen con todas las normativas y leyes pertinentes. Y hay muchos factores que pueden afectar el costo total real de establecer una empresa de este tipo, incluido el tamaño del equipo, la selección de proveedores, qué características se construyen internamente, cuáles están listas para usar, etc. Por supuesto, creemos firmemente que este proceso no solo vale la pena, sino que la regulación es el futuro de la clase de activos. En un futuro próximo, la mayoría de los negocios de activos virtuales, incluido el comercio, solo se llevarán a cabo en exchanges regulados y que cumplan con las normas.
BlockBeats: ¿Puede explicar el proceso y los pasos clave involucrados en la aprobación de una licencia de plataforma de comercio de activos virtuales por parte de la SFC, y cuánto tiempo suele durar el proceso desde la preparación de la solicitud hasta la emisión final de la licencia de operación de la SFC?
Donald: En primer lugar, los solicitantes deben reunir un equipo central de personas experimentadas y motivadas que crearán los procesos, documentos y sistemas requeridos. Luego, el equipo tuvo que desarrollar políticas y procedimientos en ocho áreas principales y cumplir con los requisitos de las Pautas para operadores de VASP. Además, el equipo necesitaba obtener un informe de evaluación independiente de un evaluador independiente sobre la cobertura de las directrices y algunas otras consideraciones. Una vez que se haya completado lo anterior y se haya seleccionado el personal básico necesario, incluida la futura persona responsable y el gerente responsable de las funciones básicas, se puede presentar la solicitud.
En este momento, la SFC revisará la solicitud en sí (no su contenido) y hará las preguntas pertinentes. Una vez que estén satisfechos con la respuesta, la SFC decidirá si acepta la solicitud. Una vez aceptada formalmente la solicitud, se realizará una comunicación detallada entre el solicitante y la SFC sobre las áreas centrales y cualquier otra área que el regulador considere importante. Por lo general, esta conversación toma la forma de preguntas escritas y, a veces, en forma de presentaciones y demostraciones. No hay un cronograma establecido para esta etapa, y todo depende de cómo el solicitante responda a las preguntas y responda a los comentarios del regulador.
Una vez que el regulador esté satisfecho de que los sistemas y procedimientos propuestos han demostrado su competencia y han cumplido con los requisitos establecidos en las directrices, emitirá una Aprobación en Principio (AIP). La SFC emitió este documento principalmente para permitir que los solicitantes continúen trabajando con socios externos, como la apertura de cuentas bancarias y la obtención de un seguro de depósito en garantía. En esta etapa, el solicitante debe completar el Informe de Evaluación Independiente – Fase 2, que verifica la efectividad de la implementación y las operaciones del sistema. Otros informes requeridos incluyen escaneos de vulnerabilidades y pruebas de penetración. La SFC puede otorgar una licencia si se abordan adecuadamente todas las cuestiones.
Una vez que todos los pasos anteriores se hayan completado y revisado con éxito y se hayan cumplido las condiciones de la SFC, y se hayan resuelto todos los asuntos, la SFC puede otorgar una licencia.
BlockBeats: ¿Cuáles son los preparativos clave para que las plataformas de comercio de activos virtuales mejoren la probabilidad de obtener una licencia de operación y faciliten el proceso de solicitud eficiente?¿Cuáles son los errores de solicitud más comunes?
Donald: Como se mencionó anteriormente, tener un equipo con experiencia en finanzas tradicionales, especialmente en cumplimiento, operaciones comerciales y sistemas, es un factor clave. La otra es la mentalidad: se necesita mucha perseverancia y fe para obtener una licencia. Por supuesto, es importante proporcionar a los reguladores presentaciones de alta calidad, responder a sus preguntas de manera integral y completa, y esforzarse siempre por diseñar soluciones que cumplan con todas las regulaciones relevantes.
BlockBeats: SFC ha emitido varias licencias recientemente, ¿habrá alguna tendencia en el campo de las licencias en el futuro?
Donald: Recientemente hemos visto más explicaciones sobre la tokenización por parte de la SFC. Por lo tanto, el área que podemos esperar razonablemente que se incluya más en el marco es la de los derivados, ya que proporciona a los inversores institucionales un conjunto de herramientas estándar para la gestión del riesgo. Por supuesto, el marco se puede ampliar de muchas maneras diferentes y proporciona una garantía confiable para iniciar, construir y hacer crecer un negocio.
BlockBeats: ¿Cuántos exchanges con licencia esperan que terminen en Hong Kong?**
Donald: Es difícil dar un número específico. Para establecerse aún más como líder mundial en activos virtuales institucionales, Hong Kong necesita un mercado de capitales de activos virtuales completamente funcional. Esto requiere no solo una cadena de valor de proveedores de servicios con productos y servicios en su núcleo, sino también un número suficiente de proveedores entre los que elegir, de modo que los participantes y los clientes finales puedan elegir con conocimiento de causa entre múltiples intermediarios y servicios.
