La sabiduría de inversión de Munger

Ayer por la mañana, mi amigo me envió de repente un mensaje diciéndome que Charlie Munger había fallecido y que había completado la última etapa de su vida en paz en un hospital de California.

Pensando en la repentina liberación de su testamento por parte del Sr. Warren Buffett hace un tiempo, de repente pensé en si el anciano vio la condición física actual de su antiguo compañero y lo obligó a pensar en organizar el futuro con anticipación.

La razón por la que mis amigos me envían este mensaje es principalmente porque recientemente hemos estado leyendo un libro “El camino de Munger”, y a menudo les dejo un mensaje a mis amigos para hablar sobre mis sentimientos y experiencias durante el proceso de lectura.

El libro narra los discursos de Munger y las respuestas a las preguntas de los accionistas en todas las reuniones de accionistas desde 1987 hasta 2022. El contenido registrado en el libro es muy detallado y el libro está bien traducido---- casi no hay un sentimiento rígido, prolijo y procrastinador en los libros traducidos ordinarios, pero se lee como la enseñanza franca de un anciano y la guía sincera para la generación más joven.

Los 35 años que van de 1987 a 2022 también son coloridos en la historia de las finanzas estadounidenses, cubriendo varias caídas importantes del mercado de valores en la historia de las finanzas estadounidenses desde los años 80 hasta el presente:

El Lunes Negro de octubre de 1987, el Dow Jones se desplomó un 38% y el S&P un 35%.

En la burbuja de las puntocom de 2000, el Dow Jones se desplomó un 36% y el S&P se desplomó un 50%.

Durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos en 2007, el Dow Jones se desplomó un 53% y el S&P un 55%.

En 2020, el Dow Jones se desplomó un 40% y el S&P se desplomó un 35%.

En la conmoción y la reapertura del mercado financiero una y otra vez, la gente común se siente turbulenta y confundida, y los inversores institucionales experimentan la bancarrota, el colapso y la liquidación de la noche a la mañana, pero lo que leo es la estabilidad y la compostura de un hombre sabio frente al desastre.

Esta estabilidad y compostura provienen de su comprensión y apreciación únicas de la inversión.

La razón por la que Munger puede ver con optimismo un futuro brillante a través de los desastres en todo momento es lo que dijo el propio anciano: la clave para invertir en una empresa es si su negocio es bueno o no, y si el equipo es bueno o no. Cree que mientras estos dos elementos centrales sigan siendo los mismos, los desastres y las recesiones siempre son de corta duración, y el brillo y el crecimiento son a largo plazo.

Creo que tal vez esto es lo que Munger y Warren Buffett llaman “largoplacismo”, captar los elementos centrales que pueden penetrar en la línea de tiempo y la niebla del mercado— abandonar la interferencia, los alcistas y bajistas intrépidos, creer en el futuro y creer firmemente que los precios eventualmente igualarán el valor.

Mucha gente en el mercado piensa que los métodos de inversión de los dos viejos caballeros son solo palabras, y que su verdadera arma secreta es “secreta”.

Al leer el discurso de Munger en la junta de accionistas, aunque encontré que su discurso era reservado y no respondía a todas las preguntas en detalle, las preguntas que no respondía eran solo preguntas “tácticas” específicas, y las preguntas “estratégicas” más críticas, el Sr. Lao se ha tomado la molestia de dar respuestas detalladas en cada reunión de accionistas.

Esto ya habla del verdadero significado de invertir.

Como inversor, la comprensión y aplicación de la estrategia es el esquema general, y las tácticas específicas son diferentes de un lugar a otro y de una persona a otra. Por ejemplo, cuando invertimos en criptoactivos e invertimos en el mercado de valores, las tácticas específicas son ciertamente diferentes, y las tácticas específicas de invertir en el mercado de valores e invertir en metales preciosos no pueden ser las mismas. Sin embargo, independientemente de la subdivisión en la que se invierta, las grandes ideas y técnicas, y el punto de apoyo para analizar el problema (es decir, el problema estratégico) deben ser universales.

Munger utilizó los 35 años de historia de las juntas de accionistas para validar perfectamente este método y este conjunto de ideas.

En el dictado de Munger, hay tres ejemplos que me llaman más la atención: Coca-Cola, Wells Fargo y Freddie Mac.

Las tres empresas han cometido errores, han experimentado valles y han experimentado importantes caídas en los precios de sus acciones en los últimos 35 años. Cada vez que ocurre un incidente de este tipo, y los accionistas cuestionan la inversión de Munger, él da un análisis meticuloso y respuestas claras. Sus respuestas siempre se basan en el juicio de la empresa y del equipo.

Y los hechos posteriores han demostrado una y otra vez que el juicio de Munger era correcto.

Este es probablemente el tesoro y testimonio más preciado que nos ha dejado esta historia.

Aunque invertimos en los criptoactivos que más disgustaron a Munger durante su vida, las ideas y métodos del Sr. Lao son definitivamente un arma para que juzguemos los proyectos en criptoactivos, especialmente aquellos que tienen la intención de invertir a largo plazo.

En futuros artículos, analizaré el momento y combinaré algunos ejemplos, intercalados con mis pensamientos y experiencias después de leer este libro, con la esperanza de que todos los inversores en criptoactivos puedan inspirarse y beneficiarse de él.

Fuente: Golden Finance