Ethereum se acerca a la racha mensual de pérdidas más larga desde 2018

La caída de Ethereum se profundiza, pero el apalancamiento comprimido y el financiamiento negativo aumentan las probabilidades de volatilidad antes de una capitulación real.

Ethereum se acerca a un umbral técnico poco frecuente, con la acción del precio apuntando hacia una sexta vela roja mensual consecutiva. Según los comentaristas del mercado, tal resultado situaría la caída actual a solo un mes de igualar la racha de siete meses de pérdidas en 2018, la más larga en su historia.

Colapso del interés abierto señala una gran limpieza de apalancamiento en ETH

Según datos de Coinglass, enero cerró con una caída del 17.52%, seguida por una disminución del 19.81% en febrero. marzo ha intentado estabilizarse pero sigue siendo vulnerable. Si cierra en negativo, Ethereum entraría en un territorio estadísticamente poco común. La estacionalidad añade más peso. Históricamente, marzo ha promediado una ganancia del 17.24%, con una rentabilidad mediana del 9.33%. Un cierre en rojo marcaría una clara ruptura con ese patrón.

📉 Seguimiento del cierre mensual de $ETH

Ethereum está en camino de registrar su sexta vela roja mensual consecutiva.

La racha más larga registrada fue de 7 meses consecutivos en 2018.#ETH #Ethereum #CryptoMarket pic.twitter.com/q88SyBImv8

— Dariusz Kowalczyk (@darekinvest) 1 de marzo de 2026

Mirar hacia 2018 ofrece perspectiva, ya que esa racha siguió al colapso de la burbuja post-ICO. Las pérdidas mensuales frecuentemente oscilaban entre el 20% y el 50%. La volatilidad era elevada y los mercados de derivados eran mucho menores.

En contraste, la caída actual ha sido persistente pero menos violenta. El precio ha bajado de manera controlada en lugar de a través de olas de capitulación abruptas.

El interés abierto en los intercambios alcanzó cerca de 30 mil millones de dólares durante el rally de 2025. Ahora se sitúa en torno a 11.6 mil millones, reflejando una contracción de aproximadamente 60% a 65%. Tal disminución confirma un ciclo amplio de desapalancamiento en lugar de una simple corrección.

_Fuente de la imagen: CryptoQuant

Más importante aún, el interés abierto ya no cae de forma agresiva. La mayor parte del acaparamiento en posiciones largas ya se ha despejado. La posición parece comprimida en lugar de estirada. Los mercados bajistas tempranos suelen mostrar un aumento en el apalancamiento antes de rupturas más profundas. Las condiciones actuales se asemejan a un reinicio en una etapa avanzada en lugar de un exceso reciente.

Las tasas de financiamiento refuerzan ese cambio. Los valores positivos observados durante la acumulación de posiciones en enero se han vuelto negativos. Los niveles actuales rondan -0.0043. Los cortos están pagando a los largos, lo que indica una tendencia bajista en el sentimiento.

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El financiamiento negativo sostenido durante períodos de interés abierto comprimido a menudo crea asimetría. Los squeezes de cortos o rallies de alivio pueden surgir incluso dentro de tendencias bajistas más amplias. En 2018, en comparación, un financiamiento débil reflejaba un colapso estructural de la demanda en lugar de un desequilibrio en las posiciones.

Salidas de ETF y posiciones cortas ensombrecen el cierre mensual de Ethereum

Los flujos institucionales añaden otra dimensión, ya que los ETFs de Ethereum al contado han registrado aproximadamente 369.8 millones de dólares en salidas netas mensuales. Las entradas a mediados del año pasado apoyaron el rally hacia el rango de 4,000 a 5,000 dólares. Sin embargo, la debilidad actual se desarrolla junto con una menor exposición institucional.

_Fuente de la imagen: SoSoValue

Aunque las salidas indican una menor apetencia por el riesgo, los activos totales bajo gestión siguen siendo sustanciales. La actividad sugiere una reducción táctica del riesgo en lugar de una salida estructural. Las instituciones parecen cautelosas pero no completamente retiradas.

Los flujos netos en los intercambios muestran un aumento constante en las entradas durante las caídas de precio. Las monedas se están moviendo a plataformas de trading, lo que indica presión de distribución. Sin embargo, los flujos no han alcanzado niveles de pánico asociados con eventos de capitulación masiva. No ha ocurrido una sola liquidación mensual del 30% al 40%.

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En esencia, la venta parece controlada en lugar de desordenada. La distribución gradual predomina sobre la liquidación forzada. Esa distinción separa las condiciones actuales del colapso rápido visto en 2018.

De cara al futuro, una caída continua requeriría salidas sostenidas de ETFs y una nueva acumulación de cortos junto con un aumento en el interés abierto. Un squeeze de cortos se vuelve plausible si el financiamiento permanece negativo mientras la posición sigue comprimida. Tal desequilibrio podría desencadenar una mayor volatilidad.

Una verdadera escena de capitulación requeriría picos agudos en las entradas en los intercambios, un aumento rápido en el interés abierto seguido de un colapso, y una gran caída mensual. Hasta ahora, la evidencia para ese escenario sigue siendo limitada.

Seis meses consecutivos en rojo serían estadísticamente raros. Además, las señales estructurales no reflejan la violencia de 2018. Ethereum ahora se encuentra entre el agotamiento y la presión renovada. El próximo cierre mensual podría definir el siguiente movimiento decisivo.