Entrevista exclusiva de Dongqu》Gestora de activos digitales de Fidelity, Emma Pecenicic, revela: El fin de la tokenización es crear fondos "puramente nativos digitales"

Emma Pecenicic, responsable global de gestión de activos digitales en Fidelity, una de las tres mayores empresas de gestión de activos del mundo, compartió cómo la tokenización está impulsando la transformación financiera: desde asociarse con reguladores para crear fondos nativos digitales hasta probar la liquidación transfronteriza en tiempo real en Asia, con el objetivo final de ofrecer eficiencia de trading institucional 24/7 a los inversores minoristas. Para más entrevistas emocionantes, por favor visita “Especial de Año Nuevo 2026 en la Zona Dinámica”
(Resumen: ¡Fidelity anuncia el lanzamiento de la stablecoin en dólar estadounidense FIDD!) Cumple con los estándares regulatorios de la Ley GENIUS, implementado en Ethereum :)
(Suplemento de contexto: Informe de Perspectivas del Mercado Cripto 2026 de Fidelity: Más países podrían establecer reservas de Bitcoin, y sigue siendo rentable mantener BTC durante mucho tiempo)

Índice de contenido de este artículo

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• Liquidación instantánea 24/7 y trading las 24 horas para satisfacer a futuros inversores
• Cómo Fidelity ve el experimento sandbox en el protocolo Ethereum
• El entorno fragmentado de Asia no es una barrera para la tokenización, sino un catalizador para la innovación
• Propósito de la tokenización

Dynamic Zone entrevistó en exclusiva a Emma, responsable global de activos digitales en Fidelity, donde es responsable de todos los campos más avanzados, desde los ETFs cripto hasta la tokenización.

En esta conversación, Emma profundiza en cómo Fidelity percibe el objetivo final de la tokenización, por qué está llevando a cabo experimentos transfronterizos de vanguardia en Asia y cómo la tecnología evolucionará de un “juego de eficiencia” interinstitucional a una verdadera revolución de “democratización financiera” para los inversores minoristas.

Liquidación instantánea 24/7 y trading las 24 horas para satisfacer a futuros inversores

Alex:¡Hola Emma! Has enfatizado muchas veces que el objetivo final de la tokenización es crear un “fondo nativo digital puro”, lo que significa que el token en sí es una participación del fondo. Esto desafiará directamente la infraestructura central dentro de grandes instituciones como Fidelity, como las “agencias de transferencia”. ¿Cómo habéis afrontado los retos internos y los riesgos que conlleva?

Emma: Esta es una pregunta muy central. En primer lugar, para lograr un “fondo nativo digital puro”,**La premisa más crítica es la claridad regulatoria.**Necesitamos un marco legal que reconozca claramente que la propiedad legal de los tokens en la blockchain es real y válida. Por eso participamos activamente en los ámbitos regulatorios de todo el mundo y nos comunicamos estrechamente con los reguladores.

En segundo lugar, respecto a las instalaciones internas desafiantes, debemos reconocer que el cambio es servir mejor al futuro.Curiosamente, mucha gente piensa que las finanzas tradicionales son lentas, pero en realidad, nuestro mayor fondo de mercado monetario ya ha logrado un acuerdo T+0, y proporciona cinco claros al día.

Por lo tanto, el valor que aporta la tokenización no puede ser solo más rápido, sino que debe ser mejor. Nuestro objetivo es la liquidación instantánea y el trading 24/7, lo que supone un verdadero salto adelante que puede cumplir las expectativas de una nueva generación de inversores que crecen en el mundo cripto.

Cómo ve Fidelity el experimento sandbox en el protocolo Ethereum

**Alex:**En tu experimento sandbox en Hong Kong, probaste tanto el estándar estándar ERC20 convencional como el estándar de tokens ERC3643 con características de cumplimiento integradas. En tu opinión, ¿es más importante abrazar la amplia liquidez de ERC20 o adherirse a la identidad de cumplimiento on-chain de ERC3643?

Emma: Nuestro experimento fue muy esclarecedor. ERC3643 nos permite profundizar en las identidades digitales on-chain, que son cruciales para el cumplimiento normativo futuro. Pero debemos ser pragmáticos. La realidad es que más del 50% de la emisión actual en el mercado RWA está en Ethereum, y casi todos ellos son estándares ERC20. Esto significa que, si quieres acceder a la distribución y liquidez más amplias ahora mismo, ERC20 sigue siendo la opción del mercado.

Así que creo que esto no es un problema de una cosa o una cosa de otro, sino de una cuestión de etapa de desarrollo. El mercado aún no está listo para la adopción masiva de ERC3643, pero a través de experimentos sandbox, estamos allanando el camino para que ese futuro entienda qué infraestructura debe construirse para que la identidad on-chain funcione realmente.

El entorno fragmentado de Asia no es un obstáculo para el desarrollo de la tokenización, sino un catalizador para la innovación

Área dinámica Alex: ¿Cuáles son las consideraciones estratégicas detrás de su elección de Asia (Hong Kong, Singapur) para los experimentos de vanguardia de pagos transfronterizos y tokenización? ¿Es porque el entorno regulatorio y de mercado altamente fragmentado de Asia ofrece un mejor campo de pruebas para nuevas tecnologías que Europa y Estados Unidos?

Emma: Absolutamente. El entorno sandbox en Asia nos ofrece excelentes oportunidades para explorar.

Por ejemplo, en Hong Kong, nos hemos asociado con AUSons Bank para permitir que los clientes en Australia intercambien “e-AUD” por “e-HKD” para comprar nuestros fondos tokenizados. Este proceso simula perfectamente el “Pago de Bonos” (DVP) y el “Pago a Pago” (PvP) en la blockchain, verificando la posibilidad de eludir el sistema tradicional de bancos corresponsales y lograr un acuerdo transfronterizo eficiente.

En el Programa Guardian de Singapur, nos asociamos con Citibank para proporcionar a los clientes corporativos de tesorería fondos tokenizados del mercado monetario y herramientas de swap de divisas tokenizados para ayudarles a gestionar el efectivo y cubrir el riesgo de tipo de cambio. Estos experimentos, que son difíciles de realizar en mercados maduros y individuales en Europa y Estados Unidos, pueden encontrar escenarios adecuados en Asia. La “fragmentación” de Asia no es un obstáculo, sino un catalizador para la innovación.

Propósito de la tokenización

Área dinámica Alex: Mencionaste que uno de los objetivos de la tokenización es la “democratización financiera”, pero actualmente estamos viendo principalmente productos institucionales. ¿Cómo crees que la tokenización beneficiará realmente a los inversores minoristas? ¿Actualmente es solo un “juego de eficiencia” interinstitucional, o es un “juego de distribución” en el que los inversores minoristas también pueden participar en el futuro?

Emma: Creo que es tanto un “juego de eficiencia” del presente como un “juego de distribución” del futuro.

En esta etapa, nuestros usuarios principales son efectivamente instituciones on-chain, como emisores de stablecoins, bonos del Tesoro DAO y fondos de cobertura cripto.

Para ellos, los fondos tokenizados del mercado monetario son una herramienta eficiente perfecta para la gestión de reservas, la apreciación del tesoro y, especialmente, como garantía eficiente para desbloquear liquidez de trading sin transferir la propiedad de activos.

Pero eso es solo nuestro primer paso.Nuestro objetivo a largo plazo es llegar a la generación más joven que invierte en criptomonedas por primera vez. Son nativos digitales que esperan servicios financieros en tiempo real y las 24 horas.

Si queremos incluirlos en la vía tradicional de gestión patrimonial, debemos hacerlo de una manera que ellos conozcan: es decir, en una plataforma cripto, ofreciendo productos que cumplan con sus expectativas. Por ello, estamos desarrollando completamente productos con capacidad de liquidación en tiempo real y trading 24/7, con la esperanza de que en algún momento del futuro realmente aportemos estas eficiencias y oportunidades que antes solo estaban disponibles para las instituciones a una amplia gama de inversores minoristas.