BlackRock IBIT opciones por 7.33 millones superan al oro! La capacidad de atracción de Bitcoin supera con creces a la cobertura tradicional

El volumen de opciones del ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT) se dispara, convirtiéndose en la novena plataforma de negociación de opciones en Estados Unidos. Hasta el 10 de febrero, había 7.33 millones de contratos de IBIT activos o pendientes, situándose en el noveno lugar entre las opciones vinculadas a acciones, ETFs e índices listados en EE. UU. El volumen de contratos pendientes de opciones vinculadas al ETF de oro de SPDR fue de 6.44 millones, por debajo de IBIT.

Opciones de IBIT de BlackRock con 7.33 millones, rompiendo récords históricos

(Fuente: Barchart)

Hasta el martes, el volumen de negociación de opciones del ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT) se disparó, convirtiéndose en la novena plataforma de negociación de opciones en EE. UU. Las opciones de IBIT incluso superaron al ETF de oro, lo que indica que, tras una caída del 30% en los últimos meses, el sentimiento del mercado se ha desplazado del oro hacia Bitcoin. Según datos de Barchart, hasta el 10 de febrero, había 7.33 millones de contratos de IBIT activos o pendientes, en el noveno lugar entre las opciones vinculadas a acciones, ETFs e índices listados en EE. UU.

La cantidad de contratos pendientes de 7.33 millones es una cifra sorprendente. La cantidad de contratos pendientes representa el total de contratos no cerrados y refleja el interés y la actividad de negociación en ese activo. Que las opciones de IBIT, lanzadas solo unos meses antes (el ETF de Bitcoin de BlackRock se lanzó a principios de 2024, y las opciones podrían lanzarse a mediados o finales de 2024 o en 2025), hayan alcanzado tal escala demuestra una demanda extremadamente fuerte por parte de instituciones y traders profesionales en derivados de Bitcoin.

El volumen de contratos pendientes de opciones vinculadas al ETF de oro de SPDR fue de 6.44 millones, inferior a IBIT. Esto constituye una superación histórica. El ETF de oro de SPDR (GLD), fundado en 2004 y con más de 20 años en operación, tiene un mercado de opciones muy maduro y activo. Que IBIT, como producto emergente, haya superado a GLD en tan poco tiempo indica que el interés en Bitcoin puede estar superando al del oro para los inversores.

La relación put/call del ETF de Bitcoin de BlackRock es de 0.64, mientras que la del ETF de oro de SPDR es de 0.50. Esta relación muestra la proporción entre compras de opciones put (apostando a la caída o cubriendo riesgos) y opciones call (apostando a la subida). El 0.64 de IBIT indica que hay más compras de puts que de calls, sugiriendo que los participantes del mercado son más cautelosos respecto a la tendencia a corto plazo de Bitcoin, comprando más protección. La relación de 0.50 de GLD es más equilibrada.

Comparación de opciones IBIT vs GLD

Cantidad de contratos pendientes: IBIT 7.33 millones vs GLD 6.44 millones (IBIT gana)

Relación put/call: IBIT 0.64 vs GLD 0.50 (IBIT más defensivo)

Tiempo desde lanzamiento: IBIT aproximadamente 2 años vs GLD más de 20 años (crecimiento sorprendente de IBIT)

Posición en el mercado: IBIT novena (entre todos los de acciones/ETFs/índices)

Entre las acciones, ETFs e índices con mayor volumen de contratos pendientes, el S&P 500, el SPDR S&P 500 ETF Trust y Nvidia lideran en un contexto de mayor volatilidad e incertidumbre. Que IBIT ocupe el noveno lugar entre estos gigantes es un logro muy destacado.

Crecimiento explosivo en valor nominal de 10 mil millones de dólares

El volumen de negociación del ETF de Bitcoin de BlackRock alcanzó un récord histórico, con más de 284 millones de acciones negociadas, valor nominal superior a los 10 mil millones de dólares. Esto representa un aumento del 169% respecto al récord anterior de noviembre del año pasado. Un volumen de negociación diario de 10 mil millones de dólares en valor nominal es extremo en el mercado de ETFs, normalmente solo alcanzado por productos con alta liquidez como el SPY.

Este crecimiento explosivo en volumen refleja en parte la alta volatilidad del precio de Bitcoin. Cuando Bitcoin cayó de 72,000 a 60,000 y luego se recuperó a 69,000, los inversores buscaron cubrirse, especular o arbitrar mediante opciones de IBIT. La alta volatilidad genera oportunidades de trading, con una gran participación de traders profesionales y creadores de mercado, impulsando el volumen.

El aumento del 169% indica que el mercado de opciones de IBIT está en una fase de crecimiento explosivo. En solo tres meses, desde noviembre pasado hasta febrero, el volumen casi se duplicó, un ritmo raro en mercados maduros. Esto valida la estrategia de BlackRock de lanzar opciones sobre ETFs de Bitcoin y refleja una demanda voraz por derivados de Bitcoin.

El lunes, el ETF de Bitcoin spot registró una entrada neta de 144.9 millones de dólares, poniendo fin a salidas previas y logrando una segunda jornada consecutiva de entradas positivas. Sin embargo, el ETF de Bitcoin de BlackRock registró rescates por 20.9 millones de dólares. La divergencia entre “entrada general” y “salida de IBIT” sugiere que los fondos están rotando entre diferentes ETFs de Bitcoin, posiblemente moviéndose desde IBIT hacia otros con menores tarifas o mejor rendimiento.

Caída del oro y mejora en el apetito por el riesgo

Al mismo tiempo, Reuters informa que, debido a una mejora en el apetito por el riesgo, los mercados bursátiles globales subieron, y el precio del oro retrocedió el martes. Los inversores esperan datos de empleo y CPI en EE. UU. que se publicarán más adelante esta semana, los cuales podrían indicar una perspectiva de recortes de tasas. “A principios de esta semana, la preferencia por el riesgo en los mercados financieros se recuperó, los índices subieron y esto presionó el precio del oro”, afirmó Ricardo Evangelista, analista de ActivTrades.

El movimiento inverso en oro y Bitcoin en términos de flujo de fondos refleja cambios sutiles en la aversión al riesgo de los inversores. Cuando el mercado está extremadamente temeroso, los fondos fluyen hacia activos refugio como el oro, que ha sido probado durante milenios. Pero cuando el temor se atenúa y los inversores buscan oportunidades de rebote, algunos fondos se mueven del oro hacia activos más flexibles como Bitcoin. La situación actual parece estar en esa fase de transición.

Nikolaos Panigirtzoglou de JP Morgan afirma que las ganancias excesivas del oro hacen que Bitcoin sea más atractivo a largo plazo. Señala que la relación de volatilidad entre Bitcoin y oro ha caído a un mínimo histórico de 1.5. Cuando el sentimiento negativo actual se disipe, Bitcoin comenzará a rebotar hacia un objetivo de 266,000 dólares. Aunque esta predicción optimista es agresiva, proviene de uno de los principales bancos de Wall Street y no debe ignorarse.

Al cierre de esta edición, el precio de Bitcoin subió más del 0.50%, situándose en 68,855 dólares. El mínimo de 24 horas fue de 68,291 dólares y el máximo de 71,076 dólares. Esta tendencia relativamente estable, junto con la actividad en el mercado de opciones, podría indicar que el mercado está formando un suelo y acumulando impulso para la próxima tendencia.

El hecho de que las opciones de IBIT hayan superado al ETF de oro en volumen no solo es un dato, sino que refleja una tendencia subyacente: instituciones y inversores profesionales están considerando a Bitcoin como un activo principal, negociable, cubierto y con un mercado de derivados maduro. Este proceso de “institucionalización” y “financiarización” es un paso clave para que Bitcoin pase de ser un activo marginal a uno mainstream.